日本国会正在为加密资产的监管体系开启新篇章。据《日本经济新闻》报道，日本参议院财政金融委员会已于7月14日以多数票通过了包括《金融商品取引法》与《资金决済法》在内的一系列修正法案。该法案预计将于本会议7月15日正式表决确立，并力争在7月17日会期结束前完成全部立法程序。鉴于众议院早在6月11日已通过该法案，随着参议院关口的打通，这项具有里程碑意义的改革即将正式落地实施。
在此次修法之前，日本的加密资产主要依据《资金决済法》进行监管，被视为一种特殊的“支付手段”。然而，随着修正案的实施，加密资产将被移入规范股票、债券等传统证券的《金融商品取引法》管辖之下，正式获得“金融商品”的法律地位。这一根本性的定性转变，意味着针对投资者的保护机制以及防范不公平交易的监管框架也将全面适用于加密市场。
严惩无牌经营，内幕交易纳入刑责
首先映入眼帘的是更为严厉的处罚措施。对于未获登记便擅自贩售加密资产的业者，其拘禁刑上限将从原本的3年以下激增至10年以下，同时罚金上限也由300万日元提升至1000万日元。
此外，新规明确禁止发行方、交易所运营商以及任何掌握上架、下架或重大技术事故等未公开重要信息的内部人员，在信息公之于众前进行交易。这意味着交易所内部人员利用职务之便，提前知晓币种上下架动向并抢先入场操作的空间，已被法律彻底封堵。
修正案还规定，IEO（首次交易所发行）必须披露基本信息，并为个人投资者设定投资额度上限。特定加密资产的发行者也需履行定期的信息公开义务，这标志着监管方向向保护散户投资者迈出了关键一步。
税负大幅下调：从55%至20%
此次修法对普通散户而言，最显著的变化体现在税务层面。现行制度下，加密资产的收益被归类为“杂项所得”，需并入综合所得进行累进课税，最高边际税率可逼近55%。新法案将其调整为“申告分离课税”，税率降至约20%（含地方税约为20.315%），且允许像股票一样，在三年内结转抵扣亏损。
这一调整实质上是将加密资产与股票置于同一税收框架内。不过，新的税制并不会立即生效，预计将在2028年正式施行，而《金商法》的相关配套规定则计划于2027年度先行落地。
铺平道路：现货比特币ETF近在咫尺
将加密资产正式纳入《金融商品取引法》的监管范畴，还为现货加密ETF的诞生打开了大门。一旦加密资产成为法律认可的金融商品，发行和挂牌现货ETF的法律壁垒将被消除。东京证券交易所已明确表示，最快可能在2027年启动此类产品的交易。
日本财务大臣片山皋月上周曾公开表示，解禁加密ETF符合日本利益，日本不应在此领域缺席。从2024年底金融厅提出构想，到众议院、参议院陆续审议通过，日本历时大半年完成了这一系列制度改革。接下来的焦点在于，当2027年和2028年的关键节点到来时，这套制度能否真正转化为政策红利。
常见问题
日本把加密资产改列金融商品有什么影响？
加密资产监管从《资金决済法》移到《金融商品取引法》，适用与股票、债券相同投资人保护与不公平交易规范，包括首度纳管的内线交易，发行方与交易所掌握未公开信息时禁止抢先交易。
日本加密资产税率何时从55%降到20%？
修正案将加密资产所得从最高约55%的综合课税，改为约20%的申告分离课税，亏损可在3年内结转扣抵，预计2028年实施，金商法相关规定则于2027年度先行上路。