伴随着未平仓合约规模的缩减以及网络活跃度的降温，狗狗币（DOGE）领域的巨鲸资金正在加速流出。这一迹象暗示着DOGE的价格下行趋势可能尚未终结，极端情况下甚至可能向0.12美元低位探底。
核心观点摘要：
- 大量DOGE被巨鲸抛售，释放出明显的避险信号。
- 期货未平仓合约与每日活跃地址数的双双下滑，折射出市场对DOGE的需求正在减弱。
- 图表呈现上升楔形看跌结构，预示着潜在的45%跌幅空间。
自7月21日攀升至0.28美元的阶段性高点以来，狗狗币（DOGE）累计回撤幅度已超过24%。在此期间，该迷因币（Memecoin）的主要持仓者趁反弹机会持续减持，反映出他们对未来几周价格能否强劲反弹持谨慎悲观态度。
链上指标透露进一步下行压力
衍生品市场的数据表明，当前投资者对DOGE的热情依然冷淡。狗狗币期货未平仓合约（Open Interest，OI）在触及7月22日的53.5亿美元峰值后，已回落至32.4亿美元。自上周日以来降幅达8%，这直接反映了投机性头寸的清理，以及押注短期看涨的交易者数量显著减少。
DOGE OI（美元）。来源：CoinGlass
据Santiment统计，自7月底起，持有量介于1000万至1亿美元之间的DOGE钱包地址数量下降了6%。
狗狗币供应分布。来源：Santiment
Whale Alert此前追踪到一笔引人注目的大额转账。某位匿名巨鲸将价值逾2亿美元的9亿枚DOGE转入币安交易所，此举立即引发了市场对于短期集中抛售压力的担忧。
在价格下行周期中，大型持有者往往倾向于分散持仓以规避风险，这通常意味着他们预期后市仍存在较大的下行空间。
与此同时，狗狗币网络的日活跃地址数出现断崖式下跌。目前该数值仅为5.8万，远低于2024年第四季度创下的165万高位，也大幅低于7月的67.45万水平，显示出网络生态活力的严重不足。
DOGE每日活跃地址。来源：Glassnode
活跃用户基数的缩水不仅意味着链上交互频率降低，也可能间接反映出散户投资者的兴趣正在消退。
技术面解析：上升楔形指向0.12美元目标
从技术分析视角来看，一旦DOGE有效跌破上升楔形结构，预计将触发更猛烈的抛售潮，加速价格的下跌进程。
上升楔形被视为一种经典的看跌反转形态。其形态特征由两条收敛的趋势线构成，分别连接逐渐抬高的高点和低点。这种收敛现象本质上是多头动能衰竭的表现。
当前，DOGE价格正处于重新测试上升楔形下轨的关键时刻，该位置对应的支撑位为0.218美元。
若该支撑位失守，价格大概率将进一步深跌。根据技术形态测算，下方目标价位指向0.12美元，相较于当前价格存在约45%的下行空间。
DOGE/USD日线图。来源：Cointelegraph/TradingView
相对强弱指数（RSI）同样发出了疲软信号，已从7月20日超买区的85高位回落至49水平，这表明看跌动能正在不断积聚。
据Cointelegraph分析，DOGE若想避免进一步下探至0.16美元，必须牢牢守住0.19-0.20美元区间，或是依托100日与200日均线的支撑作用。
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