在Hyperliquid平台上，一位大户交易员因加密资产价格短暂崩盘而陷入困境。其持有的包括19个HYPE在内的多头相关空头仓位，导致账面未实现亏损飙升至2200万美元。然而，这位交易者并未选择止损离场，反而继续维持HYPE的空头敞口。市场分析认为，这可能是基于对后市走势的独立判断，意在等待市场出现反弹信号，或寻找更有利的时机以最小化整体损失。
目前，HYPE的上涨动能显现疲态，逼近历史高位阻力区，这显著增加了其向51.5至45美元支撑区间回调约20%的可能性。
即便代币价格的上涨已使该交易者承受超过2200万美元的浮动亏损，他依然拒绝平掉这笔庞大的空头头寸。
要点介绍：
- HYPE年初至今涨幅达134%，伴随ETF资金涌入及新巨鲸开始囤积筹码，空头遭受轧空的风险正在上升。
- 技术图形暗示价格可能面临20%的修正，潜在目标区域位于51.5至45美元。
HYPE巨鲸空头规模突破1亿美元大关
根据HypurrScan的数据，截至周四，钱包地址‘0x8ef...’持有价值约1.0298亿美元的HYPE空头头寸。该头寸采用5倍交叉保证金模式，持仓量达180万枚HYPE，平均入场价格约为44.96美元。
随着HYPE市场价格攀升至57.30美元左右，该笔交易产生了约2218万美元的亏损。尽管交易员获得了约20.4522万美元的融资利息收入，但这笔收益远不足以弥补因HYPE日内暴涨近8%所带来的巨额浮亏。
HYPE巨鲸永续合约头寸仪表板截图。来源：HypurrScan
值得注意的是，早在周四早盘时，该空头头寸的价值约为9500万美元。这一数据变化表明，在亏损扩大的情况下，这位“巨鲸”不仅没有减仓，反而进一步加大了赌注。若HYPE价格继续上行至约69美元，该头寸将面临强制清算的危险。
强劲的资金积累或将加剧巨鲸亏损
HYPE已成为2026年至今表现最强劲的加密货币之一，相较于整个加密市场16%的下跌幅度，其逆势上涨约134%。
这波行情的大部分涨幅发生在5月份，当时市场焦点转向了新推出的美国现货HYPE ETF，以及Coinbase作为USDC在Hyperliquid上官方金库部署方的身份。
据数据平台SoSoValue统计，自5月12日上市以来，这些ETF产品已吸引净流入资金5873万美元，且每日流入趋势未见减缓。
美国现货HYPE ETF资金净流入情况。来源：SoSoValue
此外，数据提供商Arkham Intelligence的记录显示，一个与Galaxy Digital有关联的地址在短短两小时内买入价值880万美元的158,100枚HYPE；与此同时，另一个新创建的金库地址在两天内从Coinbase提取了价值2987万美元的536,247枚HYPE。
这两笔操作合计涉及约69.45万枚HYPE的增减仓，总价值接近3867万美元。此类大规模的大户行为可能会进一步挤压已经处于亏损状态的空头持仓者。
根据CoinGlass的数据，截至周四，Hyperliquid在过去24小时内的总清算金额达到3633万美元。其中，空头清算占比高达94%，金额为3429万美元，而多头清算金额仅为203万美元。
Hyperliquid平台清算数据统计。来源：CoinGlass
上述数据揭示，HYPE当前的价格上涨在很大程度上是由空头被迫回补所驱动的。如果涨势延续，那些深陷亏损的大户将面临更高的挤仓风险。
技术面指标预示HYPE可能出现20%回调
HYPE的上行趋势已显露出疲态，当前价格正在测试其上升通道的上轨压力位。
该阻力区域集中在59至60美元附近，这与HYPE在2025年9月创下的历史最高点所在的区间重合。此前，价格在触及该高点后曾暴跌超过65%。
HYPE/USD日线技术分析图。来源：TradingView
同时，HYPE的日均相对强弱指数（RSI）已攀升至约77的水平，创下自2025年5月以来的新高，标志着该资产已彻底进入超买区间。
若价格从这一阻力交汇点回落，可能会触发斐波那契回撤调整，目标位落在0.786至0.618的回撤区间，即大约51.5至45美元之间。这一区域恰好与该通道下轨的趋势线相吻合。
简而言之，如果交易者开始在通道顶部附近获利了结，HYPE的价格存在最高达20%的下行风险。
对于空头投资者而言，从当前价格水平回本需收回约1040万至2210万美元。但若忽略融资费用和手续费，只有当股价跌破44.96美元的初始入场价时，这笔交易才能真正转为盈利。
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