Bitwise 首席投资官分析指出，虽然 Hyperliquid 的原生代币 HYPE 在今年的涨幅已达 77%，跻身 2026 年大市值加密资产中的佼佼者行列，但其当前的市场定价仍显保守，未能充分反映其真实价值。HYPE 正经历从单纯的加密永续合约交易所向全球交易型超级应用的重大转变，业务范围扩展至股票、商品等多元资产，预计未来非加密资产的成交量占比将达到 70%，展现出巨大的增长潜力。
Bitwise 的马特·霍根强调，Hyperliquid 的代币价格尚未体现出其作为“全球超级应用”的核心特征。他直言该平台所具备的功能远超出一个普通加密货币平台的范畴。
在加密资产管理领域，Bitwise 公司也表明，即便 Hyperliquid 今年以来业绩亮眼，它依然被认定为“当前加密市场中估值低估程度最高的资产之一”。
“Hyperliquid 是近年来涌现的最重要的加密货币项目之一，”Bitwise 投资主管马特·霍根周二在一份中表示。
“其原生代币 HYPE 是 2026 年表现最佳的大型加密资产，今年迄今涨幅高达 77%。然而，我仍认为投资者低估了它的影响力和价值。”
本周五，Bitwise 于纽约证券交易所正式上线了一款跟踪 HYPE 的交易所交易基金（ETF）。此前一周，21Shares 也推出了类似的 HYPE 基金产品，不过该基金的首日净流入仅为 120 万美元，与同类山寨币 ETF 的热度相比略显平淡。
霍根进一步解释称，市场给予 HYPE 的定价存在偏差，主要原因在于许多投资者仅把 Hyperliquid 当作一家普通的加密货币永续期货交易所。事实上，应当将其定义为一款“全球超级应用”。
虽然 Hyperliquid 的核心业务聚焦于热门的加密永续期货交易，但该协议同时也支持股票交易、预测市场及其他各类资产的买卖。霍根补充道，该平台目前将近半数的交易量均来自非加密资产类别。
来源：马特·霍根
放眼整个行业，众多加密货币平台均不满足于局限于数字资产本身，积极寻求业务边界的拓展。包括 Coinbase、Kraken 和 Gemini 在内的美国主流加密交易所，正全力布局预测市场和代币化股票交易，以此丰富自身的资产负债表。
美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯亦明确表达了对“超级应用”模式的支持。他指出此类应用能在单一监管牌照下实现多资产托管与交易，并已指示监管机构研究如何允许挂钩证券的代币在非其直接监管的平台上进行交易。
霍根评价认为，Hyperliquid“已成为阿特金斯所设想的‘超级应用’——一个‘不受美国证券交易委员会监管的平台’，为投资者提供了涉足‘多种资产类别’的机会。”
但他同时提醒，该平台“仍需进一步成熟”，因为目前尚未在美国本土落地，亟需融入美国的合规监管框架之中。
BitMEX 联合创始人亚瑟·海斯也在 3 月份发表的博客文章中展现了对于 HYPE 的乐观态度。他提出，若该平台能持续吸引来自中心化交易所的交易体量并不断丰富产品矩阵，其代币价格有望延续上涨趋势。
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