比特币（BTC）价格在经历数周的震荡后，罕见地跌破了10.4万美元的关键心理关口。交易员们警告称，币价存在进一步回落至10万美元下方的风险，与此同时，新进场的买家正承受着日益增长的未实现亏损。
核心要点：
- BTC有效击穿10.4万美元防线，市场对下方支撑力度产生动摇。
- 下一个显著的价格目标指向CME期货市场的9.2万美元缺口区域。
- 短期持仓者面临严峻亏损局面，未实现损失数据持续恶化。
周二，BTC遭遇额外的下行压力，市场参与者已做好迎接价格跌破10万美元大关的准备。
BTC/USD一小时K线图。数据来源：Cointelegraph/TradingView
BTC价格呈现“自由落体”态势，跌破10.4万美元
根据Cointelegraph Markets Pro与TradingView提供的数据，Bitstamp交易所的BTC价格录得103,732美元的新低，周二单日跌幅超过2%。
亚洲交易时段开盘后的疲软走势得以延续，越来越多的市场参与者暗示，10万美元这一重要支撑位恐怕难以守住。
加密货币投资者兼企业家Ted Pillows在X平台发表评论称：“$BTC目前正处于绝对的自由落体状态。”
”在10万美元水平之前没有强有力的支撑，这意味着该位置很可能会被重新测试。”
BTC/USDT日线图。来源：Ted Pillows/X
Pillows特别关注了CME Group比特币期货市场上周末未能填补的“缺口”，该区域大约位于9.2万美元附近，略低于2025年的年度开盘价。
他进一步解释道：“如果BTC失去10万美元区域的防守，预计将回调至9.2万美元水平，因为那里存在一个CME缺口。”
CME比特币期货日线图显示出的缺口。来源：Cointelegraph/TradingView
交易员Daan Crypto Trades发出警告，指出BTC/USD已经失去了过去几周维持的主要支撑结构。
他在X平台发布的分析中提到：“现在价格接近区间底部，此前在10/10清算事件后反弹时形成的初始更高低点正在被测试。”此处他指的是10月10日发生的加密市场剧烈崩盘。
Daan Crypto Trades分析认为，除了BTC巨鲸进行的“大规模”抛售外，美国股市看多情绪减弱以及美元强势升值，这三重因素共同构成了对加密货币的不利局面。
他总结道：“总的来说，目前的局势不太乐观。”
BTC/USDT永续合约四小时图。来源：Daan Crypto Trades/X
衍生品交易员Ardi也是那些密切关注10月10日蜡烛图影线填补情况的交易者之一，该影线曾在币安交易所触及10.2万美元。
$BTC 10/10 liquidation wick now getting filled.
— Ardi (@ArdiNSC) November 4, 2025
Back into the $103K range. pic.twitter.com/Gr37PuK0h5
这一技术点位恰好与BTC的50周指数移动平均线（EMA）重合，这是该均线在过去七个月内首次被价格触及。
BTC/USD日线图叠加50周EMA指标。来源：Cointelegraph/TradingView
未实现亏损加剧，引发“投降式抛售”
持续的价格下行压力对近期买入BTC的投资者造成了新一轮冲击，这些投资者目前持有的资产普遍处于浮亏状态。
链上数据分析平台Glassnode的数据显示，短期持有者（STHs）的净未实现盈亏（NUPL）指标已再次落入所谓的“投降”区间。
NUPL指标主要用于监测持有期不超过155天的实体链上交易的盈利状况。截至发稿时，该指标数值已下滑至-0.058，正逐步逼近今年4月份创下的最低纪录。
Glassnode在周一于X平台发布的观点中指出：“从历史数据来看，短期持有者面临压力并发生投降式抛售的阶段，通常为具备耐心的投资者创造了极具吸引力的资产积累机会。”
比特币STH-NUPL指标走势图。来源：Glassnode
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