Solstice 的 SLX 代币于 5 月 25 日挂牌数小时内价值已回撤超过 40%，这主要是由于在基于 Solana 的协议的代币生成活动 (TGE) 期间，获得空投的用户大量抛售所致。
消息指出，SLX 代币在 UTC 时间 12:00 于币安 Alpha 平台开启交易，完全稀释后的估值逼近 2.3 亿美元。但仅数分钟过后，SLX 便从首日高位滑落 30% 左右。到 CoinGecko 晚间发出预警信号时，跌势已突破 40%。
谁拿到了 SLX 空投？
根据币安钱包发布的公告，只要持有数量达到 215 个 Alpha 积分的用户，均可采取先到先得的策略兑换 250 个 SLX 代币。
每一笔申领均需消耗 15 点 Alpha 点数，若未在规定时间内领取，每五分钟将触发 5 点 Alpha 点数的阈值下调机制。同时，申请人需在 24 小时内完成确认，逾期将被视为自动放弃。
另一处针对已获得 Flares（Solstice 代币生成交易所 (TGE) 前的奖励积分）或参与公开发售用户的申领门户则在 UTC 时间 13:00 开启，这比币安 Alpha 交易开始时间晚了一个小时，依据该协议的 TGE 文档显示。其他中心化交易所 (CEX) 和去中心化交易所 (DEX)，包括 Kraken、Gate、OKX、MEXC、Bitget 和 PancakeSwap，也于 UTC 时间 14:00 上线代币。
空投出售方是否影响了代币行情？
OneSafe 的研究结果显示，大约 64% 的空投接收者在获发后立即变现，88% 的空投代币会在三个月内出现贬值，这让当下的局面显得颇具既视感。
Linea 2025 年 9 月的代币发行也呈现过类似趋势，据 Cryptopolitan 报道，由于巨鲸钱包在去中心化交易所抛售分配的代币，LINEA 代币在发行后的最初几个小时内下挫幅度超过了 33%。
Jupiter 的 JUP 代币则是另一个可供参考的案例，Solana DEX 聚合器在 2025 年 1 月分发了 7 亿个代币。遗憾的是，JUP 在发行当天下跌了 6%，最终从历史最高点下跌了 59%。
协议基本面是否与市场预期脱节？
Solstice 凭借卓越的链上指标著称，并以此优势步入代币生成交易所 (TGE)。截至 5 月 25 日，该协议的总锁定价值 (TVL) 为 3.9792 亿美元，其中 USX 是 Solana 最大的合成稳定币之一。
在代币发行前三天，纽约证券交易所上市的交易所 Bullish (NYSE: BLSH) 已向 Solstice 的 eUSX 收益策略分配了资金，使 TVL 超过 4 亿美元，并引入了 30 多个机构投资者。
即便 SLX 基础扎实，但首日的价格发现过程依然产生了扰动。完成抛售后，其市值现已缩减至 6400 万美元，单价定格在 0.20 美元。
不过，基本面优势并未让 SLX 免受首日震荡之苦。DefiLlama 数据显示，经历抛售后 SLX 市值为 6400 万美元，价格为 0.20 美元，而其完全稀释后的估值则为 1.983 亿美元。
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