尽管市场情绪有所冷却，Solana凭借其卓越的性能、低廉的手续费以及充满活力的生态系统，依然具备极高的关注价值。特别是在Meme币、去中心化金融（DeFi）和现实世界资产（RWA）等领域，其表现尤为亮眼。展望2026年，包括Alpenglow共识机制升级和Firedancer客户端部署在内的技术革新，将进一步巩固其在高性能公链领域的核心地位，使其成为该赛道中不可或缺的配置资产。
Solana并未在熊市中掉队。虽然交易热度较高峰期有所回落，但网络稳定性显著提升，且在RWA（现实世界资产）和稳定币领域持续扩张，其资本基础比上一轮周期更为雄厚。当下的核心议题在于：当投机热潮退去后，永续合约、预测市场和借贷业务能否接棒，将短期流量转化为持久的金融市场深度。
前言介绍
进入第一季度，Solana的各项核心指标呈现全面放缓态势。随着风险偏好降温，迷因币交易量从前高回落，DEX（去中心化交易所）交易量下滑，应用费用也连续第三个季度出现下降。
尽管主要数据指标有所回调，但Solana在市场中的整体地位并未发生动摇。
它继续保持DEX交易量的领先地位，在关键费用类别中维持甚至扩大了市场份额，延长了网络无宕机运行的记录，并继续在稳定币、RWA、借贷、移动端、支付以及机构基础设施等领域拓展版图。其基本盘规模远超以往周期。
然而，一些长期存在的弱点依然存在，这与我们此前几个季度的分析结论一致。与其他主流公链相比，Solana的网络活跃度仍与投机周期（尤其是迷因币行情）高度绑定。当资金流冷却时，DEX交易量、应用费用和优先费会同步受到冲击。
目前，那些能够平滑这种周期性波动的增长领域正在稳步推进，只是步伐不一。RWA在第一季度实现增长，成为最显著的亮点。稳定币持续扩张，并逐步降低对USDC的单一依赖。
借贷业务正呈现出更强的机构化特征，抵押品类型也日益多样化。相比之下，永续合约和预测市场的发展尚显滞后，而Hyperliquid在这些领域的领先优势不仅未减，反而进一步拉大。
步入2026年下半年，核心疑问在于Solana目前相对落后的领域（如永续合约、预测市场和借贷）能否像DEX交易量那样产生重要的贡献。
发展路线图已着手解决关键问题，但基础设施的完善仅是开端。Solana仍需积累足够的流动性、优质产品及用户习惯，才能将其技术优势转化为占据主导地位的市场份额。
核心要点
- Solana的无宕机记录已延长至连续八个季度。第一季度的网络关注点进一步从基础可靠性转向执行质量、交易确认、排序一致性以及市场结构优化。
- Agave验证者客户端的3.1版本在本季度推进了主网部署，同时围绕Alpenglow和多并发提议者（MCP）升级的前瞻性路线图变得更加具体。Solana扩容的下一阶段，核心在于为高价值金融应用提供更具可预测性的执行环境。
- 验证者和调度器的多样性持续改善，但也伴随着取舍。更多的客户端和区块构建路径降低了单一客户端风险，但也使得跨验证者的交易确认和排序更难预测。这对永续合约、中央限价订单簿（CLOBs）、清算以及其他对延迟敏感的市场来说是一个痛点。
- Solana DEX交易量环比下降31%，创下自2022年以来的第二大单季降幅，也是自2024年第四季度以来的最低绝对季度交易量。尽管出现回撤，Solana仍连续第五个季度保持DEX交易量第一的公链地位，市场份额小幅升至31%。
- 专有自动化做市商（AMMs）继续深化Solana的现货市场结构。其交易量份额不断增长，加之有证据表明Solana专有AMM在SOL/稳定币交易对上的执行效率可与主要中心化交易所媲美甚至更优，这进一步印证了Solana在现货交易领域的领先并非仅仅依靠迷因币。
- 网络费用环比基本持平（下降1%），而Solana在Layer-1网络费用中的份额增至25%。应用费用连续第三个季度下滑，下降10%至7.95亿美元，但Solana的应用费用份额升至26%，这突显出整个加密货币的费用环境都在与Solana同步走弱。
- Solana的费用基础仍高度依赖散户的投机交易。该网络前十大产生费用的应用中，有五个依然与迷因币直接相关，Pump.fun对Solana应用费用的贡献率环比从22%升至32%。这使得Solana的收入基础具有极高的周期性。
- Solana永续合约交易量环比下降34%，而在3月底，其永续合约未平仓合约和交易量的市场份额分别降至约3%和2%。Hyperliquid继续从Solana吸走最高价值的衍生品交易活动。
- 预测市场在第一季度的Solana上开始崭露头角，但相较于整个赛道依然微不足道。2月初，Solana预测市场的周交易量突破1000万美元峰值，周活跃用户数达到约1万的顶点，但其占预测市场总交易量的份额仍低于0.2%。
- 总锁仓量（TVL）环比下降22%至150亿美元，但Solana仍占据加密货币总TVL约7%的份额，且远高于上一个周期的水平。更强劲的利好在于结构转变：RWA激增58%，突破25亿美元，占Solana TVL的17%；稳定币供应量增长2.7%至154.5亿美元，且对USDC的依赖度有所降低。
- 具备收益属性的稳定代币以及代币化现金产品，逐渐成为Solana上去中心化金融（DeFi）活动中更具实质意义的一部分。BlackRock的BUIDL货币市场基金和Figure的YLDS稳定币规模从零猛增至约9亿美元的合并供应量，而除USDC和USDT之外的稳定币供应量自2025年1月以来更是增长了近10倍。这是Solana资本基础正在超越纯加密Beta、走向多元化的最明确信号之一。
网络指标
网络性能与健康度
Solana早期备受诟病的可靠性问题，如今已基本不再是焦点。现在的网络比一年前更快、更稳定，也经历了更多实战考验。第一季度标志着其连续第八个季度保持零宕机。
在包括第一季度最新的Agave 3.1在内的一系列渐进式升级中，出块时间中位数已稳定在400毫秒左右的更紧凑区间。
尽管风险偏好整体下降，但吞吐量依然强劲。第一季度末，每秒交易量（TPS）的百分位数大幅上升，高百分位数吞吐量达到了过去一年来的最高水平。
当散户活跃度回归时（特别是围绕交易和迷因币驱动的活动），Solana仍会迎来巨大的需求爆发，而该网络正在毫无压力地应对这些需求。
这一点至关重要，因为Solana其余的金融生态堆栈都依赖于底层基础的稳定。现货交易、稳定币支付、借贷、RWA、永续合约以及预测市场，都需要快速、低成本、稳定可靠的执行。
验证与质押
在第四季度，重大的里程碑是Firedancer占据了可观的市场份额，降低了单一客户端风险。随着验证者版本多样性的扩展，Firedancer在第一季度的整体验证者客户端市场份额有所回落。
Agave仍然占据主导地位，但在Agave、Jito、Frankendancer、BAM、Harmonic及其他变体之间，验证者格局现在已变得更加复杂和具有实质意义。
从某种意义上说，多样化是健康的。更多的客户端和更多元的实现方式，降低了单一漏洞或客户端问题导致网络瘫痪的风险。但这其中也存在权衡。
不同的验证者可能运行不同的调度器、区块构建基础设施和排序逻辑。对于许多应用而言这无关紧要，但对于高价值的交易应用（尤其是永续合约和CLOB风格的市场）来说，影响却极为深远（详见下文永续合约部分的讨论）。
本季度验证者经济效益有所减弱，质押年化收益率（APY）继续下探。随着优先费和最大可提取价值（MEV）持续降温，通胀奖励在质押总回报中的占比越来越大。这延续了第四季度的模式，当时投机活动的减少拉低了源自费用的奖励，进一步挤压了验证者的收益。
总体而言，运营节点的竞争日益激烈。不断走低的质押APY、萎缩的费用与MEV机会，以及更加复杂的验证者技术栈，都抬高了准入门槛。
这种洗牌，是网络从补贴催熟走向自负盈亏的自然结果。然而，验证者数量的减少使得质押分布、客户端多样性、地理分布以及数据中心集中度变得更为重要。
自5月1日起，Solana基金会委托计划（SFDP）在数据中心集中度、ASN集中度、软件版本、指标报告、投票信用、佣金、跳过率和交易处理方面实施了更严格的要求。
SFDP参与者还必须在50毫秒或更短的窗口内，使用先进先出（FIFO）或基于优先费排序的调度机制，定期发布分片，避免交易处理单元（TPU）审查，并防止TPU交易延迟超出允许的批次窗口。
这些改变无法彻底解决所有市场结构问题，但它们是一次直接的尝试，旨在使验证者行为更加一致，而无需等待每项修复都在协议层面上被固化。
即将到来的技术更新
Solana具有前瞻性的技术路线图依然建设性十足，其核心锚定在两大协议升级：Alpenglow和多并发提议者（MCP）。Alpenglow将用更简单、低延迟的设计取代Solana目前的共识机制，移除历史证明（PoH）和链上投票交易等传统组件，目标是实现约150毫秒的确认时间。
Solana基金会将Alpenglow列为"开发中"，并计划在第三季度将其部署至主网。与所有核心协议升级一样，时间表仍可能发生变动。
MCP现已通过Anza的Constellation提案被正式确立，它是对Solana市场结构更为重要的升级。目前，领导者（Leader）暂时掌控着交易的打包和排序。
Constellation旨在打破这种单一领导者垄断，允许多个提议者并发收集和提交交易，而领导者则在协议强制执行的规则下组装最终区块。
该提案引入了50毫秒周期，旨在实现抗审查性、可预测的排序，以及为互联网资本市场提供更中立的执行环境。初步设计已于3月底发布，但确切的规范可能会在实施前有所调整，时间表尚不确定。
容量扩展依然是故事的一部分。极速数据路径（XDP）、1亿计算单元（CU）区块、更大的交易尺寸、更深的跨程序调用（CPI）限制，以及其他Agave 4.x时代的升级，预计将提升Solana能够支持的活动数量与复杂性。
Anza的路线图还呼吁将出块时间缩短至400毫秒以下，一个值得关注的配置方向是转向约200毫秒的区块，并缩短领导者跨度，可能会从4个区块缩短至2个。
经济路线图则较为平静。通胀削减曾是前几个季度最具争议的Solana治理话题之一，最初通过Solana改进文档228提出，随后是SIMD-411（提议将通胀衰减率翻倍至30%，并在六年内减少预计2230万枚SOL的总排放量）。
自那以后，在官方治理论坛上并没有出现类似的后续治理推进或重大的通胀削减新讨论。
目前，重点已从减少发行量转移到通过Vote Account V4和SIMD-123区块收入分配等升级，使验证者的经济效益更加透明。
如我们之前的报告所述，Solana的技术重心继续超越单纯的"让协议变得更快更便宜"。下一阶段的重点是让它变得快速、低廉、可预测且在经济上可持续。
更高的吞吐量固然重要，但更大的突破口在于更高质量的执行、更出色的交易确认、更清晰的排序、更短的领导者控制窗口，以及让委托人和机构更容易理解的验证者经济模型。
网络活动
DEX 交易量
Solana DEX交易量较第四季度下降了31%，创下自2022年以来的第二大单季降幅，绝对交易量也降至2024年第四季度以来的最低点。
尽管1月份由于更广泛的风险偏好环境和迷因币交易的回暖，交易量出现了强劲反弹，但2月份交易量下降了25%，3月份进一步下降了32%。
交易量构成与上一季度基本保持一致，SOL/稳定币交易对占据主导地位，紧随其后的是稳定币互换、迷因币以及非SOL加密代币的现货交易对。
Sunrise是一个专注于将非Solana加密资产代币化以便在Solana上进行现货交易的新型资产发行协议，它在本季度继续蚕食DEX活动的份额。
近几个月来，该协议对DEX总交易量的贡献率最高达到了1.5%。虽然这仍只是推动整体网络活动的一小部分因素，但Sunrise的崛起印证了Solana正在努力将其交易活动来源从SOL交易对、稳定币和迷因币向外扩展。
整体交易量的下降与整个加密生态系统DEX交易量普遍下滑的趋势相吻合。尽管如此，Solana依然连续第五个季度保持DEX交易量第一大链的地位，市场份额维持在约30%。
专有AMM在链上DEX总交易量中的占比持续增长。这一方面是因为迷因币交易占总交易量的比例保持相对平稳，另一方面是因为市场越来越认可专有AMM将类似中心化交易所的交易体验带到了链上。
Jump作为全球最大的自营交易公司之一，近期发布了一项深入分析，发现Solana上的专有AMM提供了可与中心化交易所媲美的执行效果，91.9%的订单执行成本低于主要CEX上最优惠的机构费率层级。
Jump的分析表明，3月份在SOL/USDC和SOL/USDT交易对上，专有AMM匹配了币安、Coinbase、OKX和Bybit的总交易量，展现了Solana在执行质量和规模上与中心化交易平台竞争的实力。
图片来源：Jump，《PropAMMs and the Next Chapter of Permissionless Market Structure》
网络费用较第四季度基本保持稳定，微跌1%。同样，1月份链上活动的激增贡献了本季度的大部分费用，随后在2月和3月出现大幅收缩。
然而，由于BNB Smart Chain（BSC）等链的活跃度下降，Solana维持并扩大了其市场份额，从第四季度的22%增至25%。
最核心的结论是，整个加密领域的网络费用都在随着活跃度的下降而减少，但大多数公链保持了原有的市场份额。在这一点上，Solana的迷因经济依然至关重要，因为它驱动着对优先费的需求。
应用费用连续第三个季度下滑，下降10%至7.95亿美元，反映了链上活动的停滞。尽管将应用费用的驱动力从迷因币转向多元化发展，对于Solana减轻周期性波动至关重要，但就目前而言，此类交易仍使Solana在费用创造方面处于领先地位。
在Solana按费用排名前十的应用中，有五个与迷因币直接相关。标志性的迷因发射平台Pump.Fun对总费用的贡献率环比从22%增长到32%。
虽然像代币化藏品应用Collector Crypt这样的项目正开始找到产品与市场的契合点，但它们在总费用中所占比例仍然极小。
此外，借贷协议等核心DeFi基础设施在扩大费用市场份额方面陷入挣扎，领先的市场Kamino连续六个季度将费用活动占比维持在2%。
在2024年第四季度到2025年第三季度一直处于领先地位之后，Solana的应用费用已连续两个季度位居第二。不过，其市场份额增至26%，表明该链在高度依赖迷因驱动交易量的同时，依然维持了健康活跃的用户和开发者基础。
永续合约
鉴于这些产品在整个加密货币领域的吸引力，将活动扩展到永续合约和预测市场显然是Solana基金会及整个生态系统的优先事项。
然而，Solana链上的永续合约格局在最近几个季度并没有发生实质性改变。第一季度，该板块仍由Jupiter和Drift主导；不过后者在4月1日遭遇了2.85亿美元的漏洞攻击，预计份额将下滑。随着整个行业加密货币交易量的下滑，永续合约交易量也缩水了34%，这是连续第二个季度出现萎缩。
从2024年11月的峰值至今，Solana的永续合约未平仓量和交易量市场份额已大幅下挫，在3月底分别跌至3%和2%。这种显著下滑有多重原因。
最主要的是Hyperliquid的突破性成功，以及随后涌现的众多竞争对手，这使得永续合约市场竞争异常激烈。虽然Solana引领了迷因币热潮，但生态系统未能把握住随之而来的永续合约交易转型，在用户体验或流动性上缺乏能与Hyperliquid抗衡的真正竞争者。
Hyperliquid不断巩固这一优势，尤其是随着HIP-3市场的推出，为股票和大宗商品等非加密资产的永续交易打开了大门，而Solana平台仍主要局限于加密货币交易。
这一优势还在滚雪球，因为像Phantom（其流畅的用户体验让非加密原住民能够轻松进入Solana并进行交易）这样的钱包提供商将Hyperliquid永续合约整合为默认选项。
除分发和流动性外，对永续合约来说，Solana的通用执行层并不友好。严谨的做市商需要在几毫秒内取消订单并重新报价，还要明确其交易将在区块的哪个位置落定。
目前Solana主网尚无法提供这些保证：跨验证者和调度器的交易排序存在变数；费用栈被拆分为基础费用、优先费用、Jito小费和外部确认服务；且做市商的取消订单需与其他无关交易竞争区块空间。
这种不确定性表现为更宽的买卖价差，以及资本向执行更严密的平台迁移。Solana在永续合约上的差距反映的是执行层面的问题，而非需求匮乏。
对于希望深入了解的读者，Solana基金会前生态系统增长主管Chase Barker曾就这些问题撰写过详尽的概述。
但生态系统并未固步自封。Anza的路线图指向了Alpenglow、基于Constellation设计的初始多并发提议者（MCP）实现，以及调度器的变更，所有这些都应使对延迟敏感的应用获得更具可预测性的执行。
Jito的BAM Maker Priority插件已经开始为做市商测试相同节奏下确定性的批处理顶部执行。
在应用层，像Phoenix、Archer、Bulk和Fermi这样的新交易所正在完全可组合的主网、验证者集成和侧车（sidecar）式执行中进行实验。
这些举措中没有任何一项能单独解决问题，但它们共同代表了首次从做市商和散户两端修复Solana永续合约生态的协同努力。
预测市场
第一季度是Solana上预测市场开始展现存在感的首个季度，但从大局来看，其规模依然微小。
交易基础设施平台DFlow将代币化的Kalshi市场引入Solana，Jupiter DEX也开始通过其预测API聚合来自Kalshi和Polymarket的预测市场流动性。
这意味着用户可以从Solana应用中进行交易，头寸可以通过Solana的基础设施进行呈现，开发者也无需从零构建完整的交易所、预言机、撮合和结算系统即可添加预测市场功能。
DFlow的模式走得最远，它将Kalshi的YES/NO头寸代币化为SPL代币（相当于以太坊上的ERC-20），而Jupiter则屏蔽了市场来源的差异，在Solana原生应用体验内处理交易、头寸和结算流程。
Solana预测市场的周交易量从10月下旬的几乎为零，攀升至2月初超过1000万美元的峰值，周用户数也触及1万左右的顶点。交易量在第一季度见顶后开始回落。到了4月，周交易量已降至300万至400万美元区间，用户规模也较2月高点显著下滑。
相较于更广泛的行业大盘，情况更为清晰。Solana的预测市场交易量份额在12月曾短暂触及约0.19%，在1月和2月的大部分时间里徘徊在0.10%至0.16%之间，随后在4月回落至0.04%至0.06%区间。
这里有着巨大的增长空间，但竞争格局只会更加恶劣。Hyperliquid在5月份推出了HIP-4结果市场（Outcome Markets），将完全抵押的二元合约直接引入其旗舰交易系统HyperCore，并在短短大约两周内，创造了Solana预测市场同期交易量6倍的成绩。
对于Solana而言，机会不在于成为一个垂直整合的交易场所，而在于使结果头寸与链上金融的其余部分具有可组合性。
如此一来，它们便可作为借贷市场的抵押品，通过聚合器进行路由，并与Kalshi或Polymarket永远不会上架的原生加密事件市场配对。第一季度证明了Solana能够接入预测市场。接下来的几个季度将决定它能否构建属于自己的产品闭环，包括推出原生且具备竞争力的预测市场平台。
TVL、RWA、稳定币与借贷
Solana的TVL连续第二个季度下滑，较第四季度下降22%，不过网络依然维持了加密货币总TVL约7%的份额。尽管出现回撤，2026年第一季度150亿美元的TVL仍显著高于上一周期的水平，比FTX事件后的低谷高出约40倍，是2023年第四季度Solana开始复苏前水平的3倍。换言之，虽然活跃度随大盘走弱，但Solana的资金底盘在结构上仍大于以往的低迷期。
TVL增长最清晰的领域是RWA。其在第一季度大增58%，突破25亿美元，占总TVL的17%。这种增长并未集中在单一产品类别。BlackRock的BUIDL、xStocks的代币化股票、Hastra PRIME的房屋净值贷款，以及OnRe的代币化再保险，共同推动了这一扩张。
这些整合将Solana的金融栈从加密原生的交易拓展出去，使该网络成为寻求链上收益来源（且不直接依赖加密市场Beta）的用户的可行选择。OnRe的增长尤为值得关注：如果没有Solana的分发渠道，该项目在筹集数亿美元链上流动性时面临的阻力可能要大得多。
Solana的稳定币市场也继续扩张，尽管总体增长数据掩盖了底层深刻的结构轮动。稳定币市值较第四季度增长2.7%至154.5亿美元，标志着网络连续第三个季度实现增长，同时保持了广泛稳定币市场约5%的份额。
然而，USDC的主导地位遭到实质性削弱，USDT的供应量增加了34%，World Liberty Financial的USD1更是暴增473%，使后者在季度末成为Solana上第三大稳定币。
第一季度也标志着具备收益属性的稳定代币和代币化现金产品在Solana上形成了可观的规模。BlackRock的BUIDL和Figure的YLDS从几乎为零的基数攀升至约9亿美元的合并供应量，反映出市场对机构级及收益型稳定资产替代品的强烈需求。
因此，Solana上的稳定币流动性正变得不再局限于由USDC主导的单一结算市场，而是日益分散到支付稳定资产、做市商结算资产、收益型产品，以及专为整合借贷市场设计的资产中。
2月份，Solana处理了高达6500亿美元的稳定币交易量，是此前纪录的两倍多，同时除USDC和USDT外的其他稳定代币供应量自2025年1月以来飙升了近10倍。
借贷依然是故事中较为棘手的部分。与Solana一直占据领先市场份额的DEX交易量不同，链上借贷仍被以太坊绝对主导。
Solana的借贷份额较FTX崩盘后的低点有所改善，但相对于其DEX活跃度、稳定币结算规模及更广泛的DeFi用户群而言，依然相形见绌。基础设施和产品正在改进，但这些进步尚未转化为跨链借贷市场份额的实质性跨越。
这一背景使得近期借贷领域的进展显得尤为重要，即便其对整体市场份额的影响暂未显现。第一季度，Kamino的PRIME市场TVL突破6亿美元，同时Kamino的RWA市场总规模跨越了10亿美元大关，Gauntlet也在该平台推出了USDC金库。
Jupiter Lend结束了测试版，吸引了83,000名用户且坏账为零，随后还允许原生的质押SOL在不中断质押奖励的情况下用作抵押品。
Kamino和Jupiter正联手将Solana借贷推向超越标准可变利率DeFi市场的领域，迈向隔离市场、机构抵押品、RWA支持借贷以及更具结构化的稳定收益产品。
第二季度初的发展态势表明这一趋势仍在延续。Jupiter Lend与Bitwise和Fluid联手推出了针对机构的隔离USDe借贷市场，而Coinbase和Morpho则通过Coinbase界面推出了由SOL抵押的USDC贷款。
这些发布强化了发展方向：Solana借贷正变得越来越机构化、抵押品更多元化，并与稳定币和RWA的增长紧密相连。悬而未决的问题是，这些产品能否将Solana强大的交易和稳定生态转化为更大、更持久的借贷底盘。
第一季度其他值得关注的进展
Solana Mobile超越第一方硬件界限。 SKR代币申领于1月开放，近20亿枚代币（占总供应量的20%）被分配给Solana Mobile生态系统。自面世以来，已有超过11.8万台Seeker手机被激活。
尽管相较于Solana整体用户群仍然较小，但Seeker已成为早期团队在Solana上发布应用的有效分发渠道。
然而，更大的机遇并不局限于Solana Mobile自研的硬件。在3月的世界移动通信大会（MWC）上，Solana Mobile针对原始设备制造商（OEMs）和硬件制造商推出了Solana Mobile Stack，为该区块链的钱包、应用商店和安全密钥管理基础设施嵌入第三方设备铺平了道路。
如果Solana Mobile能够签下一家分发能力远超Seeker的主流OEM合作伙伴，该计划可能会从单纯销售加密原生手机，转变为跨主流硬件的Solana移动端分发层。可以期待今年晚些时候在Solana Breakpoint大会上发布更多合作伙伴关系公告。
AI代理与代理驱动支付成为基金会的真正重心。 Solana基金会与Colosseum在2月份举办了AI Agent黑客松，设有10万美元的奖励池并收到454份提交。3月份迎来了Agent Registry的发布，为AI代理提供了链上身份、声誉和验证基础设施。
与此同时，x402和机器原生支付工具在Solana上不断扩展，Solana还增加了对Machine Payments Protocol的支持（该系统由Stripe和Tempo开发，用于基于稳定币的API支付）。Solana试图将自身定位为代理持有钱包、支付API费用、访问数据、进行交易、参与治理乃至最终成为链上有意义的经济主体的核心轨道。
这个目标并非Solana独有；几乎每一条主要公链都在致力于成为代理经济活动的默认层。Base在链上AI相关代币领域一直处于领先地位，而拥有庞大非加密用户群的Tempo则是这一领域的强劲对手。
5月份的Solana Accelerate大会让这一战略变得更加明确，Solana基金会与Google Cloud联合推出了Pay.sh。该网关允许代理通过Solana上的稳定币访问并按次支付Google Cloud API及50多个社区API的费用。
支付基础设施持续扩张。 支付不太可能成为直接为Solana带来最高费用的类别。从设计理念上讲，支付本就应该廉价、快速且对用户几乎隐形。第一季度，Solana的支付触角通过多项重大整合得以延伸，如借贷平台SoFi支持原生存款，以及薪酬和人力资源系统Gusto支持使用USDC为承包商提供当日付款。
到了5月，这一逻辑变得更加显著。Facebook和Instagram的母公司Meta在Stripe的支持下，开始在Solana和Polygon上推出USDC创作者分成功能，初期面向哥伦比亚和菲律宾的部分创作者。
西联汇款（Western Union）在Solana上推出了由Anchorage Digital Bank发行的USDPT，作为这家汇款巨头网络中全天候运行的结算资产。计划中的用例包括全球兑换支持、代理结算、资金运作，以及面向消费者的"Stable by Western Union"产品，预计将于2026年在40多个国家/地区推出。
支付是让用户、商家、承包商、创作者和企业养成常规链上交易习惯的最清晰路径之一。它们创造了反复的钱包交互、资产余额以及用户熟悉度，随着时间的推移，这些要素将反哺整个生态系统。一个在Solana上获取USDC报酬的用户，更大概率会在Solana上进行储蓄、兑换、借贷、消费、质押或交易。
结语
Solana的问题不再是人们是否会使用这条链。他们已经在用了。现在的问题是，这种使用量能否成熟并演化为一个持久的金融经济体。第一季度表明，Solana能够安然度过低迷的市场行情而不失其地位，但同时也暴露出该生态的收入基础过度依赖如潮水般起落的投机活动。
令人鼓舞的是，解决方案的各个要素终于清晰起来。
Solana拥有现货流动性。它拥有用户。它拥有钱包生态。它拥有稳定币结算网络。它的RWA供应正在持续增长。它拥有移动端的分发渠道、深度的支付整合，以及一条旨在实现可预测执行（而不仅仅是更高吞吐量）的技术路线图。
在我们看来，很少有生态系统能将如此多的优势集于一身。但最核心的市场依然缺席或发展滞后：永续合约、预测市场和借贷。
这就是为什么下一个阶段比上一个阶段更为重要的原因。Solana不需要再次证明自己能承载一场投机热潮，它已经证明过了。
它需要证明的是，在下一轮热潮褪去后，能留下更深度的市场、更优质的抵押品、更具粘性的用户，以及更可持续的验证者经济模型。
从长远来看，真正重要的公链不会是在行情最好的日子里拥有最多活跃度的那一条，而是当那些轻易获取的活动消失后，资本依然愿意驻留的那一条。
第一季度证明Solana的底子更厚了。接下来，要看它能冲多高。
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