在整体市场风险敞口连续十二个月呈下降趋势的背景下，比特币巨鲸群体再次展现出一种经典的看涨反转信号：他们正在大规模平仓多头头寸。
据观察，这些大型持有者正“积极”地减少其多单持仓，这一行为模式往往被视为市场即将变盘的先兆。
核心观点概览：
- Bitfinex平台上的巨鲸正在逐步退出比特币多头位置——回顾过往，此类举动曾是大级别行情的铺垫。
- 技术分析认为，在重大趋势反转前，可能会出现类似威科夫理论中的“弹簧效应”底部形态。
- 据统计，2025年全年鲸鱼群体的BTC持仓量缩减了约22万枚。
巨鲸动向助推BTC冲击六位数大关
根据TradingView提供的数据，自12月下旬达到73,000 BTC的峰值以来，巨鲸的多头头寸规模已呈现下滑态势。
Bitfinex巨鲸日线长图。来源:Cointelegraph / TradingView
作为市场中的“聪明资金”，比特币巨鲸的操作轨迹一直备受交易员关注，被视为预判未来价格走势的重要风向标。
历史经验表明，当巨鲸在局部高点附近平仓多头时，通常紧随其后的是比特币价格的显著上扬。
“Bitfinex的巨鲸正在积极清理比特币多头头寸，这一信号历来是剧烈波动的预警，”评论员MartyParty周六在X平台发布的一篇帖子中强调。
“上一次出现这种‘回调’是在2025年初，比特币当时停滞在7.4万美元。”
Bitfinex巨鲸多头vs BTC/USD周线图。来源:Cointelegraph / TradingView
MartyParty借助威科夫分析框架，将巨鲸的市场行为置于宏观背景中进行解读。去年4月，空头趋势的启动几乎与比特币/美元跌破7.5万美元的低点同步，而该低点至今未被有效突破。
在威科夫分析体系中，这一关键低点被称为“”，它标志着新一轮上涨周期的开启。
“经过清洗后的杠杆力量点燃了涨势，短短43天内便实现了50%的涨幅，推高至11.2万美元，”该帖子进一步解释道。
“目前比特币正于9.15万美元附近进行盘整，类似的分形结构走势暗示目标价位可能在13.5万美元以上。”
进入“成熟”周期，巨鲸悄然撤退
纵观过去一年，链上数据分析平台CryptoQuant的数据显示，巨鲸持有的比特币总量已减少逾20万枚。
与此同时，中小投资者群体的持仓敞口却在扩大，这被CryptoQuant定义为“市场周期步入成熟阶段”的典型特征。
“总体而言，比特币似乎正经历从由巨鲸主导的积累期，向由更广泛投资者群体支撑阶段的过渡，”撰稿人CryptoZeno在一篇博客文章中写道。
“这种转变通常出现在市场周期走向成熟的过程中，在这一阶段，波动性仍是市场环境的一部分，但长期趋势将趋于稳定，因为所有权变得更加分散，并与结构性需求力量保持一致。”
比特币巨鲸持仓数据截图。来源:CryptoQuant
今年1月初，针对有关巨鲸正以约9万美元均价囤积BTC的传言，CryptoQuant进行了反驳。
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