纳斯达克近日向美国证券交易委员会（SEC）递交了一项重要提案，计划允许具备完全同等权益的代币化股票在交易所内进行买卖。这一举措若得以实施，或将被视为传统证券行业与区块链技术融合历程中的重要里程碑。
SEC于今日清晨更新了其提案公示板块，其中一项迅速在加密货币领域引发广泛关注的提案如下：
一、纳斯达克提交代币化证券规则修订案
美国东部时间2025年9月8日凌晨，纳斯达克正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了编号为 SR-NASDAQ-2025-072 的规则修订提案。该提案拟对交易所现有规则进行调整，允许股票及交易所交易产品（ETPs）以“代币化形态”在交易所内流通交易。
从签字完成到我撰写本文，间隔不过一个多小时：
所谓“代币化证券”，指的是借助区块链（分布式账本）技术来确权并记录权益的数字化股票资产。
该提案的核心逻辑在于：只要代币化证券与传统纸质或电子登记股票拥有完全相同的权利（包括相同的 CUSIP 编码、投票权、分红权以及清算权等），便可在同一订单簿中与传统股票混合交易，并享有同等的优先执行地位。
二、SEC提案审批机制解析
SEC 对交易所提案的监管机制依据《1934年证券交易法》第19(b)(1)条确立。自律组织（SRO，即各证券交易所）在提交 Form 19b-4 表格后，SEC 会将其刊登于《联邦公报》以征求公众意见，并在 45 至 90 天内作出批准或否决的决定。
此次由纳斯达克发起的提案，选择了常规审批路径 19(b)(2)：
- 提交申请 → 在《联邦公报》公告 → 公开征求意见；
- SEC 拥有 45 天的审查期，必要时可延长至 90 天；
- 最终结果由 SEC 裁定：批准、否决，或启动更复杂的深入审查程序。
对于熟悉去中心化治理的加密从业者而言，这种模式是否让人联想到 DAO 组织的运作方式？项目方提交提案，社区或监管机构进行审核，流程颇为相似。
事实上，这是美国多数金融机构采用的标准运行模式。SEC 提供了三种不同的审批路径供选择：
- 19(b)(2)：标准流程，适用于大多数重大规则变更（如本次纳斯达克的代币化证券规则），需经 SEC 审批，周期为 45–90 天。
- 19(b)(3)(A)：轻微修改（如费率表调整），交易所报备后立即生效，但 SEC 保留在 60 天内叫停的权利。
- 19(b)(3)(B)：紧急情况，由 SEC 直接认定并快速生效，此类情况极少发生。
三、提案核心内容详解
虽然这份提案原始文档长达四十余页，但其核心要点主要涵盖以下三个方面：
- 定义修订（Equity 1）：明确界定证券可以是“传统形式”或“代币化形式”；
- 订单处理（Rule 4756）：交易者在下单时可勾选“代币化结算”选项，系统会将指令发送至 DTC（存管信托公司）；
- 撮合机制（Rule 4757）：无论是否采用代币化结算，均不影响订单的执行优先级；
未来，DTC 将承担“代币化结算”的关键职能，即将传统的股票账户转换为区块链上的数字钱包持仓，确保链上数据与链下账目的一致性。
纳斯达克预计，DTC 相关系统最早将于 2026 年第三季度上线运行。
在此简要介绍 DTC 的背景：
- DTC 是美国规模最大的中央证券存管机构，隶属于 DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation，存管信托与清算公司）。
- 它为美国境内绝大多数证券（包括股票、债券、ETF 等）提供托管、清算及结算服务。
简而言之，纳斯达克提出的这套方案具备潜力，使美股能够迅速实现代币化转型。
四、潜在影响展望
股票市场层面
- 代币化证券登陆纳斯达克主板，标志着传统金融市场基础设施正加速与区块链技术接轨；
- 投资者未来有望在同一交易场所内同时操作“传统股票”与“代币化股票”，从而大幅提升结算效率；
- 对于上市企业而言，确保股东权利的完整性是首要前提，以防出现权益缩水的“劣质代币股”现象。
加密市场层面
- 相较于目前在欧洲及部分加密交易所流通的仅具价格权而无投票权的“伪代币股票”，纳斯达克的方案提供了合规且权益完整的代币化股票范例；
- 此举有望促进稳定币、RWA（实物资产代币化）与股票代币化之间的互联互通，为链上生态引入新的资金入口；
- 长远来看，随着 SEC 监管框架的逐步开放，可能打通“美股 → 链上金融 → 稳定币流动性”的闭环，这对加密生态系统而言是一项重大利好。
纳斯达克此次提交的提案不仅仅是一次市场规则的微调，更可能成为“传统证券代币化”进程中的历史性转折点。
一旦获得 SEC 的最终批准，这将首次让美国国家市场体系正式接纳区块链技术作为底层支撑，真正实现华尔街传统金融与加密世界的制度性融合。
以上就是SEC正式受理：纳斯达克的代币化股票要上线了的详细内容，更多关于纳斯达克股票代币化获SEC批准的资料请关注其它相关文章！