在涉足加密货币投资时，ICO是一个高频出现的术语。其英文全称是Initial Coin Offering，意指首次货币发行。从形式上看，它类似于传统金融中的IPO（首次公开募股），核心区别在于交易标的物由股票转变为虚拟货币。
然而，参与ICO是否安全？其中暗藏何种风险？
首要结论是：ICO并非安全避风港，其伴随的风险系数极高。
鉴于早期ICO乱象丛生，目前市场已涌现出受更严格管控的新型融资模式，即STO（Security Token Offering，证券型代币发行）。
这篇文章为个人经验分享与数据整理，无任何投资推荐买卖之意，投资必定有风险，虚拟货币属于极高风险的投资标的，投资前务必自行研究判断。
ICO 的定义与核心逻辑
ICO（Initial Coin Offering），中文译为首次货币发行。
它在概念上对标IPO（Initial Public Offering，首次公开募股），但发行对象不同：ICO面向的是虚拟货币，而IPO面向的是股票。
ICO本质上是一种众筹融资手段。当一家公司希望筹集资金以开发新的虚拟货币或服务时，便会启动ICO项目，吸引投资者认购。
通过这种方式募资的公司，向投资者提供的是基于区块链技术的加密货币，这在性质上类似于股份，但并不等同于法律意义上的股份。
通常情况下，投资者需使用比特币（BTC）、以太币（ETH）等主流加密货币来交换这些新发行的代币。
对投资者而言，收益体现在获得该新项目发行的加密货币；这种代币未来可能用于兑换该公司提供的产品或服务，但在绝大多数情况下，它仅赋予持有人特定项目的功能使用权，而非公司所有权。
综上所述，ICO即虚拟货币项目方发行新币以获取运营资金，而投资者的回报则是持有这些新币。
至于这些代币的实际用途及价值潜力，完全取决于具体项目的细节，因为每个ICO的条件设定与经营目标均千差万别。
ICO案例模拟：
理论上，任何人都可以发起ICO。
假设Elon Musk想要创办一个新的事业(只是举例假设)，为这个事业他想要募集一些资金，
所以他发行了一个新的虚拟货币叫做Elon Coin，并设置一个价值，提供一份白皮书(white paper)说明他的事业，并说明他发行的Elon Coin未来会有怎样的功能或价值。
接着有兴趣投资的人可以用其他虚拟货币(通常是 比特币BTC或以太币ETH)，来换取相对数量的Elon Coin。
对于发行方而言，这种方式极具吸引力：只需分发代币并承诺未来效用，无需出让股权，既不影响控制权又能完成筹资。
但对投资者来说，这缺乏保障。你并未像购买股票那样获得实际股权，持有Elon Coin的人不具备经营权，手中握有的仅是一纸对未来效用的承诺。
Elon Coin的价值可能随企业发展暴涨，也可能归零。
由此可见，ICO更接近于发行一种虚拟通证，而非证券资产。
这也为不法分子提供了可乘之机，利用ICO名义进行无监管的欺诈活动。
（后来有出现所谓治理代币，让一些项目可以实现去中心化组织，由治理代币的拥有者投票表决各种事项进行，但其中弊端也很多，就先不展开讨论）
ICO的优缺点分析
过去常有推广者将ICO类比为虚拟货币版的IPO，尽管名称相似，但实质差距巨大。
ICO和IPO最大不一样在于：投资人不是购买股票，购买的加密货币也不象征股权
投资者需警惕：公司通过ICO募资门槛低，但这些代币不代表股权，不意味着你对公司拥有任何所有权，仅拥有一些预设权利。且虚拟货币本身缺乏内在价值支撑和法律保护。
ICO的管理者依据条款生成代币并分配给投资者。
ICO优点
对发行方：无需稀释股权，规避监管审查，节省税务和时间成本。
对投资者：能以低成本提前持有新币，若币价上涨，获利空间巨大。
直白地说，大多数ICO具有强烈的投机属性。无论对发行方还是投资方，大比例参与者皆出于此目的。
当然，确实存在优质项目，但甄别它们的难度极高。
此外，代币的实际用途需参照各公司在白皮书中的规定。
ICO缺点
许多投资者期望快速获利，但ICO不受美国证券交易委员会(SEC)等金融监管机构监管。
因此若是被诈 骗，这些资金可能永远都无法追回。
ICO呈现出风险与报酬的不对称性：人们常看到发行者致富，却鲜见投资者借此翻身。
近年来，许多代币在ICO前已由创投机构在多轮融资中介入。早期投资者承担风险，但后期入场者往往面临价格虚高的问题。
此外，牛市中币价可能无理由飙升，熊市中则可能无理由暴跌。
ICO vs. IPO：核心差异
虽然ICO在融资概念上与IPO相似，但前者发行的是加密货币，后者发行的是股票，两者截然不同。
主要区别如下：
- IPO根据持股数量赋予公司所有权，而ICO通常只赋予特定项目的使用权或功能权限，不涉及公司所有权。
- IPO财务数据需遵循交易所规则披露，ICO则通过区块链公开或依白皮书协议约定披露。
- IPO上市公司及投资人需依法纳税（含资本利得税）；ICO公司可能免税，但投资人仍需缴纳资本利得税。
- IPO通常为一次性销售，涉及多方机构定价；ICO可进行多轮募资。
- ICO开放时间灵活（数周至数月不等），且可能在多场合进行，不像IPO是一次性事件。
- 证券交易所及IPO上市公司受严格监管，而ICO发起平台往往处于监管真空地带。
ICO安全性评估
那么，参与ICO安全吗？
就比例上我认为不安全，当然这是主观的看法。
这不是说你投资一定不会赚钱，可能有人大赚、有人归零，只是比例上归零的远远高于大赚。
投资虚拟货币本身就存在风险，为了避免遇到一些吸金诈 骗，建议：
- 确保开发者能够明确定义它们的目标是什么，成功的ICO通常都有简洁明确、易懂的发行白皮书。
- 发起ICO的公司必须100%透明。
- 确保ICO资金被保存在一个托管钱包中，这个钱包必须要多个密钥才能访问，以防止诈 骗。
- 要了解ICO的发行与代币最终的运作方式、是否有实际的应用并非只是作为代币、为什么不是使用既有的代币？
缺乏实际应用是重大隐患。许多ICO宣称有应用场景，实则无人问津，买家只为炒作，卖家只为圈钱。
回顾过往成功ICO，多与工程技术应用相关。若无相关背景知识，不建议轻易入场。
真正优质的项目往往供不应求。若有陌生人面对面极力劝说投资，且你非资深大户，遭遇诈骗的概率极高。
ICO的法律与合规困境
目前在部分国家(例如南韩、中国)，ICO已经被认为是违法的行为全面禁止，
主要是认为ICO承诺的内容已经涉及证券交易的范畴，需要被管理，也避免一些诈 骗吸金问题扩大变成社会问题。
在另一些国家则是给出明确的法源或指引，对ICO做出更细的定义，来区别被监管的程度。
即便是在美国这样比较金融开放的国家，也要求必须受美国证券交易委员会SEC管辖。
不过虚拟货币本身的特性，就是它的电子交易可以做到完全不受监管，
所以基本上这些法律禁止其实也保护不到那些硬是要买的人，投资人最终还是需要靠自己去分辨。
经典成功ICO案例回顾
前述观点强调ICO的高危险性，故不建议普通大众盲目参与，失败案例不胜枚举。
不过为了平衡报导，还是说一下成功的例子，也作为一个参考或标准，让你思考如何挑选有机会成功的ICO。
以下简述一些在过去成功的ICO，由于每种加密货币都牵涉到一些技术性的叙述，我这边只简略说一下它的由来和功能，有兴趣的可以自己去查找研究，详细介绍等以后有空再分别撰文。
1.Ethereum 以太坊
以太坊除了提供做为虚拟货币的功能，也提供了虚拟帐本技术，可以创建去中心化的智能合约。它的虚拟货币则是作为这些运算的媒介以及手续费。
以太坊算是最早的ICO之一，Ether代号 ETH，当时大约0.31美元左右，在2014年刚推出时募集了1800万美元。后来也经历许多问题挑战，撰文当下市价则是1700美元左右。
2.IOTA
IOTA主要是提供物联网上各机器之间信息安全的通信以及付款，让物联网这种庞大的信息量的数据可以低成本且安全的被传输与共享运用。
IOTA最早发行时，当年价格远低于0.001美元，当时它ICO募集了40万美元。撰文当下价格约1美元，涨幅超过1000倍以上，但具体数字不可考。
3. NEO
NEO原名叫做Antshares，人称中国的以太坊，同样是ETH智能合约，主要应用在通过智能合约管理数字资产。跟传统去中心化有些不同在于，虽然它的运作仍是属于去中心化，但它本身却有要求所有在NEO平台上的用户身分验证，这相对更有安全性、可控管性，但也和去中心化宗旨相冲突。这方面的特性，让人们认为它可以做为中心化(政府或大机构管制)与去中心化之间的桥梁。
NEO最初发行时价格约0.03美元左右，初期第一次ICO募集了55万美元，第二次ICO则募集了450万美元。撰文当下价格约39美元，离最初发行也同样有约1000倍涨幅。
4. Stratis
Stratis与以太坊、NEO等功能类似，差别在于它是使用Microsoft .NET框架使用C＃，与许多编程语言兼容，因此对于开发者来说应用起来更友善、维护成本更低。
Stratis的虚拟货币是STRAT(代号STRAX)，最初ICO时价格约为0.007美元，募集了约1000枚比特币，募集了约59万美元资金(当时市价)。这些比特币如果用今天市价来算大约3800万美元。撰文当下目前STRAX市价约1美元上下
5. EOS
EOS功能其实也和以太坊类似，但更加强于解决速度、弹性、可扩张性等问题。目的是希望传输成本比以太坊更低、速度更快、能处理更大的交易量作为它的特点。
EOS最初ICO价格是0.925美元，几天便筹集了超过一亿美元。不过后来被美国证券管理委员会SEC盯上，付了一大笔罚款和解，目前EOS市价是4.6美元。虽然价格在ICO后并没有持续向上，但它的交易量仍是在全球的加密货币中排名靠前段。
要注意的是，上面提到成功案例都是过去的情况，未来仍可能有变量。有些货币曾经红极一时，但并没有持续。
ICO本意没有不好，但缺乏监管就是会让很多诈 骗吸金通过同样的名目渠道混进来，最终对一般人而言也逐渐很难分清楚到底哪些ICO是可靠的。
(本文提到标的均为教学范例使用，并非任何投资推荐。虚拟货币有极高的风险，想投入前务必要自己做足功课。)
ICO参与实操指南
虽然前面说ICO有风险，不过如果你查找到了一个投资案，你评估完觉得想参与，具体怎么做？
第一步：前期调研
包含对虚拟货币市场的基础认识。
此外这类投资(或用投机称呼比较符合)的风险都极高，应该只用自己总资产一小部分投入，不该重押。
第二步：准备工具（交易所或钱包）
加密货币交易不一定依赖交易所，只要有电脑和网络即可，但对缺乏技术背景的多数人来说，建议使用交易所， akin to a crypto brokerage platform.
正规交易所能提供较高的安全性、较低的交易成本及简便的操作流程。
选择交易所的原则很简单：选大型知名平台，切勿使用不知名小所，可以参考。
规模大的加密货币交易所：
- 全球前十大加密货币交易所：币安（ ）
交易所可以买卖加密货币现货，或者一些合约衍生性商品。
另一原因是，大型加密货币交易所会过滤掉一些很有问题的ICO，能够ICO在交易所上被交易的虚拟货币，并非保证不赔，但至少是被筛选过的、是诈 骗的几率低非常多。(前提是你用的是大型交易所)
第三步：资金准备与资格确认
你必须有些虚拟货币，才能用于ICO的投入。
参与ICO会须要换成指定的币别，因此可以手上先有稳定币(例如：USDT、USDC)，届时在换成需要的币别。
不同的ICO，有些会在交易所上发布，有些会在链上发布。如果你看不懂这是什么意思，那就先不要参噢。
第四步：把握时机与参与
在交易所上参与ICO，各交易所的模式不同。
不过包含白皮书等ICO介绍数据文档，其实在交易所上都能查的到。
要注意的是，热门的项目名额是有限的，有时会需要抽签才有(很类似股票抽签)，有些则是先抢先赢。
如果成功届时就会收到ICO的代币，没成功的话钱就退回来。
核心要点速览
- ICO是一种筹措资金的方式，一家公司希望筹集资金来创建一个新的虚拟货币或服务，就会推出ICO来募集资金。
- 投资人通过ICO购买代币就可以先获得这个虚拟货币的所有权，一旦未来这个虚拟货币的价值上涨，之后就有很大的获利空间。但也可能发生下跌，甚至归零。
- ICO不受美国证券交易委员会(SEC)等金融当局的监管，因此若是被诈 骗，这些资金可能永远都无法追回。
- ICO与IPO完全不同，ICO发行虚拟货币、IPO则是发行股份。
- 参与ICO前建议先完整了解加密货币市场，并控制投入的部位规模不宜过大。
- 可以用大型的虚拟货币交易所参与ICO。
到此这篇关于ICO是什么？一篇看懂ICO的玩法、风险与合规问题的文章就介绍到这了,更多相关ICO详细介绍内容请搜索以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持！