比特币的夏普比率已下滑至-10，这一数值逼近2018年及2022年熊市期间的低点，标志着其风险与回报状况正逼近极端水平。
CryptoQuant分析师Darkfost指出，作为衡量风险回报潜力的关键指标，比特币夏普比率现已陷入负值区域，这通常是熊市周期即将终结的前兆。
他在周六发布的X平台动态中评论道：“夏普比率刚刚进入了一个特别有趣的区间，这一数值在历史上通常出现在熊市的最后阶段。”
同时他澄清称，这并不等同于熊市已经结束，“而是我们正在接近一个风险回报比变得极端的节点。”
根据CryptoQuant的数据，夏普比率目前已降至-10，这也是自2023年3月以来的最低纪录。
该比率旨在评估比特币相对于其所承担风险的表现情况，具体显示投资者每承受一单位风险所能获取的回报额度。
比特币夏普比率处于熊市低位。来源：Darkfost
负值比率暗示市场拐点
回顾历史，该比率在2022年末至2023年初，以及2018年末至2019年初曾创下更低水平——这两个时间段分别对应了熊市周期的绝对谷底。而在2025年11月，当比特币价格探底至局部低点82000美元时，该指标也曾回落至零以下。
从实际操作层面来看，分析师表示，“目前投资比特币所面临的风险，依然高于近期所观察到的回报。”
他进一步解释道：“该比率仍在恶化，表明比特币的表现与所承担的风险相比尚无吸引力。”
尽管如此，他指出，负值的夏普比率往往预示着市场拐点的到来。
“但这种动态恰恰往往出现在市场转折区域附近。我们正逐步接近历史上这一趋势反转的区间。”
真正反转或需数月
分析师提醒投资者，这一调整阶段“可能还会持续数月，比特币在出现真正反转之前或许还将继续调整。”
10x Research的分析师在周一发布的市场更新中也持谨慎观点，他们认为：
“虽然情绪和技术指标正接近极端水平，但整体下行趋势依旧。当前缺乏明确的催化剂，没有必要急于入场。”
比特币周五曾下跌至60000美元，随后在周一反弹至71000美元。不过，分析师指出，若回溯10月高点126000美元，当前价格仍较峰值大幅缩水44%，市场情绪依然坚定处于熊市区间。
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