Uniswap 近日推出了 Pools，这是其首个依托 Robinhood Chain 构建的原生代币发行平台，此举意味着 Uniswap 的业务版图已从去中心化交易进一步拓展至代币创建环节。该平台不仅允许用户发行、发现和交易新型加密货币，还内置了多项防护机制，意在降低新代币发行过程中的常见风险，并提升市场的公平性。
长期以来，开发者们一直利用 Uniswap 作为代币发行的流动性基础层，而 Pools 则是协议层面首个专为代币发行设计的平台。尽管其主要面向 meme 币等高投机性、高波动性的资产类别，但 Uniswap Labs 明确强调，平台不会对任何通过该渠道发行的代币进行审查、认可或验证。
Uniswap 在 Robinhood 链上推出资金池
双轨发行模式
Pools 提供了两种主要的代币发行路径：众筹发行（Crowd Launch）和即时发行（Instant Launch）。
众筹发行的核心目标是构建更公平的分配机制。与直接开盘不同，众筹发行设置了一个长达四小时的竞价窗口。参与者提交的是预算订单而非市价单，系统依据时间加权平均价格（TWAP）逐步执行成交，这一机制有效削弱了机器人程序和捆绑交易通常所享有的先发优势。
若代币发行后的完全稀释估值（FDV）达到 10,000 美元门槛，该代币将自动接入 Uniswap v4 的流动性池；反之，若市场需求不足，所有未成交出价将被全额退还。
相比之下，即时发行采用更为传统的模式。代币一旦创建，即可通过绑定曲线进行交易，价格随购买需求的增长而上升。与众筹模式不同，即时发行不设最低估值要求，无需等待竞价结束。
无论选择哪种发行方式，最终每个代币都将过渡至标准的 Uniswap v4 流动性池中进行后续交易。
永久性流动性锁定
Pools 的一大显著特征是实施永久性的流动性锁定。
区别于部分允许项目方后续撤出流动性的启动平台，Pools 将流动性严格锁定在由协议控制的资金池中，代币创建者无权将其移除。这一设计旨在从根源上降低“跑路”风险，即防止开发者在吸引投资者资金后撤走流动性。
此外，平台引入了自动复利流动性机制。交易产生的手续费会自动再投资于锁定的流动性池中，推动流动性规模随时间自然增长，无需用户进行额外充值操作。
Uniswap 指出，这些功能设计致力于增强新发行代币在长期市场中的稳定性。
极具竞争力的费率结构
Pools 的收费策略也是其差异化竞争的关键所在。
该平台不收取额外的启动平台服务费，仅适用 Uniswap 标准的 0.25% 流动性提供商费用。这一费率远低于许多竞品启动平台通常收取的约 1% 的交易费用。
流动性提供者（LP）的费用会自动复利计入锁定流动性池。创建者可选择开启创建者费用功能，从而从 0.25% 的费用中获取 0.05%，剩余部分则继续用于强化流动性深度。
Uniswap 表示，Pools 通过免除额外平台费用，提供了成本更优的启动流程，同时鼓励随着时间推移形成更深厚的流动性基础。
内置反狙击机制
为了遏制抢先交易和自动化机器人活动，Pools 引入了一系列防御机制。
其中最具代表性的功能是“狙击缓解机制”，它允许创建者在代币发行的同一区块内购买自己的代币。此举可有效防止自动化机器人疯狂抢购，避免在发行后几秒内引发剧烈的价格波动。
Crowd Launch 模式通过将购买行为分散在四个小时的竞价期内，而非单纯奖励最快的交易速度，进一步限制了不公平的优势。
这些机制共同作用，旨在为零售投资者营造一个更加公平的市场环境。
深度融入 Uniswap 生态
通过 Pools 发行的代币将立即获得 Uniswap 生态系统的支持。
新项目可通过 Uniswap Web App、Uniswap Wallet 以及 Uniswap Launches 被发现。同时，它们也通过 Uniswap API 进行路由，使得包括 MetaMask 和 Ledger 在内的第三方钱包及去中心化交易所聚合器能够轻松访问这些新代币。
发行代币的操作十分简便，只需提供代币代码、图片、描述，并选择众筹或即时发行模式即可。交易者可在 pools.trade 浏览新项目，立即购买即时发行代币，或参与众筹发行并在成功后领取代币。
创始人 Hayden Adams 阐述愿景
Uniswap 创始人 Hayden Adams 将 Pools 视为该协议的天然演进。
“八年多来，人们一直将 Uniswap 用作项目启动平台和启动平台基础设施， ”Adams 在 X 平台上写道。“我们很高兴能与其他所有项目启动平台一起推动这个领域向前发展。 ”
Adams 还对许多竞争对手采用的高昂费用结构提出了批评。他认为，1% 的流动性池费用实际上会导致 2% 的交易价差，随着项目的成熟，这种价差会变得日益低效。
他进一步澄清道，0.25% 的流动性提供者费用并非归 Uniswap Labs 所有，而是全部用于锁定流动性池，只有那些选择启用创建者费用的创建者才能获得其中的一部分收益。
上线前的热度与测试状态
在 Pools 正式上线前，市场已展现出浓厚兴趣。据 Adams 透露，交易员们在公开发布前便发现了平台的智能合约早期版本，并促成了超过 1.5 亿美元的交易量。这一热度促使团队更新了索引系统，以支持早期版本和最终版本的部署。
目前，Pools 功能仍处于测试阶段，团队将根据社区反馈进行持续改进。
在代币发行平台竞争日趋激烈的背景下，Uniswap 认为，凭借更低的费率、永久锁定的流动性、内置的反狙击保护以及与广泛生态系统的无缝集成，Pools 将成为寻求更透明代币发行体验的创建者和交易者的理想之选。
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