知名资产管理机构 ARK Invest 持续深耕 DeFi 领域动态监测，近日正式推出 2026 年第三季度行业研究季报，详尽披露了链上市场的核心指标。截至 2026 年 9 月 30 日，代币化股票已演变为驱动链上交易增长的关键引擎。数据显示，现货去中心化交易所（DEX）中代币化股票的成交规模环比飙升约 9 倍，达到 500 亿美元，其占比显著上升，不仅成功扭转了现货 DEX 此前持续萎缩的趋势，还协同带动了稳定币活跃地址数及协议收入的双重增长。本文将深入剖析代币化资产、各公链表现、衍生品与借贷板块的数据变化，拆解本季度 DeFi 市场的结构性变革及潜在风险。
宏观层面的数据有力印证了这一广泛的复苏趋势。经过噪音过滤后，稳定币的交易规模环比提升 16%，攀升至 7810 亿美元；月度活跃地址数量激增 39%，突破 7300 万大关；而总供应量则微降 3%，降至 3090 亿美元。这种高频流转与供应收缩并存的格局显得尤为独特。此外，真实世界资产（RWA）的总市值环比上涨 19%，达到 390 亿美元。资金在 BNB Chain、Solana 及 Stellar 等公链上的基数年内激增约 3 倍，表明代币化资产正朝着多链生态均衡扩散的方向发展。
在代币化股票的细分领域中，BNB Chain 与 Robinhood Chain 分别以 165 亿美元和 137 亿美元的成交额占据全网领先地位。具体标的方面，英伟达 (NVDA) 及追踪标普 500 指数的 SPDR ETF (SPY) 分别录得 31 亿美元与 25 亿美元的交易热度。传统美股蓝筹标的与指数型产品已经接管了链上现货的主力成交份额。
按网络划分的RWA份额。来源：ARK Invest
Robinhood链初露锋芒
报告重点剖析了传统券商分销渠道对公链生态的强劲催化作用。作为典型代表，Robinhood Chain 在上线后的首个完整季度内，便一举斩获约 650 亿美元的 DEX 交易额及 5100 万美元的网络层收入，其体量直逼长期以庞大散户流量著称的 BNB Chain。
研究团队将此归因于合规经纪渠道能够在极短时间内将海量用户与订单流精准导入链上撮合系统，“分销即流动性”正成为数字资产交易的新叙事逻辑。然而 ARK 也警示市场需将交易体量与单客经济模型剥离看待。随着近期 Gas 费用的结构性调整，该网络未来的实际营收预期将自高位回落，市场不应将这种初期的一次性分销红利误判为具备深厚壁垒的长期手续费护城河。
借贷与应用端收入全面扩张
在衍生品板块，永续合约市场正经历深刻的结构性转折。去中心化永续合约未平仓头寸环比大增 76% 至约 240 亿美元，但实际交易量却逆势下滑 16%。DEX 在整体加密期货交易量中的份额收缩至 11.7%。这一量缩仓增的现象意味着，杠杆资金并未撤离市场，而是由高频的短线周转转向了更为集中且持久的头寸管理，其中 Hyperliquid 及其 HIP-3 市场成为承接该需求的核心阵地。
借贷赛道同样迎来了显著扩张。第三季度协议总存款额环比跃升 51% 至 810 亿美元，其中 Morpho 的存款市占率触及 19% 创历史新高；活跃贷款规模增加 41% 至 290 亿美元。在这波现货回暖与代币化股票热潮的交织共振下，应用端收入环比增长 21% 至 5.29 亿美元，网络层收入亦同步上扬 24% 至 3.49 亿美元。
总结
综合 ARK 这份季报来看，第三季度 DeFi 市场迎来由代币化股票带动的复苏行情，RWA 资产持续扩容，Robinhood Chain 依托券商流量快速起量，展现出传统渠道向链上导流的巨大潜力。但市场内部分化明显，永续合约量缩仓增，同时报告提醒，短期流量红利不等于长期壁垒，后续还要持续观察各公链盈利模型、资金流向以及监管环境带来的变量。
以上就是ARK三季度DeFi季报：代币化股票DEX交易量暴涨，Robinhood Chain首季直逼BNB Chain的详细内容，更多关于ARK三季度DeFi报告：DEX成交大增的资料请关注其它相关文章！