在推动《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案）转化为实质性监管体系的过程中，美国财 政部近期采取了决定性举措。近日，该部门正式发布了“拟议规则制定预先通知”（ANPRM, Advance Notice of Proposed Rulemaking），旨在通过公开渠道收集社会各界对稳定币监管细节的意见。
此次征求意见的范围极为广泛，几乎触及稳定币生态的各个核心环节：从发行主体的准入资格与储备金透明度披露，到跨境业务拓展、反洗钱合规要求、营销行为限制以及税务处理的空白地带。财 政部期望通过吸纳来自行业从业者、投资者及普通公众的多元反馈，为后续出台具有法律效力的正式法规构建稳固基础。
根据安永发布的调查数据显示，GENIUS 法案的颁布有望显著提升稳定币的市场采用率，预计将推动跨境交易量攀升至 4 万亿美元规模。调查指出，自法案提出以来，已有 13% 的企业开始应用稳定币技术，其中主要应用场景为跨境支付结算。此外，在未使用稳定币的企业群体中，高达 54% 的受访者表示计划在未来 6 至 12 个月内引入相关解决方案。
USDT能否继续在美国市场运营？
在此次问询的核心议题中，“谁有资格在美国境内发行支付型稳定币”成为焦点。依据 GENIUS 法案条款，仅获授权的支付稳定币发行人（PPSI）方可开展此类业务。与此同时，ANPRM 文件邀请公众就是否需要进一步细化定义，或设立允许小额交易豁免的安全港条款等问题进行反馈。
BeInCrypto 特约撰稿人 Camila 分析指出，《GENIUS法案》一旦正式签署生效，将为稳定币发行商提供 18 至 36 个月的合规过渡期。若未能在此期间内满足监管要求，相关企业将被禁止在美国市场继续运营。作为全球市值最大的稳定币 USDT 的发行方，Tether 目前正面临三重抉择：全面遵守新规、退出美国市场，或推出符合监管要求的独立合规产品。
Tether 的官方立场已十分明确——其宣布计划进军美国市场，并专门推出一款针对美国监管环境定制的合规美元锚定稳定币 USAT。
与此紧密相关的是对外国发行人的监管政策。GENIUS 法案原则上允许境外的合规稳定币发行商向美国客户提供服务，但前提是这些发行商所在国家的监管制度需被认定“与美国联邦框架相符”，且发行主体自身具备相应的合规能力。目前，ANPRM 正在征询公众意见，以评估哪些外国监管体系具备这种互认潜力，以及何种因素可能导致制度间的摩擦。
稳定币收益化运作是否合规？
储备资产的持有方式与信息披露机制同样是监管关注的重点。GENIUS 法案强制要求发行人每月公布储备金的详细构成，涵盖工具类型、平均到期期限、托管地地理位置及流动性安排等要素。ANPRM 特别提出了一个问题：“是否有必要进一步明确储备资产需要或应该被保管的程度？”这表明监管机构认为，当前法规在储备资产托管及风险控制层面仍存在需澄清的空间。
此外，域外适用的问题也被明确列入讨论范围。GENIUS 法案规定，向美国境内个人提供稳定币服务的行为具有域外效力（extraterrorial effect），这一规定尤其适用于外国支付稳定币发行人和数字资产服务提供商。财 政 部在 ANPRM 中询问，应在监管规则中如何具体界定这些跨国监管机制，以及在法律层面上如何处理境外实体在美国境内的合规性与制裁问题。
尽管 GENIUS 法案对稳定币的多项监管义务做出了明确规定，包括发行标准、合规要求、违规处罚、市场营销规范及储备管理等方面，但它并未明确界定支付型稳定币在联邦所得税层面的定性。这一法律模糊性赋予了美国国税局（IRS）较大的解释空间，业界普遍认为这可能会影响稳定币的发行架构设计及用户激励策略。
在上述议题中，关于利息支付的禁令引发了广泛争议。虽然法案禁止发行人直接向用户支付利息，但并未禁止交易所或其他加密服务商向持有或存储稳定币的用户发放利息。银行业对此表示担忧，担心加密货币交易所会通过此类手段变相吸收存款，因此一直在游说监管部门修改相关规定。
此外，财 政部还在意见征询中明确探讨了“间接支付”利息的相关问题。例如，像 Coinbase 这样的加密货币交易所为持有稳定币用户提供 4% 的“奖励”，即被视为一种间接支付形式。
以上就是美国财 政部就稳定币监管征求意见 GENIUS 法案进入落地关键期的详细内容，更多关于美国就稳定币法案征求意见的资料请关注其它相关文章！