国际货币基金组织（IMF）于6月16日在其《Country Focus》栏目发布题为「Stablecoins in Nigeria: A Growing Cross-Border Channel」的深度分析，明确指出稳定币已演变为尼日利亚家庭及小微企业开展跨境支付的核心渠道。数据显示，在2023年7月至2024年6月这一周期内，尼日利亚接收的加密资产流入规模约为590亿美元；若追溯自2019年起撒哈拉以南非洲地区的稳定币累计流入量，其中高达60%的资金流向了尼日利亚。该报告的执笔人为IMF尼日利亚代表团团长Axel Schimmelpfennig以及IMF政策审查部经济学家Bo Zhao，相关内容源自尼日利亚年度第四条咨询报告（Article IV）的第七附录。
590亿美元资金涌入、Chainalysis全球加密采用指数稳居前列
根据IMF报告梳理的核心数据亮点如下：
- 2023年7月至2024年6月间，尼日利亚加密资产流入总额约为590亿美元。
- 尼日利亚在2024年Chainalysis全球加密采用指数中位列第2名，2025年排名降至第6位。
- 自2019年以来撒哈拉以南非洲地区累计的稳定币流入中，约有60%通过尼日利亚进行流转。
- 世界银行统计显示，向撒哈拉以南非洲汇款200美元的平均成本约占交易金额的9%，显著高于全球平均水平6%。
关于驱动因素，IMF分析认为，稳定币因其价值相对稳定、转移便捷，且在加密生态中被广泛用作结算媒介，使得跨境汇款的成本大幅低于传统金融渠道。对于难以获取正规银行服务的家庭和小微企业而言，这构成了极具吸引力的替代方案。此前链新闻在2024年10月引用Chainalysis报告时曾指出，稳定币与去中心化金融（DeFi）是推动撒哈拉以南非洲加密普及的关键力量，此次IMF的分析进一步印证了这一趋势。
奈拉贬值叠加央行禁令：双重因素催化稳定币需求爆发
IMF强调，2023至2024年间，尼日利亚面临奈拉急剧贬值、高通胀率以及外汇获取受限等严峻挑战，这直接推高了当地居民和企业对美元计价资产的迫切需求。在此背景下，稳定币兼具两种功能：既是规避汇率风险的保值工具，也是向海外供应商付款的高效通道。
回顾历史，尼日利亚中央银行（CBN）早在2021年2月便禁止银行为加密交易所提供服务，导致相关交易活动被迫转向监管相对宽松的渠道，尤其是点对点（P2P）平台。据链新闻2024年10月报道，尼日利亚政府随后起诉了一批未受监管的场外交易（OTC）商，正是这一渠道转移后的执法延续。
IMF提出四大政策建议：主张疏导而非压制，对齐国际标准
IMF明确表态「试图压制稳定币使用可能只会部分有效」，并建议尼日利亚采取「鼓励创新同时管控风险」的策略，具体列出以下四项政策优先事项：
- 首要任务是维护货币稳定：对抗数字美元化最有效的途径在于保持本国货币的稳定性和公信力。近期尼日利亚实施的宏观经济改革与紧缩货币政策已有助于恢复市场对奈拉的信心。
- 其次是强化监管体系：尼日利亚证券交易委员会（SEC）已出台虚拟资产服务提供商规则，CBN也发布了银行与VASPs互动的指引。接下来的重点是明确稳定币发行方的监管待遇，并与欧盟、新加坡、香港、日本、美国等地正在构建的国际监管框架相协调。
- 第三是改善数据采集能力：决策者需更清晰地掌握稳定币的使用状况，特别是其与本土金融体系的交互环节。结合区块链分析及对奈拉兑换稳定币交易的通报机制，有助于监管机构尽早识别潜在风险。
- 第四是升级支付基础设施：巨大的稳定币需求折射出现有支付系统的不足。尼日利亚已通过国内即时支付系统及泛非支付清算系统（PAPSS）取得进展，未来应继续加大投资以提升跨境支付的效率、降低成本并增强互通性。
IMF在结论部分总结道，稳定币并非短暂的现象，也不是传统金融体系的完全替代品，它更像是对跨境支付摩擦的一种市场回应。在尼日利亚，这些摩擦真实存在，用户自发寻找了解决方案；政策制定的关键在于缩小那些促使人们选择替代方案的差距，同时有效控制新兴风险。
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