FTSE Russell 近日完成了 2026 年 6 月美国罗素指数（Russell US Indexes）的半年度审查与重构工作，并于月底正式生效。根据官方披露的数据，此次 Russell 3000 指数新增成分股约 224 家，同时剔除约 200 余家公司。
在本轮调整中，加密货币板块的最大看点并非传统矿企或交易平台的更迭，而是数字资产财库型企业的集体涌入。无论是以太坊生态下的 SharpLink、BitMine，还是将 SOL、TRX、HYPE 等代币作为核心资产配置的新兴上市公司，均开始纳入罗素指数体系。
与此同时，Circle（CRCL）因被移出多个 Russell Growth 风格指数而成为焦点。
深入解析罗素指数体系
相较于标普 500 主要聚焦美国大型蓝筹股，罗素指数则旨在全面衡量美国股市的整体表现。该指数系列由 Frank Russell Company 于 1984 年首创，2007 年被伦敦证券交易所集团（LSEG）旗下的 FTSE Russell 收购，如今已成为全球机构投资者信赖的美国股票基准之一。
数据显示，目前约有 12.2 万亿美元资产以罗素美国指数体系为业绩对标。每当指数进行年度或半年度重构时，追踪这些指数的 ETF、指数基金以及量化策略往往需据此调整持仓，这使得重构生效日通常成为美股交投最为活跃的时刻之一。
值得注意的是，罗素指数并非单一指标，而是一个庞大的指数家族。其中，Russell 3000 涵盖了约 98% 的美国可投资市值，是整个体系的核心基石；Russell 1000 和 Russell 2000 则分别对应大盘股和中小盘股。此外，FTSE Russell 还在此基础上衍生出 Growth（成长）和 Value（价值）等风格指数，以适配多元化的机构配置需求。
根据 FTSE Russell 发布的 2026 年 Russell 3000 调整名单，本轮新增企业中包含多家涉足数字资产财库的公司。具体包括数字资产服务商 Galaxy Digital、以太坊财库商 SharpLink（SBET）和 BitMine Immersion Technologies（BMNR）、Solana 财库商 Forward Industries（FWDI），以及持续拓展比特币挖矿与 AI 数据中心业务的 IREN。此外，孙宇晨关联的美股上市公司 Tron Inc.（TRON）以及美股 HYPE 财库公司 Hyperliquid Strategies（PURR）也成功入选。
而在删除名单方面，Coinbase、Strategy、MARA Holdings、Riot Platforms、CleanSpark、Cipher Mining、Bitdeer Technologies、Bit Digital、Hut 8 等知名加密板块股票均未出现，显示传统加密巨头并未受到本轮调整的冲击。
澄清误区：Circle 并未“退出”罗素指数
Circle（CRCL）无疑是本轮指数重构中备受争议的企业。据 Bitget 行情统计，CRCL 在 6 月份累计跌幅高达 41.78%，股价从 113 美元的高位滑落至 65 美元左右。
Yahoo Finance 报道指出，Circle 被从 Russell 1000 Growth、Russell 3000 Growth 以及 Russell Midcap Growth 等多个成长风格指数中移除。市场上随之出现了“Circle 被踢出罗素指数”的说法，但这是一种误解。
实际上，罗素指数中的主指数与风格指数功能各异。Russell 3000、Russell 1000 等主指数主要依据市值大小来界定成分股，决定企业是否属于罗素体系；而 Growth（成长）和 Value（价值）等风格指数，则是在主指数基础上，结合成长性、估值等因子进一步划分投资风格。因此，Circle 的调整实质上是其风格分类的变化，而非脱离罗素主指数体系。
对于市场流动性而言，两类调整的影响程度截然不同。若公司被移出 Russell 1000 或 Russell 3000 等主指数，跟踪这些主指数的 ETF 和基金必须同步调仓；但若仅涉及 Growth 或 Value 等风格指数，受影响的主要是追踪相应风格指数的被动资金，其冲击范围相对可控。
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