随着比特币价格跌至数周来的低位，此前关于其创下历史新高的热烈讨论逐渐降温，市场当前的焦点转向了重新测试10万美元乃至更低价位的可能性。
进入八月最后一周，比特币明显远离历史高位区域，这一走势令交易者们感到愈发焦虑。
- 巨额多头头寸的清算使得110,000美元再度成为市场焦点，同时芝加哥商业交易所（CME）出现的缺口为多头提供了新的盼头。
- 比特币巨鲸因大规模将持仓从BTC转移至以太坊（ETH）而引发市场高度关注。
- 链上数据显示，散户投资者仍在持续买入，而巨鲸群体则开始逐步出货。
- 最新的行情走势引发了外界对“本轮牛市可能已终结”的质疑声浪。
- 备受瞩目的美联储核心通胀指标即将发布，促使市场进一步押注降息可能性。
随着八月的尾声临近，比特币重回弱势震荡区间，参与者们正在匆忙调整对BTC未来的价格预测。
根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView提供的数据，自周日发生剧烈波动以来，BTC的价格轨迹已成为主导市场情绪的核心因素。
BTC/USD一小时图。来源：Cointelegraph/TradingView
这使得BTC/USD汇率跌至10700美元——这是自7月10日以来的最低水平，给那些在后期入场的多头交易者上了一堂残酷的风险教育课。
CoinGlass的数据显示，截至撰稿时刻，过去24小时内加密货币多头平仓总额已达到6.4亿美元。
加密货币清算（截图）。来源：CoinGlass
交易者们对短期市场前景的看法存在显著分歧。部分交易者视旧的历史高点为反弹的起点，而另一些人则认为局势更为复杂严峻。
$BTC / $USD - Update
— Crypto Tony (@CryptoTony__) August 25, 2025
$110,000 target on this dip is near close. I would like to see this hit and then consolidate for the next run up pic.twitter.com/k1d8E0Qxmg
知名分析师Daan Crypto Trades指出，目前正在进行一次“关键的回顾测试”。
他提到：“$BTC今日开盘出现了一个显著的CME缺口，”这里指的是CME集团比特币期货市场周末期间形成的缺口。
这是我们几周来看到的最大缺口。我们经常以缺口开盘，其中大多数在周一/周二填补。
CME比特币期货一小时图。来源：Daan Crypto Trades/X
另一位名为Jelle的交易员则持更为悲观的观点，认为价格可能会下探至更低位置。
他警告称：“比特币仍在不断清理杠杆交易者，看来‘鲨鱼’依然饥肠辘辘。”
真的希望价格能守住这个区域，否则我们将回到之前的区间，这将使我们再次重测10万美元。
BTC清算热图。来源：CoinGlass
CoinGlass交易所订单簿数据显示，在本周华尔街股市首次开盘之前，价格下方几乎缺乏足够的买单支撑。
上周，Cointelegraph曾报道市场对10万美元作为强支撑位的信心——当时该点位甚至未受到任何实质性挑战。
比特币OG：巨鲸分布“健康”
周日BTC价格的突然跳水让比特币巨鲸的动向再次成为市场焦点。
尽管当前价格仍位于历史高点的10%以内，但大型玩家将其视为长期持有者获利了结的绝佳时机。
本周末，一个实体在持有比特币七年后出售了大量BTC，导致市场价格在几分钟内暴跌4000美元——且这一跌幅至今尚未完全恢复。
据加密情报公司Arkham的数据（由分析账户Lookonchain上传至X平台），该实体将大量比特币转入以太坊网络。
“在过去5天，他们已将约22769枚BTC（价值25.9亿美元）存入Hyperliquid进行出售，随后购买了472920枚ETH（价值22.2亿美元）现货，并建立了135265枚ETH（价值5.77亿美元）的多头仓位，”该账户在总结时指出了涉及的具体BTC和ETH地址。
目前，该实体持有的BTC估值约为114亿美元，利润率高达1675%。
比特币爱好者Vijay Boyapati评论道：“不需要纸上谈兵的BTC阴谋论。价格停滞是因为一些巨鲸达到了他们的‘魔法数字’并开始抛售。”
这是健康的——他们的供应是有限的，他们的抛售是比特币完全货币化所必需的。巨大的供应块，具有巨大的购买力，正在分配给大众。这一周期是历史上最大的货币化事件之一。
按钱包实体分布的BTC供应。来源：Willy Woo/X
统计学家Willy Woo上个月因其自身的BTC销售行为登上头条，他强调了最古老巨鲸群体对市场动态的巨大影响。
“为什么BTC在这个周期中上涨得如此缓慢？”他在附上一张图表后提出了质疑。
BTC供应集中在2011年达到持有高峰的OG巨鲸（橙色和深橙色）。他们以10美元或更低的价格购买了BTC。吸收他们出售的每枚BTC需要超过11万美元的新资本。
正如Cointelegraph此前报道的那样，在牛市的最新阶段，巨鲸的筹码分布特征一直十分明显。
链上分析公司Glassnode的数据证实，截至周日，拥有1000到10000枚BTC余额的地址数量达到2000个——这涵盖了除最大“超级”巨鲸之外的所有巨鲸层级，创下了八月以来的新高。
比特币巨鲸地址数量。来源：Glassnode
小型比特币持有者继续积累
观察其他钱包群体，链上分析平台CryptoQuant认为，看涨者仍有理由对反弹保持希望。
该平台周一发出警告，指出筹码分布尚未在比特币投资者的整体光谱中全面展开。
贡献者BorisD在其“Quicktake”博客文章中总结道：“在达到其历史高点124000后，比特币进入了回调阶段”，并预测这次回调“可能会持续一段时间。”
与巨鲸不同，小型持有者群体总体上保持了“积累”的心态。具体而言，持有最多10枚BTC的钱包地址仍在增加其敞口。
相反，持有10到100枚BTC的群体显示出明显的分布行为，在价格触及118000美元时集体转向获利了结。
BorisD指出，持有量在100到1000枚BTC之间的群体市场影响力有所增加。
“虽然总体处于积累模式，但自价格达到105000美元以来，他们在积累和分布之间表现出一种平衡，反映出犹豫不决的态度，”他评论道。
这个水平充当了一个关键的支撑转变区。
按钱包群体划分的比特币积累与分布（截图）。来源：CryptoQuant
由于涉及的钱包规模相对较大，CryptoQuant将目前的趋势描述为“占主导地位”。
文章总结道：“分布仍然是主导趋势，但随着比特币回调，其强度正在减弱。”
105000美元水平是最强的区域。跌至该区域将给市场带来重大压力，并可能引发广泛的恐慌。
牛市“已经结束”了吗？
对于部分市场参与者而言，几乎没有理由期待比特币牛市能够全面回归。
那些对未来价格走势持保守看法的人，在BTC/USD跌至7月初以来最低水平时，进一步强化了这一观点。
其中包括知名交易员Roman，他的最新分析警告称，高时间框架的信号表明牛市最强劲的阶段已经过去。
作为佐证，他指出一个头肩顶反转形态正在形成，且最后一个“右肩”要素尚未出现。
“我们只需要等待反转形态设置完成，就可以潜在地建立空头头寸。他们会再次被低成交量拉升所诱捕，”他预测道。
BTC牛市已经结束
$BTC 1D
— Roman (@Roman_Trading) August 25, 2025
The Head & shoulders reversal AKA the bull killer.
HTF is bearish. All we need is the reversal pattern setup to potentially take shorts.
They’ll get caught on the low volume pump once again. The $BTC bull run is over. pic.twitter.com/Q3rAet5YiP
在此之前，Roman及其他人曾通过引用成交量下降和相对强弱指数（RSI）数据减弱的现象，来支持比特币动能丧失的论点。随着价格创下新高，RSI却形成了更低的高点——这是一个经典的看跌背离信号。
上周晚些时候，另一个交易账户ZAYK Charts引用Wyckoff理论，将BTC/USD的潜在下行目标定为95000美元。
它写道：“BTC仍然完全按照Wyckoff预测的路径运行。”
BTC/USDT日线图。来源：ZAYK Charts/X
美国通胀战在背景中潜伏
美联储“偏爱”的核心通胀指标将在经济政策的关键节点发布。
7月份的消费者支出物价指数（PCE）将于周五公布，这对美联储官员和市场至关重要，各方都希望借此确认下个月降息的可行性。
上周，在其年度杰克逊霍尔研讨会上，美联储主席鲍威尔出人意料地软化了他此前的鹰派立场。风险资产应声飙升，因为市场增强了降息的预期。
自那以后，市场情绪有所冷却，但在9月中旬的利率决定之前，仍有大量通胀数据等待公布。
来自CME集团的最新FedWatch工具数据显示，市场对0.25%降息的概率押注接近90%。
9月FOMC会议的美联储目标利率概率（截图）。来源：CME Group FedWatch Tool
对此发表评论，交易公司Mosaic Asset强调了鲍威尔的措辞以及美联储对其2%通胀目标的潜在调整。
“如果放弃平均通胀目标意味着美联储对高于2%目标的通胀容忍度降低，那么你不会期待美联储出现鸽派基调，”其在最新一期《The Market Mosaic》通讯中总结道。
这将使即将到来的通胀和就业报告在9月的利率设定会议之前成为美联储的关键数据点。
Mosaic表示，押注多次降息可能是一种“错误”的策略。
此外，周三发布的英伟达财报可能会为加密货币和风险资产注入波动性，预计其业绩表现强劲。
“英伟达将以强劲的财报季收官，市场注意力将重新转向美联储，”交易资源The Kobeissi Letter总结道。
以上就是比特币（BTC）牛市会在111,000美元结束？本周需关注的BTC五大要点的详细内容，更多关于11.1万会是比特币牛市终点吗？的资料请关注其它相关文章！