受美国监管机构最新指导方针的影响，未来数周内，面向“山寨币”（即市值低于比特币的加密资产）的交易所交易产品（ETP）数量预计将呈现显著增长态势。这些加密资产承载着多元化的应用场景，充分彰显了公共区块链技术的广泛适用性。
目前，支持Solana网络SOL代币现货交易的ETP已正式投入运行。鉴于近期监管政策的松动，通过现货ETP进行交易的“山寨币”种类有望在未来几周内大幅扩容。
回顾历史，将比特币ETP引入美国市场耗时十余年，历经从2013年首次递交申请到2024年正式获批上市的漫长过程。相比之下，新型加密货币ETP的上市流程将更加简化。9月17日，美国证券交易委员会（SEC）正式批准了加密资产ETP的通用上市标准。
SEC将摒弃以往对每个代币逐一审查的模式，转而评估资产是否符合特定的通用准则。一旦满足这些标准，交易所在发布有效的注册声明后，即可上架并开展该代币ETP的交易。
除Solana外，Grayscale预估依据通用上市标准（详见图表1），另有11种加密资产有望符合ETP上市条件。随着时间的推移，符合新标准的加密资产名单或将进一步扩充。
图表 1：多种资产组合可能很快将以美国交易所交易产品 (ETP) 的形式提供。
公链作为通用的底层技术，推动了加密资产类别的日益丰富。为了更清晰地对市场进行分类整理，Grayscale联合FTSE/Russell开发了一套名为“加密板块”（Crypto Sectors ）的专有分类法及指数工具（参见图表 2）。
图表 2：加密板块框架有助于组织数字资产市场
在新的通用上市标准下，具备ETP资格的山寨币（含Solana）覆盖了六大加密货币板块中的四个，约占整个加密板块总市值的11%（见图表3）。若纳入比特币和以太坊，美国投资者可通过现货ETP投资的资产规模将占据加密板块总市值的约90%。
图表 3：加密板块框架有助于组织数字资产市场
下文简要盘点目前已上市或即将上市的14种ETP资产，其中包括12种山寨币，并按市值高低排序。建议投资者在投资前充分考量每种代币的独特功能与风险属性，以及构建多元化加密资产组合的潜在收益。
比特币（BTC）
市值：2.2万亿美元；加密板块：货币
作为首个去中心化区块链网络，比特币是一种点对点数字货币，旨在实现无需中介介入的安全且无需信任的交易。其供应量透明且可预测，总量上限设定为2100万枚。与实物黄金类似，比特币的价值部分源于其不可篡改性及独立于政治体系之外的特性。
以太坊（ETH）
市值：4660亿美元；加密板块：智能合约平台
以太坊是众多区块链金融应用的基础设施，涵盖稳定币、代币化资产及去中心化金融（DeFi）等领域。与其他多数区块链不同，以太坊生态系统的活动不仅发生于主网（Layer 1），也广泛分布在众多二层网络（Layer 2）之上。
XRP Ledger (XRP)
市值：1500亿美元；加密板块：货币
XRP账本(XRPL)是一款成熟的区块链项目，致力于优化跨境支付体验并推动其他数字金融创新。自2012年诞生以来，XRP至今仍是交易量最大、流通最广的数字资产之一。
Solana（SOL）
市值：1030亿美元；加密板块：智能合约平台
Solana是一款智能合约平台区块链，其链上活动的深度与多样性使其脱颖而出。当前，它在用户基数、交易处理量及交易费用等关键指标上均处于领先地位——这三个指标被视为衡量区块链活跃度的核心标准。
狗狗币（DOGE）
市值：280亿美元；加密板块：消费与文化
狗狗币（Dogecoin）是一个功能完备的区块链，类似于XRP Ledger或Solana，但其起源基于风靡全球的“Doge”网络迷因——一只柴犬。迷因币可被视为互联网文化的代币化体现与投资标的。狗狗币凭借社群文化及其病毒式的传播起源，保持了持久的知名度。
Cardano（ADA）
市值：230亿美元；加密板块：智能合约平台
Cardano是基于同行评审学术研究开发的智能合约区块链，拥有遍布全球且活跃的社区支持。ADA代币为Cardano网络提供动力，使用户能够参与质押、治理决策以及支付交易费用。
Chainlink（LINK）
市值：120亿美元；加密板块：公用事业和服务业
Chainlink是一个去中心化预言机平台，旨在连接智能合约与现实世界数据、跨链消息传递及链下系统。它提供安全的中间件服务，确保代币化资产、去中心化金融和企业级区块链应用能够可靠运行。LINK代币作为Chainlink的原生实用代币，用于支付预言机服务费、奖励节点运营商，并作为一种经济质押资产来协调激励机制，从而保障Chainlink网络安全。
Bitcoin Cash（BCH）
市值：110亿美元；加密板块：货币
Bitcoin Cash是一种点对点电子现金系统，诞生于2017年比特币硬分叉之后。此前，围绕比特币扩容问题（即如何改进以提供更快速、低成本的交易）曾引发激烈争论。比特币现金试图通过允许每个区块容纳更多字节来实现更大的扩展性。
Stellar（XLM）
市值：100亿美元；加密板块：货币
Stellar是一个去中心化支付网络，专注于促进货币发行机构和金融机构之间快速、低成本的跨境转账，旨在打通传统银行系统与基于区块链的结算系统。Lumen代币（XLM）是Stellar的原生代币，用于支付交易费用、防止网络垃圾信息，并充当桥梁货币以实现不同法币和数字资产间的高效兑换。
Avalance（AVAX）
市值：80亿美元；加密板块：智能合约平台
Avalanche是一款智能合约平台区块链，能够为各类应用场景提供高度定制化的解决方案。凭借其独特的设计选择，Avalanche协议已演变为一个多元化、灵活且多面的生态系统。
莱特币 (LTC)
市值：73亿美元；加密板块：货币
莱特币是一种去中心化的数字货币，提供快速且低成本的全球支付服务，成为日常使用中比特币的有力替代方案。它基于比特币源代码构建，但具有更快的区块生成速度和更低的交易成本。此外，莱特币还提供一定的隐私保护功能。
Hedera Hashgraph (HBAR)
市值：84亿美元；加密板块：智能合约平台
Hedera是一个由主要机构组成的理事会监管的“许可型”智能合约平台区块链。虽然任何人都可为Hedera网络开发应用程序，但只有指定实体才能参与网络共识验证交易。
Shiba Inu（SHIB）
市值：59亿美元；加密板块：消费与文化
与狗狗币相似，Shib代币也是一种以狗为主题的迷因币，具备作为数字收藏品的经济价值。然而，与狗狗币独立运行于自身区块链不同，Shib是作为以太坊区块链上的代币存在的。
Polkadot(DOT)
市值：44亿美元；加密板块：智能合约平台
Polkadot是一种区块链协议，旨在成为Web 3.0的连接纽带——这一基于区块链技术的数字商务愿景最初由Polkadot创始人兼以太坊联合创始人Gavin Wood提出。在Polkadot生态系统中，被称为平行链的专用区块链通过中继链进行协调连接。