随着3月份美伊局势升温，比特币全球网络算力因伊朗电力系统受创而出现约15%的显著下跌，这一现象深刻揭示了加密货币挖矿行业对基础设施的高度依赖。同期，知名加密交易平台Robinhood（股票代码HOOD）遭遇市值重挫，股价单日大幅下挫16%，其背后既有公司自身业绩表现未达预期的因素，也反映了投资者在地缘政治不确定性加剧背景下的强烈避险倾向。
宏观层面，美国五年期国债收益率攀升4%，对比特币价格构成了明显的上行阻力。尽管波动剧烈，但比特币在本月末的定价水平仍与月初基本持平，显示出多空双方的僵持态势。
本月内，伴随美国和以色列对伊朗采取军事行动，比特币全网算力收缩了6%，这一数据侧面印证了伊朗在全球加密挖矿版图中的重要地位。
在比特币价格走势平淡的背景下，美债收益率升至4%的高位进一步加剧了资产压力。在地缘政治风险上升的环境中，资金倾向于撤离高风险资产，转而寻求更具防御性的投资标的。
对于Robinhood而言，用户加密交易活跃度的下降构成了实质性挑战。该公司股价在本月累计下跌16%，管理层随即宣布启动股票回购计划以提振市场信心。
值得注意的是，预测市场的交易量在此期间创下历史新高，较去年同期激增超过2800%。
以下是三月份加密市场的关键数据概览：
比特币动能不足，4%美债收益率压制价格表现
三月期间，美国五年期国债收益率上涨4%，为比特币价格施加了沉重压力。虽然三月中旬曾出现短暂反弹，但该资产在月底几乎回吐全部涨幅，重新回到约67,000美元的水平。
Cointelegraph分析指出，围绕美以对伊长期冲突的担忧促使投资者规避风险。债券市场抛售以及收益率触及九个月高点4%，表明交易者正在积极积累现金头寸以待变局。
美以打击伊朗后，比特币算力近一个月下滑近6%
2月28日，美国和以色列联合发起了针对伊朗代号为“史诗狂怒行动”的特别军事行动。一个月后的数据显示，比特币（BTC）全网算力下降了接近6%。
彭博社加密和数字资产策略师杜尚特·沙赫拉瓦特在最近的一次采访中表示：
伊朗是全球最大的比特币矿工之一，占全球算力的 6-8%，70%的挖矿活动由军方完成。
因此，伊朗能源基础设施遭受破坏，以及军事资源向国防领域的转移，已经严重削弱了该国的比特币挖矿能力。
预测市场交易额突破1.92亿美元大关
在三月份，包括Polymarket和Kalshi在内的主要预测平台总交易额超过1.92亿美元。根据Dune Analytics的数据，环比增长24%，同比增幅高达2880%。
尽管预测市场日益普及，但在美国，州级监管机构警告称这类平台助长了赌博行为。目前，至少有11个州已对其发起法律行动。
3月20日，卡森市地区法院法官杰森·伍德伯里维持了监管机构暂时禁止内华达州预测市场 Kalshi 的决定。
亚利桑那州已对卡尔希提起刑事指控，指控他“经营非法赌 博业务并接受亚利桑那州选举赌注，这两项行为均违反了亚利桑那州法律。”
犹他州和宾夕法尼亚州等州目前正在考虑立法，将预测市场纳入州级赌 博或博彩法律之下。Kalshi 方面回应称，它仅对商品期货交易委员会（CFTC）下的联邦监管负责。
欧元计价稳定币占据非美元交易量八成以上
以欧元为锚定的稳定币正逐渐成为美元主导资产之外的首选替代方案。根据Dune Analytics三月发布的一份报告，约85%的非美元稳定币交易量以欧元计价。
此前，欧元计价币在非美元市场的占比仅为50-70%，但自2024年起呈现显著扩张态势。如今，它们已占总转账量的85%。在用户参与度方面，欧元稳定币同样占据主导地位，用户份额已超过78%。
Dune Analytics将此增长归因于机构对稳定币信心的增强，这在很大程度上得益于加密资产市场监管包（MiCA）的实施。
Robinhood 股票月度跌幅达 16%
截至发稿时，Robinhood 股票在三月份累计下跌超过 16%，股价从近 80 美元滑落至 66 美元。
这家涉足股票和加密货币交易的公司股价在近几个月来持续承压。在过去六个月中，其股价累计跌幅超过50%。新兴领域如预测市场和社交交易面临的不确定性监管环境，叠加加密交易收入的急剧萎缩，正为公司构建结构性障碍。
截至 2025 年第四季度，其加密交易收入同比下降了 38%。此外，加密应用相关产品的销量也下降了 58%。
为应对这一局面，Robinhood 已于三月批准了一项规模达 15 亿美元的回购计划，该计划将在未来三年内逐步实施。
Strategy 的比特币持仓账面亏损 11%
在本月比特币价格表现疲软的情况下，Strategy（原MicroStrategy）持有的比特币组合出现11%的账面浮亏。其投资组合中比特币的平均成本为 75,669 美元。截至发布时，比特币的市场交易价格约为 67,800 美元。
数据采集于3月30日。
尽管如此，公司仍坚持定期增持比特币的策略。本月内进行了两笔采购：3月9日购入17,994枚比特币，3月16日购入22,337枚比特币，截至发布时总支出约为27亿美元。
这家软件公司主要通过发行高收益股票（如Stretch（STRC））来筹集购买比特币的资金。这种融资方式使得公司能够在不稀释 MSTR 普通股股东权益的前提下增加比特币储备。
公司董事长兼比特币坚定支持者 Michael Saylor 最近表示：
80%的 STRC 买家是散户投资者。他说：“散户投资者更倾向于低波动、高收益的数字信贷。”