
当前私营及上市企业吸收比特币(BTC)的节奏显著快于矿工的生成速度,若中心化交易所内的币储量继续萎缩,市场或将面临供给端紧缩的风险。
根据比特币金融服务提供商River的最新报告,私营部门与上市公司购入比特币的速率已达到矿工新生成速度的约四倍。
River统计表明,这些买家涵盖了上市比特币信托公司及传统行业巨头,在2025年间平均每日合计买入1,755枚比特币。
此外,River数据显示,2025年期间,包括ETF在内的各类投资工具平均每日额外增持1,430枚比特币,而政府实体平均每日购入约39枚。

2025年,企业、政府及ETF日均共同购入数千枚比特币。来源:River
相比之下,比特币矿工的平均日产量约为450枚新币。随着交易所储备持续下降以及机构持仓意愿增强,潜在的供给冲击正成为市场焦点。
针对这一供给缺口及其对市场的影响,分析师们争论不休,部分观点认为这将成为推动比特币价格上涨的重要动力。

作为衡量交易所持有比特币总量的指标,该数值已回落至多年低位。来源:CryptoQuant
比特币持有主体催生强劲需求
River的数据揭示,仅在2025年第二季度,比特币相关企业便累计购入159,107枚比特币,使得全市场由企业持有的比特币总量攀升至约130万枚。
在持币企业中,Michael Saylor旗下的Strategy公司位居榜首。根据BitcoinTreasuries的数据,Strategy拥有全球规模最大的比特币储备,共计632,457枚。
《比特币时代与大丰收》一书作者Adam Livingston曾指出,Strategy通过激进囤积比特币,几乎凭一己之力“合成”了减半效应。

机构持有BTC的情况细分图。来源:River
尽管Strategy大举建仓,但其首席财务官Shirish Jajodia表示,这种操作不会扰动比特币的短期价格走势。
Jajodia解释道,公司主要通过场外交易(OTC)渠道分散执行买入指令,从而避免直接影响现货市场或推高价格。
他进一步补充道:“比特币24小时交易量超过500亿美元,市场规模相当庞大。因此,即便在数天内完成10亿美元的买入,对市场的实际冲击也微乎其微。”
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