当前针对比特币（BTC）的技术面分析普遍偏向悲观，许多观点认为，随着类似2022年周期的熊市特征显现，宏观层面的新低点位或许正在酝酿之中。
尽管在周日（2月8日）比特币价格录得3%的涨幅，但不少资深交易者仍坚信，这一轮剧烈的下跌行情远未终结。
核心看点：
- 若历史重演，复刻2022年的下行轨迹，新的宏观低点即将确立。
- 市场焦点集中在均线系统以及美国现货比特币ETF的成本基准线上。
- 值得注意的是，完全复制2022年走势并非必然发生的既定事实。
分析师警示：“最终投降”时刻未到
根据TradingView平台数据，BTC/USD汇率此前曾突破71,000美元关口，相较于周五触及的15个月低位实现了20%的回撤。
BTC/USD一小时K线图。来源：Cointelegraph/TradingView
随着本周交易接近尾声，比特币再次展现出剧烈波动特性，而大多数市场参与者对此次反弹的持续性持高度怀疑态度。
独立技术分析师Filbfilb在社交媒体X上发布了一张对比图表，将当前走势与2022年熊市进行类比，向多头发出警示。
“我不打算粉饰太平，现状就是这样。”他在配文中写道，并附上了一张展示现货价格低于50周指数移动平均线（EMA，当前数值为95,300美元）的图表。
BTC/USD一周K线图。来源：Filbfilb/X
分析师托尼·塞维里诺表达了相近的看法，他列举了多项价格指标后断言，创出新低几乎已成定局。
再添四条，助你高瞻远瞩 pic.twitter.com/Qu0Pt5QeUz
— 托尼·塞维里诺，CMT (@TonySeverinoCMT)2026年2月8日
交易员BitBull也加入了这一行列，他同样聚焦于2022年的历史参照系，指出比特币的“最终投降”阶段尚未到来。
“真正的底部将在5万美元以下形成，届时大多数ETF买家将处于亏损状态。”
美国现货比特币ETF持仓数据。来源：Checkonchain
监测平台Checkonchain的数据揭示，目前美国现货比特币ETF的平均入场成本高达82,000美元。
熟悉的价格形态再现
此前Cointelegraph曾报道，比特币正面临两条关键趋势线的考验：200周简单移动平均线（SMA）和200周指数移动平均线。
这两条均线共同构建了一个位于58,000至68,000美元区间的“支撑云层”。
在最近的市场观察中，Cubic Analytics创始人凯莱布·弗兰岑指出，该区域重现了2022年行情的“影子”。
“回顾2022年5月，比特币重新测试了200周均线‘云’区域。当时多头宣称‘这就是底部，长期均线支撑已确认，价格即将上涨’。币价确实出现了短暂反弹，留下了长下影线，并收在周区间的中点上方。”他复盘道。
“但随后反弹戛然而止……价格在几周后再次跌回200W均线支撑云，并未获得有效企稳，最终在2022年6月直接跌破该区间。眼下我们看到的，是首次带长影线测试200W均线云的情况。”
BTC/USD一周K线图，包含200 SMA与200 EMA指标。来源：Cointelegraph/TradingView
弗兰岑强调，市场并不一定会‘完美’复刻上一轮的下跌路径。
“现实情况是，没人能预知接下来会发生什么。”他坦言道。