以太坊（ETH）当前陷入盘整格局，多项技术指标暗示短期内存在进一步回调的风险。
核心观点：
- 市场看空情绪蔓延，ETH价格在区间内反复震荡。
- 现货交易活跃度下降折射出需求不足，导致资产价格韧性降低。
- 一旦关键支撑位被击穿，ETH价格存在回落至3500美元的可能。
过去两周内，以太坊主要在4200-4500美元区间波动。随着现货市场与机构投资者买盘的消退，部分交易者调整策略转向做空，预判ETH在开启新一轮上涨行情之前，大概率会先向下测试3500美元的低位。
ETH/USD四小时图表。数据来源：Cointelegraph/TradingView
市场风向转为悲观
根据Santiment发布的数据，比特币（BTC）近期跌破109000美元关口，加之以太坊价格波动不定，促使整体市场情绪恶化，“卖出”呼声显著增强。
这家市场情报平台在周二发布的X平台动态中指出：“交易者的立场正在发生逆转，看空倾向日益明显。我们预计比特币将重新跌入10万美元下方，而以太坊则可能滑落至3500美元以下。”
相关社交数据图表显示，自8月底以太坊触及4950美元的历史高点以来，社交媒体上关于“卖出”和“看空”的讨论热度大幅攀升。
不过，Santiment也提醒，市场行情往往与大众预期背道而驰，当前的极度看空或许反而预示着潜在的“最佳买入窗口”。
加密社区情绪指数：看涨与看空关键词占比。数据来源：Santiment
交易者离场观望
Glassnode的数据揭示，ETH现货成交量出现断崖式下跌，从8月22日的185亿美元急剧萎缩至9月8日的26亿美元，跌幅高达85%。
现货交易量的锐减反映出投资者参与意愿低迷，市场信心受到严重打击。
ETH：现货成交金额走势。数据来源：Glassnode
尽管累计成交量差（CVD）指标略有回升，显示出卖压稍有缓解，但整体数值仍远低于8月底的高峰期。
ETH：现货成交量差指标。数据来源：Glassnode
低迷的现货成交量配合负的成交量差，表明ETH面临的需求压力较大，价格结构较为脆弱。然而，若CVD指标能够企稳反弹，多头力量有望重新掌控局面。
据Cointelegraph报道，机构资金同样表现谨慎。以太坊现货ETF连续六个交易日遭遇净流出，总额超过10.4亿美元，这进一步加剧了市场的下行压力。
ETH潜在下跌目标位分析
Cointelegraph Markets Pro与TradingView的技术图表显示，ETH价格目前正在回测日线级别对称三角形形态的下轨，即4280美元位置。
技术面上，如果日线收盘价有效跌破该三角形下轨，可能会触发更多空头入场，推动价格进一步下探至3600美元附近，相较于当前价位跌幅约16%。
ETH/USDT日线图。数据来源：Cointelegraph/TradingView
MN Capital创始人Michael van de Poppe分析认为，ETH价格有望先回调至3500-3800美元的需求密集区，随后再迎来反弹。
“ETH需要再跌一波，去触碰绿色区域（支撑位），之后才会真正上涨。这是我预期的理想剧本。”
ETH/USD日线图。数据来源：Michael van de Poppe
分析师Ted Pillows指出，在3600美元至4000美元区间内存在大量的流动性聚集区，他推测以太坊可能会先向下运行以获取这部分流动性，然后再发生反转。
“看起来在正式反转之前，很可能会先出现一次扫荡低流动性的动作。”
据Cointelegraph分析，如果4000美元的关键支撑位失守，投资者需密切关注3745美元这一位置，它可能成为潜在的反弹起点。