至2025年，稳定币在日常消费中的应用已不再是“金融平权”或“普惠金融”的理想化愿景，而是切实落地的商业现实。
尽管加密市场整体仍在牛市周期与监管调整的震荡中前行，且大部分活动仍聚焦于资本流动、跨境汇款及去中心化金融（DeFi）等核心基础设施，但稳定币已成功开辟出一条稳固的利基赛道：它们不再仅仅作为储值或投机工具，而是真正成为了支付与消费的载体。
然而，深入数据后发现，当前稳定币相关的活动中，仅有不到10%直接关联到实际的商品与服务支出。
但这看似微小的份额，正以惊人的速度扩张，并在日常生活的细微处重塑规则。从街边摊位到跨国劳工汇款，稳定币已摆脱了“极客玩具”的标签，成为消费者手中切实可行的支付手段。随之而来的是商业视线的转移，资本与产品布局正围绕这簇“微火”展开新一轮竞赛。
消费者端对稳定币支出的接纳，呈现出自下而上的燎原之势。这股火焰能否彻底燃烧，关键在于谁能率先掌握点火的关键，进而激发后续的一系列需求。基于《Where are stablecoins being spent？》的深度编译与一线洞察，我们试图捕捉这道初始光亮，并描绘其未来的演进轨迹。
一、消费市场全景扫描
在企业级支付（B2B）领域，稳定币已展现出强劲的动力。物流、软件服务及金融科技等行业的企业，正广泛利用稳定币进行跨境供应商付款、外包团队薪酬发放及资金运营据估算，稳定币驱动的B2B经济体规模已达每年360亿美元。随着美国GENIUS法案、欧盟MiCA法规以及香港等主要市场监管透明度的提升，这一趋势正在加速。
相比之下，面向消费者的B2C支出领域起步较晚，但方向明确。目前，全球已有超过25,000家商户支持稳定币用于电子商务交易，且在东南亚和拉丁美洲的部分地区，销售点（POS）试点项目正在稳步推进。
在垂直行业分布上，数字商务、旅游业、酒店业以及游戏产业是稳定币支出的早期先锋。
支付基础设施提供商正在积极打破壁垒，让用户无需依赖复杂的原生加密应用，即可使用USDC、USDT等代币进行日常消费。例如，2025年蓝色起源（Blue Origin）开始接受挂钩稳定币的借记卡，用于支付太空飞行预订费用；优步（Uber）据报道在拉丁美洲开展试点，以加密货币向司机支付款项；Web3原生游戏平台则通过稳定币实现游戏内购买，提供无退单风险的微交易体验，并支持全球用户的快速资金结算。
尽管进展显著，零售交易在全球稳定币总使用量中的占比仍不足5%，这反映出基础设施的可获得性与消费者行为习惯之间仍存在巨大鸿沟。
对于机构投资者而言，结论清晰可见：稳定币的日常消费已成定局，但在地域和行业间的分布极不均衡。
从地理维度看，新兴市场在实际应用方面处于领先地位。在拉丁美洲，稳定币被广泛用于药店、咖啡馆及本地商户，主要作为对冲通胀的手段或替代传统银行服务。在撒哈拉以南非洲和东南亚，稳定币则帮助人们获取因支付通道碎片化而无法触及的全球商品与服务。
B2B资金流动的快速增长，为稳定币基础设施提供商、交易所及金融科技平台提供了最直接的商业机会。虽然零售端的采用规模尚小，但在解决特定地区金融痛点方面具有战略意义。
如今，基础设施已趋于成熟，监管框架也在逐步完善。竞争的核心焦点已转向分发能力、用户体验优化及企业级合作伙伴关系的构建。稳定币的角色正在进化，它们不再仅仅是支付通道，而是正式进入了结账流程，并登上了企业的资产负债表。
二、稳定币驱动的消费者经济
上述数据勾勒出一个清晰的叙事：尽管基础设施日益完善，现实世界的应用场景不断拓展，但绝大多数稳定币活动仍局限于金融属性层面——如交易、流动性供给及汇款。真正触及消费者经济的份额虽小，却日益重要，这也促使企业注意力发生转移。
2.1 稳定币的使用场景分布
尽管声量日增，稳定币本质上仍是金融工具。全球约67%的稳定币用量仍由去中心化金融（DeFi）、流动性管理及投机性交易主导；这些行为旨在追求效率与套利，而非“日常消费”。另有15%的稳定币流转属于类支付的跨境汇款，但也极少进入销售终端或正式发票结算流程。
仅有约5%的全球稳定币体量直接被用于商户端——涵盖实体零售、电子商务及酒店、游戏等服务行业。该数据源自商户处理器数据与链上分析，表明稳定币在消费场景中虽处于萌芽期，但相比往年已有显著提升，并保持季度环比增长。其余10%的用途主要体现为对抗通胀的价值储蓄。
2.2 消费行为特征：金额、时段与激励
在零售端发生稳定币支付的场景中，数据呈现出几条显著的轨迹：
- 单笔金额往往略高于当地法币支付，部分源于消费者认为“稳定币比本币更值钱、更稳定”的心理预期；在杂货店与药房，常见一次性大量采购或囤货行为。
- 时间维度上表现出独特节奏：在城市地区，工作日上午与傍晚出现更多稳定币交易，这与通勤及午休窗口重合；周末交易量略有下降，可能因休闲消费更依赖现金或移动银行。
- 激励计划已成为留存用户的关键。在拉美与东欧，不少商户推出约1%的稳定币消费返现，并结合钱包内的游戏化积分机制，深受持有加密资产的年轻群体青睐，他们看重实时到账的奖励优势。
有趣的是，部分商家反馈，稳定币用户更倾向于支付小费，尤其是在餐饮和美容等服务行业。这可能反映了消费者对加密消费场景的心理疏离感降低，或是出于支持采用加密技术的商家的意愿。
加密货币支付的另一个显著特点是更高的客单价。据美国汽车协会（AAA）预测，到2024年，加密货币支付的平均金额将比传统支付方式高出30%。旅游和酒店业占据了这些加密货币交易的14%。接受加密货币支付的航空公司预订量增长了40%。
在线旅行社Travala去年处理了超过1亿美元的预订收入，其中8000万美元来自加密货币，同比增长80%。该公司指出，加密货币用户每次预订的花费是非加密货币用户的2.5倍，其终身价值更是高达非加密货币用户的3倍。接受加密货币使旅游供应商能够同时吸引不断增长的大众市场和超高端消费群体，这体现了一种“加密财富效应”，即从加密货币收益中获利的用户更愿意进行高额消费。
在此背景下，加密货币在两个细分市场蓬勃发展：一是发展中市场通货膨胀严重，许多无银行账户的消费者开始预订经济型旅行；二是精英阶层的加密货币持有者开始预订奢华体验。
2.3 稳定币在日常消费中的规模化接纳路径
目前，稳定币支付向零售端POS系统的整合仍处于碎片化阶段。虽然都称为稳定币收单，但市场实现路径主要分为两类：
A. 独立钱包集成模式——通过二维码支付体系直接对接USDC、USDT或区域性稳定币钱包。此类方案通常无需购置新硬件，上线速度快，对小型商家极具吸引力。
这种模式保留了商户现有的二维码收付体系，商户最终收到法币，而稳定币兑换环节前置到了钱包收单侧。其优势在于能无缝嵌入全球现有的法币二维码体系，消除了稳定币收单在商户侧的推广障碍。这也是为何在拥有统一二维码标准的地区（如越南、巴西等），能够实现加密钱包的无缝切入。
资金流向：用户支付稳定币，钱包或服务商标兑为法币，再通过法币渠道与商家结算。
B. 网关与POS直接接入稳定币收单。网关与POS系统通过插件和API，将稳定币集成到Shopify、WooCommerce、Magento等平台，商户无需重构结账流程即可接受代币支付。这种方式需要强大的市场话语权，通常由大公司主导，直接将稳定币集成到网关与POS系统。其优势在于直接掌控商户侧资源。
大型零售商，尤其是已具备既有支付基础设施的企业，开始与原生加密货币支付处理商合作。BitPay、Flexa、Coingate、Circle Pay与NowPayments等公司均提供API及商户后台，可将稳定币收款与法币结算打通。举例而言，某商户可在收银台接受USDC，并于当日营业结束后以美元或欧元形式收到款项，从而完全规避波动风险。此外，数家新一代POS供应商正推出可同时支持传统刷卡与数字资产的混合终端，早期落地市场包括巴西、土耳其与肯尼亚。
资金流向：用户支付稳定币，商户在支付服务商（双钱包账户），可以选择获取稳定币，也可以选择获取法币。
部分POS供应商示例如下：
- 巴西：Cielo（已集成Binance Pay）
- 土耳其：PayTR（通过NOWPayments支持）；Paribu（本地加密货币交易所）
- 肯尼亚：M-Pesa（集成BitPay）；Kopo Kopo（集成CoinPayments）
推动普及的关键在于顾客体验及用户引导，尤其针对不熟悉加密钱包操作的人群。部分商家开始在店内张贴教育提示或对员工进行培训，也有尝试通过奖励机制吸引顾客。从后端来看，商户在收据生成、会计系统对接以及税务凭证等环节仍面临阻力，这些往往是阻碍更成熟企业进一步采用稳定币支付的瓶颈。
2.4 支付基础设施与路由机制
支撑这一转变的是日益成熟的稳定币支付基础设施。当前浮现出两条主要技术路径：
- 稳定币结算模式：USDC等稳定币直接入账到加密钱包；
- 混合路由模式：稳定币在支付瞬间自动兑换成法币，确保收益可预测，并为商户屏蔽波动风险。
专注于加密结账的金融科技供应商正快速扩张；发卡平台Rizon已推出稳定币背书的Visa卡，可在90多个国家的1.5亿多家商户使用，支持Apple Pay、Google Pay及Visa受理网络。与此同时，Fiserv亦与万事达卡合作发行FIUSD稳定币，计划让小型银行及其商户实时接入稳定币轨道。
对于电商商户而言，稳定币集成带来了切实收益，核心亮点包括：
- 定期扣款与订阅：借助即时、可编程的支付，摆脱卡组织的拒付与延迟；
- 跨境购物更顺畅：稳定币绕过传统通道的外汇费用、兑换延迟与对手方风险；
- 支付终局且不可撤销：显著降低因拒付和争议带来的欺诈与运营负担。
数据印证了这一趋势。Fireblocks调查显示，48%的企业把"结算效率"列为采用稳定币的首要动因，30%看重"成本节省"，超过86%认为"基础设施已就绪，可立即落地"。带来的结果是：客户体验更快、运营风险更低、全球支付触达更广，且所有交易在账本层面即可实现透明可追溯。
三、各行业稳定币采用情况
2024年，根据Visa旗下Allium数据，稳定币在56亿次链上转账中促成了27.6万亿美元的交易价值。然而，剔除投机与DeFi流向之后，仅有5%（约1.3万亿美元）属于真实世界的支付，其中P2P占2%、B2C零售占2%、B2B商贸占2%。
麦肯锡报告称，稳定币年交易量已突破27万亿美元，与支付相关的日吞吐量估计在200亿至300亿美元之间，仍不足全球资金转账量的1%。B2B流向虽然运营层面影响显著，但年均仅约4000–5000亿美元，与更广泛的商户及机构使用量持平。
3.1 零售门店：最早出现苗头的行业垂直
眼下，实体零售中的稳定币用量依旧有限，但早期采用者已证明现实场景中的可用性不仅存在，而且愈发实用。尽管普及速度落后于电商与B2B领域，2025年仍可见中小商户——尤其是新兴市场与对加密友好的城市中心——对稳定币收款的接受度明显上升。
在敢于尝鲜的实体店赛道中，有几类格外突出。超市与杂货连锁是最务实的场景之一，在本币剧烈波动的经济体尤甚。阿根廷与委内瑞拉的通胀持续侵蚀购买力，当地不少杂货店已在收银台直接接收USDC、USDT，顾客常用手机钱包或二维码付款。具体案例包括：
- 布宜诺斯艾利斯中央市场：Tether与KriptonMarket合作，使该大型果蔬批发零售市场的商户可用USDT结算。
- 布宜诺斯艾利斯Villa Crespo区的多家杂货店：通过集成Binance Pay，以二维码方式收取USDT，起因是市面现钞美元短缺。
餐饮场所同样开始拥抱稳定币，咖啡馆、快休闲餐厅与流动餐车尤甚。在萨尔瓦多，虽然比特币最初抢占头条，如今稳定币反而悄悄成为市区居民更偏爱的数字支付手段。部分实例：
- 麦当劳——支持USDT、USDC（通过Strike、Bitfinex）
- 星巴克——支持USDT、USDC（通过Chivo、Strike）
- 温迪汉堡——支持USDT、USDC（经由支付处理商）
- 赛百味——支持USDT、USDC（通过Strike、CoinGate）
- 埃尔宗特（“比特币海滩”）当地餐厅
- 圣萨尔瓦多、拉利伯塔德的果汁吧与小摊贩
3.2 零售与电商的采纳现状
商户对稳定币的接受度在上升，但分布极不均衡。截至2025年中，全球已有逾25,000家商户支持稳定币，主要集中在线上，也有少量渗透至实体门店。最常见的主流资产为USDC、USDT与PYUSD，通常通过原生加密结账处理商，或稳定币挂钩的Visa、Mastercard通道集成。
对于商户与用户的渗透率而言，机构采用率持续攀升。NOWPayments指出，稳定币已占所有商户加密支付的57%，远高于2020年的7%。零售渠道全球逾2.5万家商户，凸显B2C在电商与数字平台上的渗透加深。用户参与度也在扩张：超过1.5亿个区块链地址持有稳定币，约1000万个地址每日进行稳定币交易，表明使用广泛且活跃。值得注意的是，消费者需求在拉美与非洲等新兴市场最为强劲，这些地区的机构端稳定币支付量同比增长逾200%。
据Visa区块链分析部门数据，链上稳定币的绝大部分流动仍属高价值B2B转账，而非购物车里或餐饮小票上的低价值消费。要让稳定币在收银环节获得实质性普及，基础设施必须继续完善，特别是支付用户体验、法币即时兑换、税务报表以及商户激励等关键环节。
新用例仍在涌现，部分平台已推出返现奖励，鼓励顾客在结账时选择稳定币，手续费低于传统银行卡。在某些市场，与传统支付网络2%–4%的费率相比，商户接收稳定币几乎零处理成本，从而直接受益。
3.3 旅行与酒店业：早期试水，动能初现
面向消费者的旅行、酒店及数字娱乐支出目前仍属有限，但整个行业正在战略层面积极试验稳定币支付。然而，这些用例仍被视为边缘场景，其驱动力更多来自加密原生客群，而非大众市场的需求。
一份最新的旅游业分析《The rise of cryptocurrency in travel》指出，尽管目前加密货币在休闲旅行支出中的占比尚不足1%，到2030年这一比例有望攀升至3%–5%。凭借价格可预测与结算效率优势，稳定币被视为引领这一转变的主力。
Cryptorefills称，2024年超过80%的用户每月至少进行一次加密货币购买。旅游是该公司增长最快的领域之一，这主要得益于数字游民和会议旅行者，他们也使用该平台购买eSIM卡、预订出行服务和进行充值。Cryptorefills是一家提供加密货币机票和酒店预订服务的B2C平台。
专注于加密货币的在线旅行社（OTA）Travala报告称，“我们目前最大的客户群体由数字游民和会议旅客组成，预订通常面向中档客户，2024年约78%的预订都是用加密货币完成的。相比信用卡和借记卡的使用比例不到8%。”加密货币也吸引着高净值人士。“奢侈品市场潜力巨大。” Travala的礼宾服务正是面向这一细分市场，配备个性化的高端旅行顾问。
更具标志性的是，在阿联酋——奢华体验与监管创新交汇之地——43%的五星级酒店现已接受加密支付。纯数字化旅行平台Travala则呈现出更为激进的用量曲线：2024年9月，77%的订单使用加密货币支付，其中绝大多数为稳定币。
这些数据标志着拐点：精品度假村与前瞻型连锁品牌提供稳定币选项，并非为了噱头，而是出于竞争差异与全球吸引力的考量。在更广阔的旅行生态里，稳定币正成为“全程体验支付”工具：
- 2024年6月至2025年6月，旅游业加密支付同比激增38%，其中超过40%由稳定币完成。
- 稳定币被用于预订客房、航班、水疗与接送服务，单笔金额平均达到传统法客单价的2.5倍，显示出高客单特征。
上述数字表明，消费者日益把稳定币视为一种可信赖的交换媒介，不仅用于简单预订，更覆盖精心策划的全套旅行体验与服务。
3.4 关于游戏行业
相比之下，游戏行业正被证明是稳定币支出日益肥沃的土壤。多家Web3原生游戏及虚拟环境现已接受稳定币，用于游戏内购买、NFT交易以及玩家之间的点对点结算。
举例来说，《堡垒之夜》（Fortnite）本身由Epic Games开发，是中心化的非Web3游戏，但某些第三方支付解决方案已为其启用基于稳定币的交易，使玩家能够使用USDC等稳定币购买游戏内货币（如V-Bucks）。例如，像TransFi这样的支付平台已被集成进游戏生态，为玩家提供上述稳定币支付通道。
全球超过35%的玩家曾使用加密货币进行过至少一次购买，无论是道具、锦标赛报名费还是订阅费；其中高达70%的交易采用稳定币。区块链游戏整体呈爆发式增长：受52%的复合年增长率（CAGR）推动，全球区块链游戏市场预计到2025年底将达到850亿美元。
“边玩边赚”（P2E）类游戏借助稳定币发放奖励，贡献了该市场62%的营收。平台层面，93%的区块链游戏已集成钱包支持（如MetaMask、Phantom），37%引入元宇宙元素，为角色皮肤、升级道具及社交互动创造更多消费场景。
同样，市场估值彰显了规模：元宇宙平台上的代币化房地产现已超过1120亿美元。
超越游戏本身，稳定币处于虚拟商品高价值经济的核心。2025年元宇宙市场总值达3160亿美元，其中8800亿美元的数字货物流动由稳定币完成。虚拟地产、虚拟形象与代币化资产的交易正迅速扩张：头部元宇宙平台Decentraland 2025年仅靠虚拟土地与数字资产交易便获得超过2.75亿美元收入，结算货币多为稳定币。
这一价值背后是用戶基数的激增：每月有7000万用户使用元宇宙金融服务，每日22亿美元的交易量在这些虚拟结算系统中流转。凭借价值稳定与结算迅捷，稳定币成为沉浸式经济高频交易的天然选择。
2025年，游戏与娱乐生态系统已将稳定币作为主要交换媒介，大幅加速了游戏内经济、虚拟体验以及与真实世界交融的混合场景。
3.5 企业B2B支付
A. 降本增效
对企业而言，效率而非成本仍是首要考量。Fireblocks研究显示，48%的企业将结算效率列为稳定币的最大收益，30%提到成本节省，86%宣称现有基础设施已可部署。运营效率的提升同样引人注目：2025年分析显示，稳定币结算系统已将汇款与结算费用压至约2.5%，而传统银行通道最高可达5%。
加密货币实现了无需银行的直接交易，从而降低了成本并提高了利润率。Travala估计，旅游业每年处理的交易额超过11万亿美元，如果采用基于区块链的解决方案将手续费降低至0.1%，每年可节省2700亿美元。“这些优势非常显著，在高速网络上使用稳定币，手续费低于一美分，确认几乎是即时的，而且没有拒付，结算全天候24小时不间断。”
B2B交易也能从中受益，实现实时结算，消除货币兑换风险，并减少预付款需求。但并非所有加密解决方案都一样。
未来采用轨迹：商户渗透加速——超过57%的加密商户支付现以稳定币结算；用户活动拓宽——每日数百万活跃钱包与交易。运营收益：结算速度优先于成本节省；基础设施就绪与监管协同正快速降低摩擦；成本下降与透明度使稳定币成为跨境与数字商务的高效替代方案。
B. 支付采用场景
a. 用于供应商、厂商与薪资支付的稳定币
据PYMNTS数据，B2B稳定币交易年度规模已达360亿美元，构成稳定币实际应用中最大的细分，超越P2P与绑卡支付。Artemis Analytics也支持这一排序，估计B2B稳定币支付占总支付量的50%。需求由全球制造企业、物流供应商与服务公司推动，它们越来越多地用稳定币结算跨境供应商发票、支付海外承包商并简化薪资发放。
b. 合作与托管方案：企业级基础设施
万事达卡正将FIUSD稳定币纳入其支付生态，使其1.5亿以上商户网络中的商户与企业均可使用。与此同时，Fiserv计划推出由稳定币驱动的数字资产银行平台，获Circle、Paxos与Solana广泛支持，把区域与社区银行引入稳定币支付体系。美国银行、摩根大通、渣打、PayPal、Stripe等大型银行正积极开发稳定币发行与集成策略，瞄准B2B与商贸走廊。企业与金融科技钱包、SAFE工具及资金管理系统现正原生设计或升级以处理稳定币流，使企业能够以可编程精度调拨资金，内置合规并与旧系统对接。
核心价值主张集中在即时结算、规避汇率波动与近乎零摩擦的通道，尤其惠及传统银行服务不足的市场。
c. 流动性与现金管理：企业内部资金调拨
大型企业与财务资金部门正把稳定币当作可编程流动性工具。摩根大通数字美元与欧元代币如今每日处理逾10亿美元机构流量，表明其已深度融入自动化资金运营。这一不断扩大的规模把稳定币用作实时资金通道，实现瞬时内部划转、跨司法管辖区的自动现金归集，以及通过托管平台在法币与链上数字资产间的无缝移动。
“新银行设定了数字银行应有的模样，却从未触及核心基础设施。稳定币正是那次升级。二者结合，解锁数字银行本应具备的一切：即时转账、低廉汇款成本、全球稳定币种的接入。”
——RIZON
四、新兴银行的崛起
凭借数字化优先的基础设施、用户友好的界面以及全球可及性，新银行已成为传统金融与加密原生经济体之间的桥梁。Rizon的分析凸显了其潜力：到2025年，随着监管清晰度提升以及用户对无国界货币需求的增长，新银行正处于独特地位，可将稳定币整合进日常银行体验——从薪资发放到支付与储蓄。
2025年，全球新银行用户突破6亿，而2023年仅为3.94亿，近年复合增长率超过30%。
巨头正在行动。Revolut与N26正在扩展加密服务，纳入稳定币转账与支付；Monzo与Wise探索通过受监管的稳定币通道实现即时、零外汇的跨境汇款。在新兴市场，Nubank（巴西）与Maya（菲律宾）等新银行已试点稳定币关联钱包，用于商户支付与薪资发放。通过将稳定币嵌入核心产品，新银行正成为数百万用户“花数字美元，而不仅是交易数字美元”的入口。
4.1 Rizon的稳定币新兴银行案例
Rizon是一款于2025年推出的新一代非托管稳定币应用，旨在让“数字美元”真正可用。业务覆盖110多个国家，用户可低成本、近实时地存入、转账、消费、投资和收取USDC、USDT等稳定币。通过虚拟与实体Visa卡，用户可在全球超1亿商户和ATM使用稳定币，覆盖所有传统刷卡场景。
非托管架构确保用户完全掌控资金与私钥。Rizon现已支持代币化股票交易、5%消费返现，以及RizPoints忠诚计划，可兑换机票、酒店与礼品卡。Rizon的使命很简单：把稳定币变成过时银行体系的现实替代。Rizon不仅是加密钱包，更是现代金融网关，让全球用户随时随地使用安全、稳定、智能的跨境金融工具。
作为首家将稳定币账户、卡及API完全嵌入金融堆栈的新银行，Rizon让用户和企业能像使用法币一样轻松地持有、消费与结算稳定币。通过与Visa的直接集成，Rizon支持在全球逾1.5亿商户处使用稳定币消费，消除兑换摩擦，释放真正的现实世界效用。凭借非托管模式，任何拥有智能手机和互联网连接的人都能在全球范围内使用。
Rizon的分析凸显了其潜力：预计到2025年，全球汇款总额将达9130亿美元，而稳定币每年可为此节省390亿美元的汇款费用，成为日常跨境支付的关键推动力。
“货币的本质正在发生变化。尽管互联网已经改变了我们工作、沟通和购物的方式，我们的金融体系却仍然落后：缓慢、昂贵，数十亿人无法触及。
稳定币的出现带来了突破：它们是由真实储备1:1支持的数字美元，能够实现即时、无边界的全天候交易，无需银行或中介。这不仅仅是又一次加密潮流，而是货币流动方式的根本性转变。但对普通用户来说，稳定币仍然过于复杂。
在Rizon，我们正在构建货币的下一层：一个简单、安全且直观的界面，让每个人都能轻松使用稳定币。就像新银行曾为法币所做的那样，我们正在为数字美元做同样的事——打造天生全球化、默认公平、并为最需要它们的人群而生的金融工具。”
——IgnasSurvila, CEO & Co-founder @ RIZON
4.2 CoinGate的稳定币收付服务
CoinGate是一家成立于2014年、总部位于立陶宛的金融科技与加密支付公司，专注于加密货币支付处理及网关服务。其平台帮助商户接受比特币、稳定币及其他数字资产，并提供法币兑换服务以规避波动风险。企业可通过API和主流电商插件集成CoinGate，在全球范围内顺畅接入加密支付。
公司还支持加密资金派发、开票及国库管理功能，并配套KYC/AML合规机制。CoinGate服务数千商户，每年处理数十万笔加密交易，致力于在传统商业与区块链支付之间搭建桥梁。
2025年以来，稳定币仍是CoinGate平台上加密支付的支柱，但其份额在监管影响下已发生变化。截至本季度，31.3%的已处理支付以稳定币结算。USDT依旧是第二高频使用的币种，占全部交易的19.8%，不过该数据主要反映的是第一季度（即MiCA法规生效前）的活动；随后平台应法规要求下架了USDT。与此同时，USDC的交易占比已升至11.5%，位列第四。若按金额计算，稳定币的优势更为明显，几乎占到总成交额的一半。
更大的叙事在于MiCA如何重新划定市场格局。由于未能满足MiCA对稳定币的合规要求，USDT已被大量欧盟及欧洲经济区内的受监管平台实质上下架。Tether方面迄今明确表示不会配合申请合规资质，这使其在受监管市场的可用性被大幅削弱。因此，USDT在平台的使用量下滑并非需求减少，而是监管限制直接削减了其流通。相反，USDC因已通过MiCA合规认证且支持多条公链，呈现爆发式增长：与去年同期相比，CoinGate上的USDC支付量飙升760%；仅2025年1月至9月，使用量就增长了六倍以上。观察到的明显是“替代效应”——曾经使用USDT的欧洲商户与消费者，正集体迁移至USDC。
从地区来看，美国仍以15%的占比成为稳定币支付的最大单一市场，但若将欧洲视为整体，其订单量占比高达37%，位居全球首位。亚洲紧随其后，占比30%，主要驱动力来自印度和香港；在非洲，尼日利亚则是最突出的市场。
在使用场景方面，稳定币最集中地被用于数字原生行业，例如成人内容、代理服务和主机托管；与此同时，游戏、礼品卡以及消费者电商等领域也呈现出稳步增长。
在出金端，变化更为显著：2025年，CoinGate平台上85%的商户结算都选择了以稳定币形式发放。这表明，对于企业而言，稳定币已不仅仅是另一种支付选项，而是跨境结算、汇款以及B2B资金流动中首选的结算层。
综合来看，数据清晰显示：监管已成为左右稳定币采用的主要力量之一。MiCA法规在欧洲创造了一场“自然实验”：在受监管环境中，USDT的份额正在崩塌，而USDC则迅速成为消费者与商户双方的稳定币首选。
五、结语
2025年的稳定币已不再是理论工具，它们正在实体经济中被支出、结算和规模化应用。从机构流动性管道到零售收银台，稳定币正在悄然却果断地改变价值流动的方式。尽管年交易量中仅有约5%（约1.3万亿美元）与实际商品和服务的支付挂钩。但是，这一小部分却代表了链上价值转移中增长最快的类别。在B2B、电子商务、酒店、游戏和P2P等领域，稳定币支出正从边缘走向主流功能。
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