独家数据分析揭示，每月有数百名以太坊交易者遭遇MEV（可提取最大价值）攻击，导致数百万美元的经济损失持续发生。
MEV是指区块构建者通过操纵交易排序从用户处转移的经济价值。其中危害最大的类型是“三明治攻击”，攻击者通过同时抢跑和回跑受害者的交易，迫使受害者以次优价格成交，从而赚取差价。由于以太坊拥有开放的区块构建市场，使得订单流容易暴露给搜索者，因此大多数MEV活动集中在此链上。
可提取最大价值（MEV） 是指区块构建者通过操纵交易排序从用户那里转移的经济价值。MEV 中最有害的类型是三明治攻击，攻击者同时抢跑和回跑受害者的交易。这导致受害者获得次优执行价格，而攻击者则赚取差价。大多数 MEV 活动发生在以太坊上，因为它在去中心化交易所（DEX） 上活动频繁，并且具有开放区块构建市场，使订单流暴露给搜索者。
Cointelegraph Research基于超过9.5万次三明治攻击的数据集，提供了从2024年11月到2025年10月的三明治活动见解独家提供由数据平台本征phi。
研究指出，虽然三明治提取速度有所放缓，但对普通用户的潜在威胁依然存在。每年此类攻击给交易者造成约6000万美元的损失，但大部分价值被区块建设者通过天然气费攫取，攻击者最终利润率仅为5%左右。值得注意的是，近40%的三明治攻击针对的是低波动性池，这表明即使在通常被认为安全的交换交易中，滑点风险依然严峻。此外，收益率的下降也可能暗示更多交易者开始采用MEV保护工具。
然而，该问题尚未得到根本解决，因为目前缺乏统一的机制来保护用户免受夹击。关于在以太坊协议层面引入本机MEV保护的讨论日益增多。在我们最近的文章中，我们探讨了相关的技术创新，例如快门的阈值加密和批量阈值加密。
2025年以太坊三明治攻击现状
进入2025年，尽管第一季度至第三季度DEX月交易量从约650亿美元增长至超过1000亿美元，但三明治攻击的收益却大幅下降。收益额从2024年末的近100万美元降至2025年10月的约25万美元。
2025年三明治活动的平均月净利润（扣除燃料费后）约为26万美元。不过，这一平均值受到2025年1月一个异常值的拉抬，当时单次三明治攻击产生了超过80万美元的利润。
尽管收益降低，攻击数量仍维持在高位，全周期内每月保持在6万至9万次之间。约70%的三明治攻击与知名MEV搜索者“杰拉德”（jaredfromsubway.eth）有关。其v2机器人近期采用了一种复杂策略，可同时针对多达四名受害者，有时会在领先和跟随交易之间插入中心交易以进一步推高汇率。此外，杰拉德还能通过向池中添加或移除流动性来操纵价格。
三明治攻击的目标分布
数据显示，约38%的攻击针对低波动率池，包括稳定币、封装后的以太币和比特币以及LST（流动性质押代币）。值得注意的是，约12%的三明治攻击涉及稳定币交换，这在多数情况下会引发意外的滑点风险。除了稳定币和包装资产外，交易最活跃的受攻击代币是与WETH配对的Memecoin曼玉（Manyn）。自7月以来，杰拉德一直将这一池子作为目标，并在65次攻击中提取了近1.9万美元。
盈利收窄背景下，数量成为MEV机器人的关键
随着利润空间的压缩，三明治机器人这一竞争激烈的细分市场中仅有少数保持活跃。2025年10月，以太坊上共有515个不同的机器人运行，但在典型月份中，仅有一百多个三明治机器人执行实际交易。
每次三明治攻击的平均利润极低，略高于3美元。仅有六名攻击者实现了超过1万美元的总利润，显示出在该细分市场中获取稳定回报的难度极大。2025年，约三分之一的活跃三明治机器人在盈亏平衡线（-10美元至10美元）附近运行，另有约30%录得净亏损。由于对有限机会的激烈竞争、计算误差导致的滑点以及高昂的天然气成本，许多机器人难以承受过薄的边际利润。
数据表明，贾里德的策略是目前最具盈利性的。该策略侧重于追求数量，捕获几乎所有可用的三明治机会，即便是那些仅带来几美分利润的小机会。在2025年的大部分时间里，较低的燃气成本相对于每次攻击的收入来说微不足道，这使得该模型比之前更具可行性。然而，贾里德并非总是获利，例如2025年4月其利润率为负20%，折合亏损约1.2万美元。
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