随着现货市场需求回暖以及现货比特币ETF资金流的持续注入，BTC有望打破下一个重大阻力位——9.8万美元，从而开启一轮持久的复苏行情。
年初以来，比特币从约87,500美元的开盘价上涨了10%，但在触及阻力位后陷入盘整。不过，分析师指出，只要能够重新掌握关键供应区域，并维持现货需求的强劲势头，价格仍有很大概率向更高目标挺进。
核心要点：
- BTC需有效突破98,000美元阻力位，方能启动迈向六位数的上涨行情。
- 现货需求的增长及ETF资金的持续流入，是实现突破10万美元目标的核心动力。
突破98,000美元阻力位是价格上涨的前提
自2025年11月以来，比特币的反弹走势多次在93,000至110,000美元的供应密集区遭遇抛压。
Glassnode发布的成本基础分布热图显示，该区域对应着长期持有者（LTH）供应集群的下限。
“这一区域历来充当过渡屏障，分隔了修正阶段与持续的牛市周期，”Glassnode在其最新的周度链上分析报告中指出，并进一步补充道：
“当价格再次逼近上方的供应区时，市场正经历一场熟悉的韧性测试。要实现更广泛的趋势反转，必须首先吸收长期持有者的抛售筹码。”
比特币长期持有者成本基础分布热图。来源：Glassnode
看涨逻辑的核心在于BTC能否成功突破98,300美元这一近期阻力位，即短期持有者（STH）的成本基准线。
该价位代表了持仓时间不足155天的投资者平均买入成本，是衡量市场信心的重要指标。
“若交易活动能持续高于此阈值，将表明新增需求正在有效消化过剩供应，使得近期买家能够维持盈利状态，”Glassnode解释道，并补充说：
“历史数据显示，重新站稳并保持在短期持有者成本价之上，往往标志着市场从调整期转向更稳健的上升趋势。”
比特币：长期持有者成本基准定价模式。来源：Glassnode
因此，BTC/USD能否重新站上98,000美元，仍是恢复市场对本轮涨势可持续性的信心之关键。
“我们甚至有可能在本周就突破10万美元大关，”MN Capital创始人迈克尔·范德波普在X平台发布的一篇最新分析中表示，并强调：
“趋势正在向上。”
正如Cointelegraph此前报道，若能稳固守住9万美元至9.2万美元之间的日线订单区间，将为本月内突破10万美元并延续上行势头提供有力支持。
多头需确保持续的现货与ETF需求
鉴于现货需求回升及现货比特币ETF的资金流入，比特币突破10万美元的前景愈发可信。
下图数据显示，比特币现货市场活跃度已有所改善，其中币安及各交易所累计成交量差（CVD）指标已重新回到买方主导区间。
“这反映出卖方持续施压的局面正在缓解，表明交易者正重新‘吸收供应，而非将其转化为强势卖出’，”Glassnode表示，并补充道：
“各大市场重新转为净买入态势，标志着一个建设性的结构性转变。”
比特币现货CVD偏差。来源：Glassnode
与此同时，对现货比特币ETF的需求也显现出回暖迹象。据SoSoValue数据披露，相关投资产品已连续三日录得资金净流入，总额达到17亿美元。
周三单日录得的8.436亿美元净流入量，是自2025年10月7日以来的最高水平，也是2026年迄今的单日最大流入值。
现货比特币ETF资金流入。来源：SoSoValue
“如果ETF需求得以长期维持，比特币价格将呈现抛物线式上涨，”Bitwise首席投资官马特·霍根周二在X平台上发表评论，并进一步阐释：
霍根指出，正如黄金在供应被消化后大涨65%一样，比特币也可能重现类似行情，因为通过ETF购买的比特币数量已经超过了新发行的供应量。
“如果ETF需求持续——我认为确实会持续——那么最终，卖家将耗尽弹药。”
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