市场分析人士强调，当前的资金外流现象主要受短期价格波动驱动，并不反映机构需求端的实质性衰退，也非比特币市场存在结构性隐患的信号。
据加密交易所Bitfinex的研究团队分析，近期比特币交易所交易基金（ETF）出现的创纪录流出量，实质上是投资者进行的短期“战术”调仓行为，而非针对BTC的机构级逃离潮。
Bitfinex分析师指出，此次数十亿美元的ETF赎回主要源于两方面因素：一是长期持有的比特币用户进行获利了结并卖出资产；二是市场内高杠杆头寸在下跌中被迫平仓。这两股力量共同导致了大盘近期的剧烈震荡。
此外，市场对12月美联储降息预期的不确定性，也促使部分投资者转向更具安全感的避险资产，进一步加剧了资金流出压力。
“这不会破坏长期制度化的进程。现货ETF渠道保持不变，资金流出可能反映了战术上的再平衡，而不是资产类别的大规模退出。
数据来源：Farside Investors，展示11月比特币ETF资金流向情况
Bitfinex方面重申，比特币的市场结构理论依然坚实，该资产正持续获得机构采用，作为具备强劲基本面支撑的价值存储工具。他们补充道，当前的下跌仅被视为短期的价格修正。
市场恐慌情绪蔓延，比特币ETF单日流出破纪录
截至11月，比特币ETF累计流出金额已突破37亿美元。这一趋势延续了10月份加密市场的崩盘态势，引发了投资者对新一轮熊市开启的担忧。
多数加密市场在11月期间持续承压。资料来源:TradingView
其中，贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）ETF成为资金流出的重灾区。仅在11月当月，其赎回金额已超过24.7亿美元。
根据Farside Investors的数据，比特币ETF在11月经历了历史上最糟糕的几个交易日。周四，单日资金流出量更是突破了9亿元人民币大关。
尽管在BTC价格跌破90,000美元关口后，普通ETF投资者的持仓目前处于浮亏状态，但量化交易公司Kronos Research的首席投资官Vincent Liu向Cointelegraph表示，这并不意味着投资者会陷入恐慌性抛售。
比特币价格短暂跌破90,000美元关键水平。资料来源:TradingView
Liu指出，比特币ETF的主要参与者多为长期持有者，他们倾向于忽略短期的市场噪音和价格波动，保持战略定力。
PromoETF资深分析师Eric Balchunas也表示，实际承担大部分销售压力的，是直接持有资产的长期比特币巨鲸以及早期持有者（OGs），而非通过金融工具入场的散户或短期投机者。