随着 Robinhood 这一重量级用户入驻，Arbitrum 开启了“收租”模式。
ARB 价格今日盘中最高触及 0.094 美元，过去一周累计涨幅接近 20%，成为表现最强劲的主流 Layer 2 代币之一。
引发这波行情的导火索，是「Robinhood Chain」的正式启用——这是 Robinhood 基于 Arbitrum 技术构建的现实世界资产（RWA）Layer 2 网络，于 7 月 1 日在伦敦发布会中上线主网。
其背后的深层逻辑在于一条运行了一年半的规则重新进入视野：Robinhood Chain 产生的部分收入将自动回流至 Arbitrum 生态，其中相当一部分直接进入 ArbitrumDAO 金库。这并非新政，而是此前关注度不高的分成机制，因 Robinhood 这位传统金融巨头入场，首次被市场赋予了实质性的定价。
一年半来迎来的首位大型租户
这项规则被称为 Arbitrum 扩展计划（AEP），由 Arbitrum 基金会与 Offchain Labs 于 2024 年 1 月共同推出。其核心机制是允许 Arbitrum 开放底层技术供他人建链，但要求对方进行收益分成。
分成的计算方式清晰明了：任何使用 Arbitrum Orbit 技术搭建、但未在 Arbitrum One/Nova 上结算（例如直接结算至以太坊或 Base）的独立链，需将其净协议收入的 10% 分享给 Arbitrum 生态——其中 8% 注入 DAO 金库，2% 拨付给开发者公会。然而，若 L3 链选择将结算回 Arbitrum One/Nova（如 Xai、Sanko），则无需执行此分成，仍保留生态一级成员身份。
值得注意的是，Robinhood Chain 并非首个触发 AEP 规则的链。此前，Degen Chain、Onyx、Flynet 等结算至 Base 的小型链早已开始缴纳此类分成，但因体量微小而未受关注。Robinhood Chain 的独特之处在于，它是第一条让分成金额具备显著规模的头部项目。
数据亮眼，但当前分红基数尚小
根据 Robinhood 国际及加密货币业务负责人 Johann 披露的最新数据：截至 7 月 10 日，主网上线仅一周多，Robinhood Chain 的交易笔数已突破 1700 万笔，活跃地址超 35 万个，总锁仓价值（TVL）约为 2.5 亿美元，DEX 成交量超过 10 亿美元。对于一条新链而言，这份成绩单颇具吸引力。
然而，可供分红的“盘子”远未达到如此规模。据 Dune 数据显示，截至文章发布时，Robinhood Chain 的协议总收入约为 14.7 万美元；扣除将数据结算回以太坊 L1 的成本后，剩余金额为 14.6 万美元。即便按 10% 比例分给 Arbitrum DAO，这笔款项也显得微不足道。因此，ARB 在本轮中的上涨更多反映了市场对 AEP 协议未来扩张空间的预期溢价，是一次典型的由叙事驱动的行情。
若放眼长远，AEP 的上限确实可观：Robinhood 平台总资产约达 3240 亿美元，托管资产约 1436 亿美元，代币化股票涵盖超过 2000 种代币并覆盖 120 个国家，而这些资产目前大多尚未上链。一旦结算逐步迁移过来，目前 5.7 万美元的分成基数将跃升至全新量级。
老房东面临最大租户流失风险，新房东刚接大单
Arbitrum 这种“收租”模式其实并不新颖。Optimism 在此领域深耕已久。
Optimism Collective 通过 OP Stack 向所有 Superchain 成员链（包括 Base、Zora、Mode、Unichain 等）收取租金——按协议收取排序器收入的 2.5% 或净利润的 15%（取较高者），OP Mainnet 自身也将净收入上缴金库。但其租金收入正逐渐萎缩，2026 年一季度降至约 290 万美元（其中 Base 贡献了约 140 万美元），较上一季度的 370 万美元环比下降 21.5%。
今年 2 月，Base 宣布脱离 OP Stack——按 Gas 费计算，Base 曾贡献流入 Collective 约 96.5% 的收入。消息公布后，OP 代币在两天内暴跌 28%。
与此同时，Arbitrum 恰好借助 Robinhood Chain 从零启动了其房东生意。两者的结构高度相似：均为底层技术方对外部链收取费用，资金汇入各自的 DAO 金库（ArbitrumDAO 对比 Optimism Collective）。不同的是，尽管 Arbitrum 的 AEP 规则早在 2024 年就已确立，却长期缺乏大型租户，直到本周才真正展现出规模化效应。
这个大租客能留住吗？
正是 Base 的历史先例，让部分分析师持谨慎态度。有观点认为，按照相同剧本，Robinhood Chain 迟早可能像 Base 脱离 OP Stack 那样，脱离 Arbitrum Orbit 而直接对齐以太坊。据 growthepie 数据，Robinhood Chain 单日排序器收入已接近 6 万美元，在以太坊 L2 中仅次于 Base 的 7.2 万美元，约为母链 Arbitrum 的三倍。
更为微妙的是受益方的归属问题。Robinhood Chain 上线一周即成为仅次于 Base 的第二大以太坊数据可用性（DA）需求方，其排序器支付 blob fees，以 ETH 进行结算并永久销毁。有分析师据此推测，如果该链只能存在一种原生生态货币，那么更可能是 ETH 而非 ARB。
以上就是第一个吃到Robinhood Chain这波热度的，是涨近 20% 的Arbitrum的详细内容，更多关于Robinhood带动ARB大涨的资料请关注其它相关文章！