最新出炉的美联储12月点阵图暴露出决策层在2026年货币政策上的严重分歧，多位分析师据此推测，年内一到两次的降息动作将成为左右加密货币市场走向的关键变量。
回顾今年，美国联邦储备委员会的每一项决策都对加密市场产生了深远影响。随着决策团队内部观点差异的持续发酵，这种影响力极有可能延续至2026年。
事实上，美联储在2025年已实施了三次降息，最近一次调整发生在12月10日，此举使得基准利率区间下调至3.5%至3.75%。
然而，尽管利率水平仍维持在2008年金融危机以来的高位，多数预测模型显示，2026年的降息次数可能仅为一次。
决定政策走向的核心因素涵盖劳动力市场表现、通胀演变趋势，特别是关税政策带来的冲击，以及整体经济的增长动能。
此外，杰罗姆·鲍 威 尔的任期将于明年5月届满，央行即将迎来新的掌门人。据透露，总统唐纳德·特朗普已初步筛选出几位倾向于鸽 派立场的潜在候选人。
尽管年内进行了三次降息，但当前利率依然处于18年来的高位。资料来源：宏观趋势
美联储2026年初的政策动向展望
定于1月27日和28日召开的下一次美联储会议至关重要，因为这是理事们首次更新政策指引的机会，其结果有望为本季度的市场基调定调。
CME集团的数据显示，投资者预计1月份再次降息25个基点的概率仅为20%，而到了3月中旬的美联储会议前，降息概率则上升至45%。
点阵图折射出的巨大分歧
2025年12月的点阵图清晰展示了各位决策者对利率路径的预判，分歧尤为明显：预期降息0次、1次和2次的人数各占三分之一，这给2026年初的市场带来了极大的不确定性。
虽然该图表有助于洞察美联储的整体思路，但随着新经济数据的不断涌现，这些预测往往需要频繁修正。
目前数据显示，2025年底的中位数预测利率为3.6%，与当前水平基本持平；而到2026年底，中位数预测降至3.4%，暗示2026年全年仅进行一次降息的可能性较大。
12月点阵图显示，决策者对2026年底利率水平的看法存在分歧。资料来源：美联储
嘉信理财的分析师指出，在美联储12月完成降息后，‘最新的预测并未表现出特别鹰 派的倾向’，19位决策者中有12位预计明年至少还会再降息一次。
分析师预测2026年降息两次
CoinEx研究首席分析师杰夫·科向Cointelegraph表示，美联储“正面临严重的内部分歧”，点阵图反映出“各方观点差异巨大，对于2026年利率走向尚无明确共识。”
“在我看来，美联储很可能在2026年两次降息。美联储可能会在1月暂停一次，随后于3月再降息一次，这将恰好落在鲍 威 尔主席任期的剩余时间内，一直持续到5月。”
“如果劳动力市场状况保持疲软，即便通胀可能在第二季度升至3%以上达到峰值，这一时机也是合理的。在领导层换届之后，新任美联储领导层很可能将在今年剩余时间内继续实施渐进式宽松周期。”他表示。
BTSE交易所首席运 营 官Jeff Mei向Cointelegraph分析称，第一季度可能出现几种不同的情景。
“基本情景是，美联储将在第一季度降息一次，并维持当前的国库券回购规模，这将为市场释放一定流动性，可能利好加密货币资金流入。”他说。
“在通胀下降、失业率上升的看涨情景下，美联储将不得不采取更积极的行动，启动两次降息，并加大国债回购力度。加密货币市场将受益，对风险资产的需求将大幅飙升。”
不过，最糟糕的情况是，如果通胀再次抬头，美联储被迫完全停止降息和国债回购。他补充道，这种担忧可能导致股市和加密货币市场大幅下跌。
市场对2026年的预期有所降温
北极数字研究主管贾斯汀·达内坦向Cointelegraph表示，尽管大多数人对量化紧缩政策的结束以及美联储可能进入新一轮鸽 派时代寄予厚望。
“不过，大多数人仍感到失望，因为美联储看似态度宽松，但实际依然非常谨慎，”他补充道。
“对于一种本质上对冲央行鲁莽政策、法定货币贬值以及最终全球市场流动性水平的资产而言，这种更为审慎的方法淡化了大多数加密货币交易者所期待（或曾期待）的狂热阶段。”
然而，新任主席的上任可能会改变美联储在利率政策上的整体立场，以及其支持加密货币等风险资产的意愿。
通常情况下，当利率下调时，投资者往往会转向加密货币等高风险资产，因为债券和定期存款等传统投资的吸引力下降。这会推高需求和买入压力，从而推动价格通常随之上涨。
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