一旦以太坊的关键支撑防线被击穿，期货市场参与者或将迅速做出反应。出于对冲现货持仓风险或执行杠杆策略的目的，交易员可能会利用做空合约来扩大潜在收益；然而，在市场情绪普遍偏于谨慎的背景下，不少投资者倾向于按兵不动，静待更清晰的市场信号出现。最终的操作方向，很大程度上取决于各方对后续跌幅深度及反弹力度的综合研判。
随着以太坊期货未平仓合约规模骤降25%，位于1,500美元的支撑区域正承受巨大压力。接下来，价格走势是否会如预期般滑落至1,000美元关口？
数据显示，以太坊（ETH）在Gate.io平台的未平仓合约量（OI）已较前期高点回撤45%，这一水平仅相当于2025年4月的状态。与此同时，过去数日内，约有48万枚ETH从币安、OKX、Gemini以及Bitfinex等主要交易平台净流出，直接导致了交易所内持有量的显著缩减。
这种去杠杆化与交易所余额萎缩并行的局面，使得1500美元支撑位成为市场焦点。多位分析师强调，守住这一价位对于防止价格进一步深跌破1000美元至关重要。
主流交易所以太坊未平仓合约普遍缩水
近期市场的抛售浪潮导致以太坊期货市场遭遇全面回调。加密货币市场观察者阿姆尔·塔哈分析称，各主要交易所的以太坊未平仓合约总规模已累计下滑25%，由5月份的166亿美元缩减至当前的126亿美元，整体规模已退行至2025年4月的低位区间。
以太坊未平仓合约量。来源：CryptoQuant
其中，Gate.io的降幅最为惊人。周二，其以太坊未平仓合约规模跌至26.8亿美元，相比5月7日的48.4亿美元大跌约45%。目前这一数值已与2025年4月11日创下的26.7亿美元低点基本持平。
Bybit的走势也呈现出相似轨迹。当前，该平台以太坊未平仓合约规模约为8.05亿美元，逼近2025年4月初记录的7.95亿美元低位。这一趋势反映出，自2025年下半年至2026年初期间积累的杠杆头寸正在经历显著的清理过程。
多家交易所的以太坊未平仓合约量。来源：CryptoQuant
相比之下，币安的情况略有不同。其以太坊未平仓合约规模仍稳定在约27.6亿美元附近，处于近期的波动范围内。值得注意的是，该平台的资金费率已转为负值，最新读数接近-0.0047，这意味着做空者需要支付额外成本以维持现有仓位。
币安的以太坊资金费率。来源：CryptoQuant
这种差异十分明显。Gate.io和Bybit已经历了大规模的杠杆清算，而币安上的期货交易者依然保持活跃，但负的资金费率暗示了市场情绪趋于谨慎。
ETH供应缩量，1500美元成最后防线
以太坊在交易所的储备量也在6月初出现了明显下降。监测发现，在币安、OKX、Gemini和Bitfinex等平台上，短短几天内ETH余额共减少了48万枚。
以太坊多交易所储备。来源：CryptoQuant
截至周二，币安的ETH储备降至365万枚，而此前周四为387万枚。Bitfinex的持仓从5月底的267万枚减少至250万枚。OKX的降幅尤为剧烈，其储备金由42.4万枚锐减至约33.6万枚。此外，双子星交易所的余额也降至约52.2万枚。
若买盘需求随后回升，持续的 ETH 外流有望降低交易所内可随时变现的抛压供应。
链上数据揭示，多数以太坊持有者距离实现巨额盈利尚有一段距离。据市场评论员Gonza Goth统计，目前仅有11%的以太坊供应量处于3倍及以上收益区间，创下自2017年2月以来的新低。不过，哥特表示,
“从历史上看，极度悲观往往孕育着最佳机遇。”
ETH：按盈亏划分的相对供应量。来源：Glassnode
与此同时，交易界目光聚焦于1,500美元这一核心关口。投资者Ash Crypto回顾历史指出，在2022年的熊市中，以太坊曾屡次跌破支撑位，最终在880美元附近企稳。
该分析师认为，若周线收盘价能站稳1500美元，以太币便可维持在具有重大历史意义的支撑位之上；反之，若跌破该水平，市场关注点将转移至位于1000美元附近的下一道主要支撑区域。
ETH/USD，Ash撰写的一周图表分析。来源：X
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