BitMEX联合创始人Arthur Hayes分析称，法国高达1760亿美元的财政缺口可能成为新一轮大规模货币发行的导火索，进而引导巨额资金涌向比特币市场。
随着法国央行财政赤字的持续扩大，潜在的印钞压力正在积聚，这可能释放出数十亿级别的流动性，最终流入包括比特币在内的避险资产。
据法国央行（Banque de France, BdF）于2025年3月发布的官方声明，该行在2024财年遭遇净亏损，金额达77亿欧元（约合80亿美元）。这一亏损主要源于高额利息支出导致的净利息收入转为负值。
受此影响，法国政府2024年的财政赤字突破1680亿欧元（约1760亿美元），占国内生产总值（GDP）的比重攀升至5.8%，远远超出欧盟设定的3%上限红线。
目前，法国央行已成为欧盟内表现最脆弱的成员之一，该赤字的显现进一步印证了资金正在加速流出该国的事实。
加密货币交易平台BitMEX联合创始人Arthur Hayes认为，法国的财政困境极有可能催化欧洲央行（ECB）启动规模达“数万亿欧元”的印钞计划，从而为比特币（BTC）带来新的流动性注入。
“法国的资本正在撤离。纵观其他成员国，法国面临的整体局势最为严峻，”Hayes在新加坡TOKEN2049活动期间接受Cointelegraph采访时表示，“真正的风险在于法国资本的流失，与此同时，德国人和日本人的投资重心转向本土市场，因为美国正在重塑全球秩序。”
“这正是迫使欧洲央行在当前或未来采取数万亿欧元规模印钞行动的根本原因。从整体体量来看，这对加密资产而言无疑是一个重大利好。”Hayes补充道。
Arthur Hayes 在Token2049大会现场。来源：Cointelegraph
欧洲央行面临抉择：“即时印钞”还是“延后印钞”
数据显示，法国约60%的债券和债务由外国机构持有，其中德国和日本是主要的债权国。
Hayes指出，由于美国投资者参与度降低，以往支撑法国财政资金的德国和日本资本已停止流入。
“我的核心观点是，欧洲央行要么选择现在印钞，要么选择稍后印钞，而无论哪种情况，局面都将失控。因为在两种情境下，人们更倾向于选择违约、重新定价、实施资本管制或单纯印钞，以此来维持既有的生活方式。”
根据Hayes的判断，欧洲央行仅有两条路可选：要么提前印钞以支持法国政府的开支，要么稍后印钞以挽救陷入困境的欧洲银行体系。“除此之外，别无他选。”
法国不断膨胀的财政赤字可能会迫使欧洲央行转向量化宽松（QE）政策，即通过购买债券并向经济体注入资金，在经济停滞时期刺激消费活力。
历史经验表明，2022年期间，比特币曾受益于包括美国联邦储备局在内的全球主要央行所宣布的量化宽松措施。
比特币2020年到2021年周线图。来源： Cointelegraph/TradingView
在上一次量化宽松周期中，比特币价格涨幅超过1050%，从2020年3月的仅6000美元飙升至2021年11月的6.9万美元。此前，美联储在2020年3月23日疫情期间宣布了4万亿美元的债券购买计划。
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