金融服务巨头摩根大通在周三发布的一份深度报告中预测，比特币在未来数月内将展现出“显著的上行空间”。
据该行分析师研判，若对波动性进行修正，比特币相较于黄金的交易定价目前处于其公允价值之下。
分析指出，黄金在10月份反弹触及历史高位的过程中波动加剧，导致该贵金属的风险属性上升；相比之下，比特币（BTC）“对投资者更具吸引力”。这一判断基于比特币与黄金的波动率比率已降至1.8的水平，即BTC所承担的风险是黄金的1.8倍。报告进一步阐释道：
"考虑到这一波动率比率，意味着比特币目前消耗的风险资本是黄金的1.8倍，那么从机制上讲，比特币目前2.1万亿美元的市值必须上涨近67%，这意味着理论上的比特币价格接近17万美元。
基于上述逻辑推演，摩根大通认为这为比特币在未来6至12个月内的显著上涨提供了依据。
BTC价格与经波动性调整的黄金之间的差异。来源：摩根大通
值得注意的是，在摩根大通给出这一乐观理论价格的同时，市场情绪却有所降温。周二BTC跌破10万美元关口，这是四个月来首次失守这一关键心理支撑位，促使多家市场分析师和投资公司下调了对BTC的价格预测。
市场分析师下调比特币价格预测
部分分析师认为，鉴于关税引发的宏观经济逆风，以及10月10日导致加密货币历史上最大规模24小时清算的市场崩盘等多重因素叠加，BTC在2025年底前重返12.5万美元价位的可能性正在降低。
投资公司Galaxy也在周三将其2025年比特币目标价从18.5万美元大幅下调至12万美元。其理由涵盖巨鲸在10月抛售40万枚币、投资者资金流向竞争性叙事板块以及整体市场动态演变等因素。
周二 BTC价格跌破10万美元水平及其365日移动平均线。来源：TradingView
"比特币已进入一个新阶段，我们称之为'成熟时代'，其中机构吸纳、被动资金流和较低波动性占主导地位，"Galaxy全公司研究主管Alex Thorn表示。
Thorn补充道，交易所交易基金（ETF）对流动性的吸收效应，意味着BTC未来的涨幅可能会较以往周期更为平缓。