据福布斯最新发布的一篇专题报道，稳定币在跨境支付领域已取得突破性进展，实现了分钟级的链上结算效率，彻底颠覆了传统SWIFT系统3至5个工作日的耗时限制。然而，受制于末端法币出入金以及汇兑环节存在的刚性成本，目前全链路的综合费率并未如宣传那般出现断崖式下降。现阶段，其价格优势仅局限于部分细分小众场景，若要实现规模化的成本削减，仍有赖于整个生态系统的有效打通。
随着稳定币跨境支付业务的迅速扩张，其在传输速度与全球触达能力方面展现出巨大潜力。不过，由于机构级流动性的匮乏，这一技术尚无法兑现其承诺的成本节约效应。尽管技术验证已通过、监管框架逐步完善，但该行业仍未能建立起足以大幅压缩传统外汇经纪商费用的深厚流动性池。此外，企业用户与现有经纪商之间既有的信任纽带，也是阻碍新技术普及的一大因素，因为对企业而言，交易的可靠性与准确性往往比单纯的快速更为重要。
当前，稳定币跨境支付行业正处于高速增长期。
本月早些时候，数百家公司汇聚墨西哥城，参加由Bitso Business主办的稳定币大会。若询问参会者对该行业的看法，答案出奇一致：技术已成熟可用，监管环境日益友好，交易量持续攀升。
然而，一旦深入接触那些真正从事跨境资金搬运的从业者，便会发现一幅更为复杂的图景：基于稳定币的跨境支付确实更快、更易触达且愈发可靠，但在成本效益上，该行业尚未完全兑现其初期承诺。
造成这种差距的原因何在？通常情况下，外汇经纪商在跨境供应商付款中收取60至70个基点的费用，而稳定币方案承诺将其压缩至2至5个基点，方向明确，但落地艰难。
问题在于，能够支撑这种成本压缩的深度流动性池，尚未形成规模化效应。
作为拉美最大加密交易所之一的B2B部门，Bitso Business负责人Imran Ahmad直言不讳地表示：在大量机构流动性注入这些通道之前，稳定币的成本优势仅停留在理论层面。
他进一步指出，一旦银行开始直接接入相关网络，定价机制将被重新定义，原有的经济模型也将随之改变。
Ahmad在大会期间接受采访时解释道：
它们更快、更好，这毫无疑问；它们7×24小时运转，这也毫无疑问。但它们更便宜吗？还没有。流动性池需要先建起来。
应对信任难题
要将流动性引导至线上平台，需要引发行为模式的深刻变革。
设想一位位于巴西桑托斯港（拉美最大港口）的中型进口商，多年来一直依赖同一家本地外汇经纪商处理付款事宜。
该经纪商收取60至70个基点的费用。理论上，稳定币方案仅需极小部分成本即可完成同等交易。
但这位进口商未必以基点来衡量价值。他看重的是那位为他打理外汇业务长达十年的可靠代理人：那个随时能接通电话、总能妥善解决问题的人。
正是这种基于长期信任建立的关系，构成了稳定币在B2B支付领域推广的真正障碍。这种关系只会随着时间慢慢瓦解：当价格差异大到不可忽视，或当新一代从业者不再将私人关系视为理所当然时。
Caliza首席执行官Ezra Kebrab表示：
一切最终都归结于信任。Caliza是一家专注于拉美、北美和亚洲之间供应商付款与资金管理的跨境支付公司。
Kebrab补充道：
这不只是'我是最便宜、最快的方案'这么简单，你知道如果这笔付款没有满足交易对手方的要求，会带来什么后果吗？
补充 Swift，而非取代它
与稳定币支付领域部分激进言论相反，真正获得市场认可的企业，恰恰是那些不再将现有基础设施视为敌人的公司。
Caliza的客户群体广泛，涵盖从桑托斯的报关行到Flutterwave、印度的Skydo等全球支付处理商；在连接拉美与中国的资金流上，该公司还与连连（LianLian）建立了合作伙伴关系。
尽管运行在稳定币通道之上，Caliza仍将许多交易通过Swift网络完成。原因在于：在供应商付款场景中，款项的正确交付与快速到达同样至关重要。一笔因税号错误或字段缺失导致的汇款，可能导致货物在海关被无限期扣留。
Kebrab坦言：
我的一些同行也许会说自己是'Swift杀手'，但我认为，在建立供应商付款所需的标准化上，Swift做得非常出色。
这种愿意与传统系统共存而非对抗的姿态，转化为持续的业务增长。自成立以来，Caliza的月环比增长率始终保持在40%以上，上个月更是高达60%。
为了摆脱对中间方的依赖，这家公司从零开始自建牌照并拓展银行合作关系。这一决定在初期看似成本高昂，如今却逐渐演变为一种竞争优势。
Bitso的Ahmad认为，过去一年内，在这些跨境走廊运营的稳定币公司呈现出惊人的增长势头；但鉴于该行业的结构性特征及高度受监管的属性，他预测一场自然淘汰终将到来。
他说：
这些公司的增长轨迹看得人着迷，目前还没有出现稳定币公司的'坟场'。但我认为，总有一天会有的。
在他看来，最终能否站稳脚跟取决于三个核心要素：牌照、法币通道和流动性。若能构建起这三者，便是一门真正的生意。
否则，你不过是个中间人罢了。
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