作为一家已转型涉足数字资产的公开交易控股实体，小盘控股公司Mega Matrix正重仓押注Ethena协议的ENA治理代币，其核心策略旨在从合成稳定币USDe中攫取协议收益。
Mega Matrix已向美国证券交易委员会（SEC）递交了一份高达20亿美元的架构注册申请。该资金将专门用于支持一种聚焦于稳定币的财库管理策略，这一举动进一步印证了越来越多的上市公司正在探索并试验将数字资产纳入储备体系的路径。
据披露，这笔募集所得的资金将投入Ethena稳定币生态系统，所得收益将被用来积累该协议的ENA（ENA）治理代币。Mega Matrix在声明中指出，该战略的双重目的在于让公司能够分享Ethena合成稳定币USDe带来的收入流，同时确保其在协议治理层面拥有话语权。
在监管术语体系中，架构注册允许企业在未来发行证券时进行预先注册，从而使得公司能够分批次、灵活地出售股票，而非必须在单一时间点完成全部发售。
在相关的公告文件中，公司强调其策略的核心在于“专注于ENA，从而将治理影响力与收益潜力集中于单一数字资产之上”。
Mega Matrix并未选择直接持有USDe代币，而是计划建立ENA的重要头寸。这种间接持有方式可能使其受益於Ethena特有的“费用转换”机制——这是一种链上功能，一旦启用，会将协议收入的一部分分配给ENA持有者。
该公司分析指出，主要驱动因素包括领先稳定币发行商Circle的快速扩张，以及市场上数字资产财库策略日益流行的趋势。
此外，公司还提到了美国GENIUS法案的影响，该法案明确禁止稳定币发行商直接向持有者支付收益。颇具讽刺意味的是，这一监管限制反而刺激了市场对于Ethena USDe等具备合成收益特征的替代品的需求。
“正是因为GENIUS法案禁止发行商直接向持有者提供收益，投资者正转向收益型稳定币或质押稳定币以获取收益，”CryptoQuant研究主管Julio Moreno告诉Cointelegraph。
Ethena的运作模式与传统由法币支持的稳定币如USDC或USDT截然不同。USDe作为一种合成稳定币，利用混合抵押品组合并通过永续期货合约进行对冲，以维持其与美元的锚定关系。这种独特的结构设计使得协议能够从衍生品市场的资金费率中产生额外收益。
尽管整体规模仍小于其法币抵押竞争对手，但Ethena的增长势头引人注目。开发商Ethena Labs在8月披露的数据显示，该协议的累计总利息收入已突破5亿美元大关。
Ethena USDe市值增长。来源：CoinMarketCap
根据CoinMarketCap的数据，USDe已跃升至全球第三大稳定币，其市值达到125亿美元。
数字资产财库策略备受瞩目
对于Mega Matrix这样体量的公司而言，其提交的20亿美元架构注册堪称异常庞大。目前，该公司的市值约为1.13亿美元，第一季度收入下滑至774万美元，净亏损则扩大至248万美元。
该公司的基本盘业务依然集中在短视频流媒体平台FlexTV。
Mega Matrix（MPU）股票。来源：Yahoo Finance
其向数字资产财库策略的转型并非毫无征兆。就在几个月前的6月，该公司斥资127万美元购买了比特币（）。
来源：Cointelegraph
尽管如此，Mega Matrix在将数字资产作为资产负债表策略方面并非孤例。
许多小型公司要么将加密货币添加至其财务储备中，要么彻底转型为数字资产持有主体。
近期的一个典型案例是ETHZilla，这家曾经的生物技术公司通过多种融资手段积累了价值数亿美元的以太坊（）。
其他采取类似路径的企业还包括BitMine Immersion Technologies、SharpLink Gaming和Bit Digital等。
尽管此类策略增长迅速，但借贷公司Milo的首席执行官Josip Rupena警告称，数字资产财库策略伴随着显著风险。在接受Cointelegraph采访时，Rupena将该模式比作次级抵押贷款中的抵押债务凭证——即曾在2008年金融危机中扮演关键角色的复杂金融产品。
“存在这样一个方面，人们拿一个相当可靠的产品，过去的抵押贷款或今天的比特币和其他数字资产，然后开始对它们进行工程化，将它们带向投资者不确定自己获得什么敞口的方向，”他说。
以上就是Mega Matrix申请20亿美元架构建设Ethena稳定币治理财库的详细内容，更多关于20亿构建Ethena治理财库的资料请关注其它相关文章！