随着美国首只狗狗币ETF正式登陆市场，业界围绕其定位产生了分歧：它究竟是加密资产走向合法化的重要一步，还是将投机行为进一步制度化的推手？
本周四，首只狗狗币（DOGE）交易所交易基金（ETF）即将上线。对于这一产品，市场看法呈现两极分化。一方视其为加密社区争取主流认可的关键突破；另一方则质疑，这不过是为投机资本披上了一层合规的外衣。
值得注意的是，不同于基于1933年《证券法》获批的比特币ETF，Rex-Osprey发行的狗狗币ETF（代码：DOJE）遵循的是1940年《投资公司法》。这一法律框架通常应用于共同基金及追求多元化的ETF产品，旨在分散风险。
以贝莱德的现货比特币ETF为例，其策略是将比特币实物托管于Coinbase平台。然而，受限于1940年法案对资产集中度的要求，DOJE采取了迂回策略：通过开曼群岛的子公司以及衍生品合约来获取狗狗币的投资敞口，以此满足多元化规定。
通常情况下，新类型加密ETF的推出会受到行业欢迎，但反对声音同样强烈。批评人士指出，以迷因币为底层资产的基金实质上是在固化投机行为，且投资者需承担额外管理费，而这笔费用若直接购买并持有狗狗币本可避免。有观点调侃道，诞生初衷仅为娱乐的狗狗币，竟在多个具备实际应用场景的项目之前率先迈入ETF阶段，这种反差颇具讽刺意味。
狗狗币在美国ETF推出前攀升。来源：CoinGecko
我们真的需要狗狗币ETF吗？
作为比特币的“近亲”，狗狗币的历史脉络清晰：2013年，它从Luckycoin分叉而来，而Luckycoin又是莱特币（LTC）的分叉产物，莱特币本身则源自比特币。起初被设计为一个网络玩笑，如今它已稳居加密货币市值前十行列。
长期以来，散户投资者是狗狗币的主要拥趸，这也推动了迷因币（Memecoin）品类的繁荣。然而，由于此类资产常带有浓厚的赌博色彩，饱受争议，因此狗狗币能够获批ETF更是引发了广泛讨论。
狗狗币ETF将于周四推出，而现货加密ETF申请者仍在观望。来源：Eric Balchunas
虽然ETF为投资者提供了在股票市场配置狗狗币的便捷渠道，但其必要性并未得到所有人认同。
加密管理平台Glider联合创始人兼CEO Brian Huang在接受Cointelegraph采访时直言，这类ETF的费用结构过于昂贵。相比之下，用户仅需花费五分钟注册Coinbase账户并完成购买，即可零费率持有代币。
他进一步补充称，机构投资者往往更倾向于那些符合“合规”标准且能产生明确收益的代币品种。
回顾历史，狗狗币确实造就了一批财富神话，让部分早期投资者跻身百万富翁行列。但其价格始终面临通胀压力。与比特币设定的2100万枚硬顶不同，狗狗币的经济模型是对稀缺性概念的戏谑：它不设上限，而是通过区块奖励机制每分钟发行1万枚新币，年均铸造量高达约50亿枚。
狗狗币嘲笑比特币粉丝对稀缺性的痴迷。来源：狗狗币基金会
在过去几轮迷因币热潮中，分析师曾警告，这类高风险资产可能会分流本应投入更具实质意义的区块链项目的资金与注意力。许多人认为，ETF的推出反而加剧了这一趋势。
一层区块链Fogo的创始贡献者Douglas Colkitt对Cointelegraph表示，一只迷因币能在ETF审批队列中超越众多严肃项目，着实令人意外。
ETF包装并不改变基本面，只是让华尔街能堂而皇之地推高DOGE。
狗狗币ETF并未开启加密ETF乱战
截至8月底，美国证券交易委员会（SEC）收到了92只加密ETP的待审申请，其中包括狗狗币产品以及其他迷因币如Pengu（与NFT品牌Pudgy Penguins相关的代币）的申请。
Incyt首席执行官兼创始人Mike Maloney对此持乐观态度：“狗狗币或许始于笑谈，但如今已成为严肃的山寨币，吸引了真正的投资者和工程师。社区参与度对币种的价值而言，正如股东权益对股票一样真实。”
美国加密ETP申请名单继续增长。来源：James Seyffart
尽管Colkitt等批评者对迷因币优于严肃项目感到不满，但也有观点认为，这恰恰体现了加密社区的独特活力。FG Nexus数字资产负责人Maja Vujinovic对Cointelegraph指出，狗狗币领先其他山寨币获批，证明了社区有能力推动资产进入合规结构。
她分析认为，这表明监管机构正在积极回应社会势能和市值规模的变化。
与其他山寨币相比，狗狗币频繁出现在主流媒体视野中。特斯拉CEO马斯克（Elon Musk）曾在2021年的一条推文中助推其价格飙升，他甚至领导的一个政府部门被戏称为“政府效率部”（DOGE）。此外，该代币历经多次熊市洗礼，展现出其他迷因币所缺乏的韧性与成熟度。
马斯克在2021年喜剧节目中称狗狗币为“骗 局”。来源： Saturday Night Live
Vujinovic补充道，ETF的发展不会陷入无序混乱；流动性深度、监管监控能力以及资产托管水平依然是较高的门槛。未来将有更多代币进入合规包装体系，从而扩大整体采用率。
周二，美国SEC宣布推迟对Bitwise狗狗币ETF的最终决定，将审查期限延长至11月12日。
狗狗币ETF模糊了迷因与市场的界限
狗狗币ETF的出现迫使行业直面一个核心议题：拥抱投机和文化属性，是否已成为加密行业不可或缺的一部分？
怀疑论者认为，这只新基金过于侧重后者。据Huang观察，将单一代币打包成ETF的做法“荒谬至极”，这就好比将单只股票包装成多元化投资组合。在他看来，华尔街的这种做法不过是给迷因贴上制度化标签，同时向投资者收取原本可以通过直接购买DOGE规避的管理费。
反驳者则认为，形式与功能同等重要。Vujinovic指出，ETF并未改变狗狗币的代码逻辑或使用场景，但它引入了严格的托管、审计和信息披露机制，为主流投资者赋予了合法性保障。
Colkitt认为，这一进展既蕴含机遇也充满讽刺意味。如果连迷因币都能纳入合规ETF范畴，“那么一切皆有可能”。这既可能是推动普及的契机，也折射出加密行业持续模糊金融创新与纯娱乐之间界限的现状。
从这个角度来看，DOJE并未从根本上回答迷因币是否属于严肃金融市场的命题，但它明确传递出一个信号：监管机构和投资者愿意将其视为严肃资产进行考量。
根据SEC披露的文件，Rex-Osprey正在筹备更多迷因币ETF产品，涵盖Official Trump（TRUMP）、Bonk（BONK），以及瑞波币（XRP）、索拉纳（SOL）等山寨币。
以上就是狗狗币（DOGE）ETF推动加密行业拥抱投机浪潮的详细内容，更多关于DOGE ETF：加密投机新 纪 元的资料请关注其它相关文章！