欧洲代币化行业代表强烈敦促欧盟决策层尽快修订分布式账本技术（DLT）试点制度，并警示当前的监管壁垒可能导致链上交易市场重心向美国转移。
一组欧洲代币化运营商集体向欧盟监管机构施压，要求迅速调整DLT试点监管架构。他们指出，现有的资产规模限制、交易额度封顶以及有限的许可期限，严重制约了受监管链上市场的扩展能力。与此同时，美国正稳步迈向工业级代币化应用及近乎实时的结算体系。
在欧洲议会即将就相关议题展开辩论之际，包括Securitize、21X、斯图加特证券交易所集团、Lise、OpenBrick、STX和Axiology在内的代币化与市场基础设施领域头部企业联合签署公开信，提议对欧盟用于监管代币化证券市场的沙盒机制——即DLT试点制度进行精准优化。
这些企业表示，虽然欧盟更广泛的市场一体化计划及监管一揽子方案为长期发展确立了正确方向，但现存的结构瓶颈已开始遏制欧洲受监管代币化产品的增长潜力。作为鲜明对比，它们以美国为例发出警告：
若不对分布式账本技术试点制度采取及时行动，欧盟将面临失去市场相关性的风险。这一方案的结构性惯性将导致有效实施至少推迟到2030年——这不仅是一次暂时的挫折，更将酿成严重的战略漏洞。
报告进一步强调，如果欧洲继续受制于现有规定，“全球流动性不会坐以待毙”。随着链上结算基础设施日益成熟，资本可能会永久性地向美国市场流动。
值得注意的是，这些公司并非主张全面放松监管，而是提出了一套聚焦技术的“快速解决方案”，旨在维持既有的投资者保护标准不变。具体调整措施包括扩大合格资产的覆盖范围、提升当前发行上限，并取消试点许可证为期六年的期限限制，从而使受监管运营商能够对其在其他司法管辖区已上线的产品进行规模化推广。
该组织表示，此类调整可通过一项独立的技术更新迅速落地，无需重新启动欧盟更广泛的市场结构改革进程。
同时，他们警告称，长时间的延误可能削弱欧元在全球资本市场中的竞争力，因为结算和发行活动正加速转向更快、完全数字化的市场基础设施。
全球代币化现实世界资产的价值。来源：RWA.xyz
美国监管机构与交易所推进代币化框架
美国已通过一系列监管举措推动代币化进程，明确了在现有市场基础设施内如何发行、托管和结算代币化证券的路径。
2025年12月11日，美国证券交易委员会（SEC）交易与市场部阐述了经纪自营商如何根据现行客户保护规则托管代币化股票和债券，这表明基于区块链的证券将纳入传统的监管框架进行管理，而非被视为一类全新的资产类别。
1月28日，美国证券交易委员会发布了指导意见，明确了其对代币化证券的看法，将此类证券分为两类：由发行人代币化的证券，以及由非关联第三方代币化的证券。此举旨在为公司提供更清晰的监管依据，以应对代币化活动的日益扩展。
在更明确的美国监管指引出台的同时，纳斯达克和纽约证券交易所已开始探索在传统市场基础设施中引入代币化。
2025年11月，纳斯达克表示，获得美国证券交易委员会对9月提出的证券化股票上市方案的批准是其首要任务，并指出，随着审查进程的推进，该交易所正在积极回应公众意见和监管机构的提问。
1月17日，纽约证券交易所表示，它正在开发一个平台，用于交易代币化股票和交易所交易基金，前提是获得监管批准。该平台将支持全天候交易，并借助基于区块链的交易后系统实现近乎即时的结算。
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