鉴于交易员大规模部署看跌期权策略，比特币价格大概率被压制在7万美元关口之下，而现货比特币ETF的资金持续净流出则暗示年内低点可能再度面临考验。
核心观点概览：
- 为对冲下行风险，专业交易员愿意承担高达13%的看跌期权溢价，反映出对66,000美元支撑位稳固性的担忧。
- 即便股市与黄金表现坚挺，比特币ETF仍录得9.1亿美元净流出，折射出机构投资者信心不足及避险情绪升温。
周日，比特币价格在触及近71,000美元高点后开启回调模式。尽管本周多头努力捍卫了66,000美元的关键防线，但期权市场的反应揭示了日益增长的忧虑，专业投资者正积极规避潜在的下行价格风险。
在股市和黄金价格保持相对强势的背景下，市场参与者似乎更倾向于押注比特币将重演对6万美元的测试，而非认为当前的抛售是对基本面恶化的过度反应。
Deribit平台上BTC两个月期期权的看跌-看涨价差（delta偏斜）。数据来源：laevitas.ch
周四的数据显示，比特币看跌（Put）期权的交易价格较看涨（Call）工具高出13%。在正常中性市场中，delta偏斜指标通常波动于-6%至+6%之间，意味着多空需求基本均衡。过去四周这一极端水平一直维持，凸显出专业领域的情绪已严重转向谨慎。
过去48小时内Derbit上最活跃的BTC期权策略，单位：美元。数据来源：Laevitas.ch
比特币期权持仓结构中呈现的中性偏空特征，清晰地印证了上述看跌倾向。据Laevitas统计，过去48小时内在Deribit交易所交易量最大的策略包括看跌对角价差、做空跨式期权以及做空风险逆转。
其中，第一种策略通过利用短期期权更快的时间价值衰减，有效降低了看跌押注的成本；第二种策略旨在比特币价格波动率极低的情况下最大化利润。另一方面，做空风险反转策略无需前期投入或仅需极少成本即可从价格下跌中获利，但若价格意外大幅飙升，其潜在风险将是无限的。
机构需求疲软致比特币ETF遭遇资金撤离
为了更准确地评估交易者的风险偏好，分析师常参考稳定币相对于传统法币的需求变化。当投资者从加密货币市场撤资时，该指标往往会跌破平价。
美元稳定币相较于美元/人民币汇率的溢价/折价情况。数据来源：OKX
在中性环境下，稳定币的交易价格应比美元/人民币汇率高出0.5%至1%。这一溢价主要用于抵消传统外汇兑换的高昂费用、汇款手续费以及中国资本管制带来的监管摩擦。目前出现的0.2%折价表明资金流出程度处于中等水平，不过相比周一1.4%的折扣已有明显改善。
交易者当前不满情绪的一个主要来源是比特币交易所交易基金（ETF）表现的平淡，这些基金往往被视为衡量机构需求的风向标。
美国上市比特币ETF每日净资金流数据，单位：美元。数据来源：Farside Investors
自2月11日以来，美国上市的比特币ETF已累计出现9.1亿美元的资金流出，这很可能令多方感到意外。值得注意的是，在短短两个月内，比特币价格较历史最高点回落了47%，而黄金价格却徘徊在5000美元附近并上涨15%。与此同时，标准普尔500指数仅比其历史最高点低2%，这表明当前的避险情绪主要集中在加密货币板块内部。
尽管期权市场显示出对进一步下跌的担忧，但交易员们可能会继续保持极度谨慎，直到2月6日暴跌至60,200美元的明确驱动因素最终明朗化。
以上就是2月比特币（BTC）期权走势：结构暗示6万美元再测试的详细内容，更多关于比特币期权：2月或再探6万美元的资料请关注其它相关文章！