回顾过去一年，全球加密行业迎来了密集的监管调整，而加拿大政府则确立了一种以风险管理为核心、规则导向明确的政策基调。
随着时间推移，加密货币与区块链技术已深度融入加拿大的核心金融体系之中。
今年11月，作为《加拿大稳定币法案》的重要组成部分，加拿大正式出台了稳定币监管规定。这一举措是预算计划的一部分，标志着加拿大央行获得了针对国内稳定币的监管职权。
与此同时，政策制定者正在完善针对加密资产基金的法律修订案，其中涵盖了冷钱包管理及托管服务等关键条款。
这些动态清晰地表明，加拿大正采取一种务实但严格遵循监管优先原则的策略。这一趋势符合外界预期，也契合马克·卡尼首相政府的执政风格。
强化审查与新标准确立推高行业准入壁垒
在马克·卡尼就任加拿大总理之初，业界普遍预测该国将对加密货币采取审慎态度。
卡尼此前曾对加密货币表达过怀疑立场。在他担任英格兰银行行长期间，他曾指出：“加密货币充其量只能在一定程度上、且仅对部分人群充当货币，即便如此，也仅是与用户所使用的传统货币并行存在。”简而言之，他当时认为它们正在失败。
不过，他也呼吁对该领域实施监管，并承认相关底层技术能够“提升金融稳定性；支持更具创新性、更高效和更可靠的支付服务，并拥有更广泛的用途。”
2025年5月，加拿大Web3委员会执行董事莫尔瓦·罗哈尼表示：“在马克·卡尼领导自由党之际，我们预计该党将采取务实但以监管为先的加密货币和稳定币政策。”
在2025年的大选中，卡尼领导的自由党击败了保守党。
加拿大加密货币交易所运营商WonderFi的首席合规官纳文·马赫尔指出，加拿大证券管理机构（CSA）已取消了“受限交易商”这一注册类别。此前，该类别专为不符合传统交易商分类的企业（如加密货币交易平台）设立。现在，这些平台必须通过加拿大证券管理局成为全权投资交易商，并加入加拿大投资监管组织（CIRO），后者是一个非营利性的全国性自律监管机构。
“这引发了一系列整合现象。‘这是一个重大转变，它淘汰了多名原本处于过渡状态、寄希望于规则不会进一步收紧的参与者，’马赫尔表示。”
WonderFi通过其交易平台Coinsquare“早早做出了决定，以在CIRO下完成全面注册”。虽然这需要巨大的投入和大量的合规工作，但如今使该公司能够“按照加拿大现行最高监管标准运营”。
“那些推迟转型的企业如今正面临更加陡峭的攀升之路，”马赫尔表示。
政策制定者还在敲定对《国家准则81-102》的修订，该准则为加拿大主要的投资基金和共同基金监管条例，包括含有加密资产的基金。
“这些规则提高了整个行业的门槛，有利于像我们这样已经具备相应基础设施、能够轻松应对的成熟企业，”马赫尔表示。
渥太华也在推进落实经济合作与发展组织的加密资产报告框架。实施工作已被推迟至2027年1月1日，但据马赫尔表示：“这将对每家运营中的加密服务提供商施加年度报告义务……对于其他规模较小或境外的参与者而言，这可能成为一个真正的问题。”
罗哈尼周五向Cointelegraph表示，监管机构也在更明显地执行注册要求。周一，加拿大金融交易和报告分析中心（FINTRAC）撤销了多家货币服务企业（MSB）的注册资格。涉及47家加密企业。
“业界的反应是，现在正是面临交易对手风险的时刻，如果您的合作伙伴未能完全合规，您自身的运营也将面临风险。”她表示。
加密行业与监管机构的优先事项仍存在分歧
尽管加拿大加密货币的监管标准或许已接近金融行业的其他领域，但政策制定者与区块链行业在某些问题上仍存在分歧。
“对政府而言，最大的焦点是稳定币，”马赫尔表示，“一旦美国启动稳定币立法，渥太华便紧随其后。” 她还说：“在稳定币之后，其他所有趋势都指向同一方向——即按照监管机构的时间表，推动加密货币融入传统金融体系。”
稳定币立法正是出于后一种担忧。卡尼此举旨在应对美国的快速发展，尤其是像GENIUS法案这样的框架，这些框架被视为一种地缘政治风险。
<b加拿大央行表示，该框架将惠及相关问题和人士。来源：加拿大央行
“此外，政府‘专注于稳定、消费者保护，并确保新的数字工具不会引发系统性风险’，”罗哈尼表示。
与此同时，业界正寻求制定更多“清晰、可行”的规则，涉及稳定币、托管以及资产代币化。
据马赫尔表示，加密货币行业亟需实现协调统一。“目前，加拿大金融交易和报告分析中心、加拿大证券管理局、加拿大投资监管局、加拿大税 务局以及各省级监管机构都在各自管辖范围内处理同一业务的不同环节。尽管协调工作正在改善，但整体仍显分散。”
她还指出了产品准入方面的问题，指出加拿大人“无法以任何直接的方式”在其注册退休储蓄计划或免税储蓄账户中持有加密货币。
部分政策制定者对加密货币前景仍持保留态度
早在2018年，卡尼就表示，加密货币背后的“底层技术”令人振奋。这种将区块链技术与加密货币本身区分看待的做法至今仍在延续，并且在加拿大政府的监管方式中清晰可见。
罗海表示：“二者仍存在明显区别。政策制定者更乐于将区块链视作一种基础设施。”这一点在萨马拉项目中得到了充分体现：加拿大出口发展局在Hyperledger上发行了一笔1亿美元加元债券。
政策制定者对加密资产本身仍持谨慎态度，目前主要从风险和投资者保护的角度看待这些资产。
马赫尔表示，区块链与加密货币之间的分歧“并非微妙”，并指出卡尼更倾向于央行数字货币，而非去中心化资产。
“这种观点塑造了政府的立场：它对将数字资产视为受监管的投资类别感到自在，而对任何游离于这一范畴之外的事物则明显不那么放心。”她表示。
“像比特币交易所交易基金这样‘能与现有框架无缝对接’的金融产品正稳步推进。而DeFi、自我托管以及链上结算则属于另一类，业界对此已有清醒认识。”
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