ESMA发出警示：加密领域的关联度上升或将加剧对传统金融系统的冲击风险。
欧洲证券监管机构将目光锁定在代币化股票、去中心化金融（DeFi）应用以及预测市场这三个领域，认为它们所代表的加密关联性正在给更广泛的金融体系带来不容忽视的风险。
据该机构警告，随着加密资产与传统金融市场融合程度的不断加深，一旦发生动荡，其影响范围可能会波及整个金融网络。
在周四公布的最新一期风险监测报告中，欧洲证券及市场管理局（ESMA）呼吁各方加强对“加密资产市场日益脆弱性与更广泛金融体系之间不断增强的联系”的监控力度。
ESMA分析指出，代币化股票的普及率正在提升，加上近期出现的去中心化金融（DeFi）漏洞利用事件，这些趋势不仅加深了加密市场与传统市场的纽带，也增加了金融风险溢出的可能性。
欧盟金融市场的ESMA风险指标。来源：ESMA
监管机构表示，尽管目前代币化股票在全球股市中的占比仍然微小，但其受到的关注正逐步增加。这一新兴领域可能引入新的市场参与者和基础设施，从而重塑现有的市场结构。
此外，ESMA也将预测市场列为新兴风险点，并对外界关于内幕交易和市场操纵担忧加剧的现象提出警示。监管机构强调，预测市场中加密货币的使用方式，使得识别内幕交易、洗盘行为以及协调一致的市场操纵活动变得更加困难。
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预测市场在美国面临监管斗争
在ESMA发出警告之际，美国的预测市场正处于激烈的监管博弈之中，核心争议在于事件合约究竟应受联邦衍生品法律管辖，还是归入各州的博彩法规范畴。
商品期货交易委员会（CFTC）在2026年发布了针对预测市场的指导文件，同时坚定捍卫其对事件合约拥有联邦层面的专属监管权。
来源：迈克·塞利格
为此，该委员会甚至起诉了包括肯塔基州、明尼苏达州、新墨西哥州、纽约州、伊利诺伊州和康涅狄格州在内的多个州，指责这些地区的当局试图将州级赌博法律强加于预测市场运营商身上。
这场管辖权之争最终有可能提交至美国最高法院审理。9月2日，新泽西州官员向法院请愿，要求裁定各州是否有权对在CFTC注册的预测市场执行体育博彩法律，理由是至少有20个州在此问题上存在诉讼纠纷。
目前尚不清楚最高法院是否会受理此案，但未来的判决结果将直接决定州级还是联邦当局将对预测市场行使管辖权。
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