在衍生品交易活跃的推动下，比特币价格出现温和回升，不过在116,000美元上方遭遇了较为明显的抛压，而下方则分布着多重重要支撑防线。
核心观点：
- 比特币涨幅达1.5%，成功站上115,000美元大关，链上数据暗示市场活跃度提升。
- BTC必须稳固在115,000美元之上以确认反弹有效性，主要阻力区间集中在116,000至121,000美元。
根据Glassnode公布的数据，比特币（BTC）周五呈现上涨态势，24小时内涨幅达到1.5%，成交价突破115,000美元。一系列技术与链上指标共同表明，BTC市场正“依托更坚实的基础”向上拓展空间。
衍生品市场主导短期走势
受限于现货需求的疲软以及ETF资金流入速度的放缓，比特币难以实现持续性的强力反弹。
Glassnode在其最新的《Week Onchain》报告中强调：“当前市场焦点已转移至衍生品领域，当现货流动性不足时，衍生品往往决定市场的整体基调。”
下方的图表展示了衡量买卖力量失衡的比特币成交量差偏向指标。该指标在从108,000美元反弹的过程中有所回升，这显示出Binance、Bybit等主要交易所的卖方压力正在减轻。
相关市场情报公司分析认为，这一现象意味着期货交易者“有效吸收了近期的抛售冲击”，并进一步补充道：
“展望未来，在现货流动性相对匮乏的背景下，衍生品持仓结构的演变将成为影响市场走向的关键变量。”
比特币期货指标：成交量差偏向。来源：Glassnode
与此同时，期权未平仓合约总额（OI）攀升至546亿美元的历史新高，较9月1日的430亿美元大幅增长了26%。这一数据反映出投资者对衍生品市场的兴趣显著升温，有望为BTC价格带来正面推动力。
值得留意的是，回顾8月中旬期权OI创下前高之时，比特币价格也恰好突破了124,500美元的历史最高纪录。
比特币期权未平仓合约。来源：Glassnode
进一步的期权OI数据显示，市场对看涨期权的青睐程度远高于看跌期权。Glassnode指出：“这凸显了市场在看涨预期的同时，仍高度重视下行风险的对冲与管理。”并补充说明：
“期货基差和期权头寸均反映出比过往过热时期更为均衡的结构，表明市场正在更加稳固的基础上运行。”
据Cointelegraph报道，价值430亿美元的比特币期权将于周五到期。鉴于市场普遍倾向于看涨押注，只要价格能维持在113,000美元以上，BTC有望向120,000美元发起冲击。
下一个需要关注的比特币价格关键水平
综合Cointelegraph Markets Pro与TradingView的数据，比特币价格在触及116,000美元的阻力位后回落至115,400美元附近。BTC/USD若想维持反弹势头，必须坚守115,000美元上方的防线。
116,000至121,000美元区间构成了主要的供应密集区，比特币唯有突破这一区域，才能延续涨势并尝试刷新历史新高。
BTC/USD日线图。来源：Cointelegraph/TradingView
另一方面，空头势力将试图守住116,000美元关口并施压下行。在此背景下，114,500美元（50日简单移动均线（SMA）所在位置）至112,200美元（100日SMA所在位置）成为关键的关注区域。
另一个重要的参考区域则是9月1日触及的局部低点107,200美元至110,000美元这一心理关口。
匿名交易员KillaXBT在X平台发表分析称，比特币“目前正处于冲击上月开盘价的位置”，即8月开盘附近的115,700美元附近。
“这是趋势方向上的一个关键转折点。我们可能会看到一些偏离，像往常一样。”
BTC/USD图表。来源：KillaXBT
CoinGlass数据显示，BTC/USDT强平热力图揭示，116,400美元至117,000美元之间存在大量的流动性聚集。
一旦价格突破该区间，极有可能引发强平连锁反应，迫使空头大量平仓，从而助推价格进一步上探120,000美元。
BTC/USDT 24小时清算热图。来源：CoinGlass
从下方支撑来看，114,700美元附近存在较强的买盘支撑，下一主要买盘聚集区位于113,500美元至112,000美元之间。
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