在美国商品期货交易委员会（CFTC）创新顾问委员会的首次会议上，预测市场的监管前景成为绝对焦点。与会各方深入探讨了包括自我认证机制、市场操纵防范以及联邦与州司法管辖权在内的关键议题。
自我认证机制引发激烈辩论
CME集团董事长兼首席执行官Terry Duffy对当前预测市场的运作模式提出了尖锐批评。根据《商品交易法》的规定，平台有权在无需CFTC预先批准的情况下，自行提交并认证事件合约，这一流程被称为“自我认证”。Duffy指出，虽然该机制加速了新合约的上线速度，但也显著增加了市场被操纵的风险。
据Duffy透露，自2025年1月起，已有约2500份自我认证申请提交至CFTC，且无一遭到驳回；其中部分产品在他看来已触及监管的核心红线。
Kalshi联合创始人Luana Lopes Lara对此表示反对，她为自我认证机制辩护称，预测市场具有极强的时效性特征，平台必须能够快速推出合约以响应市场需求。双方在会上就市场操纵及内部交易风险展开了直接对话，这表明监管层面的讨论已从宏观原则转向具体的执行细节。
特殊品类“提及类市场”受审视
Robinhood首席执行官Vlad Tenev在会上指出了另一类备受关注的产品类型——“提及类市场”。此类合约主要押注公众人物是否会在演讲、公开活动或财报电话会议中说出特定词汇。
与会嘉宾普遍认为，这类产品极易受到信息不对称或人为引导的影响，因此需要重点监控。Duffy还列举了近期几起与预测市场相关的执法案例，例如针对委内瑞拉总统马杜罗被捕消息的投注，以及与特朗普讲话内容相关的联邦调查行动。
Tenev并未呼吁全面禁止此类市场，但他强调监管机构应实施更严格的审查标准，特别是需重点评估其抵御操纵的能力。
CFTC勾勒三步监管蓝图
CFTC主席Michael Selig在开场致辞中明确了预测市场监管的“三步走”战略。第一步是推进今年6月提出的规则修订案，旨在明确CFTC有权禁止哪些类型的事件合约，并进一步厘清“博彩”定义及公共利益判定标准。
第二步计划是完善全额抵押事件合约的报告体系。第三步则是持续优化指定合约市场（DCM）上架事件合约的规则，同时加强消费者保护措施。Selig强调，顾问委员会将为CFTC未来的决策提供重要参考意见。
值得一提的是，在会议召开的前一天，白宫曾与加密行业高管举行会谈，Selg与美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins均出席了该会议。此外，Selig还在会上公开批评了纽约州总检察长Letitia James。今年7月，纽约州起诉Kalshi，指控其在当地运营“非法赌博”业务；而CFTC于8月11日发布紧急命令，裁定Kalshi可在纽约州继续提供事件合约服务。
补充信息：CNBC在原文披露，其与Kalshi存在商业合作关系，涵盖客户获取合作及少数股权投资等领域。
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