Bitwise首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）分析认为，近期“动作迅速的散户群体”是导致比特币年终表现低于年初水平的主要因素之一。
他进一步指出，展望下一个十年，比特币有望实现稳定的收益回报，但出现异常大幅度同比飙升的可能性较低。
“我预计，未来十年我们将迎来一个长期向上的强劲周期。虽然这不会是令人惊叹式的回报，[而是]一种稳健的增长、伴随较低的波动率，以及涨跌交替的正常市场节奏。”霍根在周五接受CNBC采访时说道。
霍根重申了他自7月份首次提出的观点，即2026年将是比特币的利好年份。当时，比特币正冲击历史新高，并于10月触及125,100美元。“我相信明年行情会上行，”他补充道。
“缓慢的机构买入”正在保护比特币的下行空间
与此同时，ReserveOne首席投资官塞巴斯蒂安·博（Sebastian Bor）表示，目前尚无法确定比特币的四年周期是否已经“终结”。博指出：“历史最高点曾达到12.5万美元，那是10月初的水平。而如今，我们正逼近8.7万美元，短短几周内下跌了30%，这一过程可谓相当痛苦。”
市场参与者对于当前周期是否结束存在分歧。鉴于比特币10月的高点与过去四年周期的峰值时间吻合，有观点暗示2026年可能面临下行压力。
霍根解释称，‘快速流动的散户群体’是比特币年末下跌的原因之一，因为许多散户投资者在‘预期四年周期到来’之际选择了撤离。
据CoinMarketCap数据，截至发稿时，比特币交易价格为87,818美元，过去30天内跌幅为3.81%。
Bitwise首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）上周五在CNBC上露面。来源:CNBC
霍根强调，比特币此次下跌30%，而未像过往周期中那样出现60%的深度回调，主要原因在于“机构投资者持续且缓慢地买入”，从而为价格提供了缓冲。
特朗普政府不太可能对比特币价格产生重大影响
在唐纳德·特朗普就任美国总统后，比特币于2025年初创下历史新高，一度逼近109,000美元。这一事件被广泛视为推动该资产年初上涨的重要催化剂。
然而，霍根认为，特朗普政府不太可能为比特币价格带来显著的上行空间。
“他们对比特币能做的边际贡献已经不多了，”霍根指出，这表明该资产的监管定位正趋于明朗和稳定。
博也表达了类似看法。“我们知道它是一种商品资产，这一点美国证券交易委员会已经明确指出，”他说。
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