近期，随着Robinhood链上“币股Meme配对”概念热度攀升，Base与BSC生态亦加速跟进布局。相较之下，Solana生态曾一度显得相对沉寂，直至今日Pump.fun宣布上线Custom Pair（自定义配对）功能，正式切入币股Meme配对资产领域。
对于众多中心化交易所（CEX）、去中心化交易所（DEX）以及项目启动平台而言，由Robinhood Chain引领的这一轮“币股Meme配对”热潮，已成为加密市场中重要的增量场景，更是各方争夺用户注意力、交易量及手续费收入的关键战场。
Pump.fun入局币股配对资产，币股Meme将成加密平台标配
今日凌晨，Pump.fun官方突然宣布推出自定义交易对功能，允许用户在Solana网络上发行与代币化股票、主流加密资产及贵金属等标的配对的Pump.fun代币。
- 在资产种类方面，通过与Sunrise合作，首批新增20种代币化股票配对资产，涵盖美股上市企业如BA、BABA、COST、DELL、IBM、LMT、RDDT、SHOP等；结合xStocks与Sunrise的支持，目前共支持93种配对资产，未来数量还将持续扩充。
- 在生态回馈方面，自定义交易对功能中的Bonding Curve机制和PumpSwap协议费用结构与标准Pump.fun代币发行保持一致，该功能产生收入的50%将用于PUMP代币的程序化回购与销毁。最新数据显示，今年以来加密项目已花费6.38亿美元用于代币回购，高于去年同期的5.45亿美元；Hyperliquid和Pump.fun合计占近90%。
- 在发币收益方面，自定义配对提供创作者费用或现金返还两种模式：前者由代币创建者设定0.05%至1%的固定费率，最多可分配给10个地址（CTO之后可更新一次）；后者在Bonding Curve阶段（即内盘阶段）费率为0.3%，完成Bonding后降至0.05%，相关费用可由交易者领取。费用以交易对的报价资产支付，例如与NVDA配对的代币，其费用奖励将以NVDA股票代币形式发放。
此外，Pump.fun官方强调，该功能支持配对代币CTO（社区接管），无额外转账税，且资产配对一经确立不可更改；所有代币化资产的发行均由第三方平台提供支持，Pump.fun本身不提供实际的股票资产买卖服务。
简而言之，Pump.fun借助自身成熟的发币模式，联合Sunrise与xStocks两大合作伙伴的资产支持，开放了Meme币配对股票代币的资产发行窗口。
相较于Robinhood链上的Pons、Long等平台，BSC链上的four.meme、Flap等平台以及Base生态的链上代币发射平台，Pump.fun的核心优势在于：先发优势积累的市场规模与用户基数、Solana生态接入资产的灵活性，以及与回购PUMP代币绑定的激励机制。
站在2026年Q3的节点审视，对于CEX、DEX、Launchpad等交易平台而言，RWA资产已从单一形态过渡并进化为币股Meme配对型资产，从而催生出更丰富的资产种类、更灵活的代币发行模式以及更多变的Meme币叠加股票代币玩法。
展望未来，原生加密货币、Meme币、股票代币以及币股配对资产将共同拼凑出一幅完整的“资产图谱”。对于未来的加密平台来说，币股Meme配对正逐渐成为行业标配玩法。
Pump.fun重振Solana生态，直面Robinhood Chain、BSC与Base竞争
昨日DefiLlamd数据显示，Robinhood Chain前一日网络收入为142万美元，低于9月4日创下的历史峰值544万美元；同期Hyperliquid链收入为180万美元，Pump.fun为160万美元，二者均超过了Robinhood Chain。
毋庸置疑，就吸金能力而言，Pump.fun堪称无惧牛熊的现金流机器之一。开发币股Meme资产配对功能，背后或许有两方面的战略考量：
其一，振兴Solana生态。今年以来，Solana生态在RWA资产发行及Meme币领域的表现远不如7月才正式上线的Robinhood链亮眼，与背靠Coinbase的Base、背靠币安的BSC生态相比也存在一定差距。Solana生态Meme币热度下降的原因在于，该生态不再像过去那样拥有足够的流动性来承接“Meme币的最后一站”。近期Solana生态中市值达1亿美元的Meme币仅存因ZEC爆火的ZCAT，以及Bonkguy持续喊单的USELESS。用“青黄不接”形容当前的Solana Meme币赛道并不夸张。作为Solana生态的“吸血机器”及SOL代币的主要抛压来源，如果生态持续萎靡，将不利于平台交易量及活跃度的提升，因此涉足币股Meme配对是顺理成章之举。
值得一提的是，9月7日，Solana生态头部DEX平台Raydium官方也表示旗下LaunchLab现已支持Raydium上的任意代币交易对。振兴Solana生态，各平台义不容辞。
其二，是与Robinhood Chain、BSC、Base生态正面竞争的必然选择。目前来看，尽管加密大盘短线回暖，但场内流动性依然相对有限，某一生态交易量提升、用户量增长，往往会对其他生态产生虹吸效应。长期来看，各大生态争夺的核心仍是当下最活跃的Meme币交易群体及其带来的收入与交易手续费。Pump.fun推出自定义交易对功能，既是巩固既有基本盘，也是寻求以新玩法和资产发行模式抢夺其他网络的成熟用户。
当然，成效如何仍需时间检验，且Pump.fun此举并非一边倒地获得赞赏与支持。
加密交易员Rune发文表示，Pump.fun拥有超20亿美元现金、估值约44亿美元，是本轮周期Meme币市场最具影响力的平台之一。但自推出Bonding Curve模式后，其后续产品扩张更多是在其他团队验证市场需求后跟进。其举例称，Axiom崛起后Pump收购Padre并将其更名为Terminal；fomo出现后Pump增加社交功能并争夺KOL；在BNB Chain、Robinhood、Stonks和Base已出现Meme币与股票相关资产结合的产品后，现在Pump又推出类似MemeStocks功能。
一方面，他认为这种策略并非无效，例如Padre被收购后市场份额从约2%升至10%；但另一方面，他认为，作为拥有大量资金和资源的头部平台，Pump.fun应更多创造未经市场验证的新产品，而非持续复制已有模式，否则可能削弱小型团队进行产品创新的动力。
看得出来，Rune的观点是“我认为你的能力远不止于此”，至于创新产品相应的成本和风险，他则下意识忽略了。
从更高维度来看，Pump.fun的模仿跟进策略也属于Solana生态的无奈之举：缺少一个“流动性最后一站”的上币、交易平台，Solana需要补的课是其他生态难以想象的。
不过近期有分析师提到，链上资金或正从Robinhood Chain轮动至Solana，后续Solana生态能否持续跑出多个市值过亿的Meme金狗，再现2024年Meme币热潮，我们保持期待。
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