比特币在触及历史高位后经历了超过50%的回撤，导致市场情绪出现波动。然而，资产管理公司21Shares分析认为，这一轮价格调整并未偏离过往“减半周期”的历史轨迹，当前的回档幅度完全处于预期范围内，并对比特币在今年年底重新站上10万美元大关持乐观态度。
据CoinGecko最新行情数据显示，比特币当前交易价格为61,518 美元，过去24小时内下跌2%。相较于去年创下的近12.6 万美元历史最高纪录，目前币价已回落约51.2% 。
21Sahres发布的报告深入剖析指出，虽然近期加密货币市场面临较大的卖压，但比特币的价格演变路径令人“感到似曾相识”，与历史上几次减半后的走势高度一致。值得注意的是，相比以往熊市中动辄暴跌超80%的剧烈洗礼，本轮修正的幅度相对温和。
报告特别强调，比特币价格始终坚守在5.4 万美元的整体投资人成本线之上。
21Shares分析：值得注意的是，比特币至今并未出现早年熊市常见的全面性「投降式抛售」，价格也尚未跌破整体市场成本基准54,000 美元。这些迹象表明，比特币市场更加成熟，长线抱牢的「黏性资金」也更加稳定。
除了关注价格走势外，21Shares 的年中报告还全面梳理了机构资金在加密资产领域的配置动向，并探讨了去中心化金融（DeFi）、预测市场、以太坊扩容技术以及现实世界资产（RWA）代币化等前沿领域的最新动态。
数据方面，截至2026 年5 月，全球加密货币交易所交易产品（ETP）的资产管理规模（AUM）约为1,400 亿美元，年内下滑约15%；总持仓量则为125 万枚比特币，较前期高点微降约8% 。
对于资管规模的缩水，21Shares 解释称，这主要归因于币价波动，而非市场发生了大规模清算。事实上，尽管美国比特币现货ETF遭遇约30 亿美元的净流出，但比特币的实际配置水位依然紧贴着本轮周期的最高点。
在DeFi领域，目前总锁锁定价值（TVL）维持在1,400 亿美元左右，与年初水平基本持平，远低于21Shares此前预期的3,000 亿美元。报告指出，黑客攻击及智能合约漏洞等安全事件频发，仍是阻碍资金大规模流入DeFi市场的主要障碍。
在技术生态层面，以太坊Layer2网络呈现出明显的“大者恒大”格局。目前，Base、Arbitrum和Optimism三大头部平台占据了Layer 2 DeFi高达83%的总锁定价值，凸显出流动性正加速向少数顶级平台集中的趋势。
此外，在传统金融机构高度关注的资产代币化赛道，公链上的代币化资产规模已达到310 亿美元，其中仅“代币化美债”一项就占据150 亿美元。
报告还提及，截至5月底，预测市场的交易量已达575 亿美元，超过了21Shares全年预测目标的一半。预计年度总交易量将达到1,000 亿美元，甚至有可能挑战2,000 亿美元的高位。