虽然以太坊（ETH）的价格已跌破2000美元的整数关口，但流向积累型地址的代币数量却出现爆发式增长。这一反常现象暗示着市场参与者对以太坊的长远价值依然抱有信心。
自上周五起，追踪显示累计地址的每日净流入量显著攀升，反映出市场对以太坊的信心并未因价格波动而动摇，反而在逐步增强。
核心观点摘要：
- 随着ETH价格击穿2000美元心理防线，目前约有58%的地址处于未实现亏损状态。
- 在过去五个交易日内，累积地址共计吸纳了价值约26亿美元的ETH资产。
- 在价格跌破2000美元后，若继续下行，需重点观察1800美元、1500美元及1200美元等关键支撑位；极端行情下，甚至可能下探至1000美元至750美元区间。
过半数以太坊地址面临账面亏损
过去一个月内，以太坊经历了38%的大幅回调，不仅跌破了现货以太坊ETF投资者的成本基准线，也击穿了累积地址的平均入场价以及2000美元的重要心理支撑位。
当前，ETH/USD汇率较历史最高点4950美元下跌了60.5%，这使得众多持有者遭受重创。其中包括与知名投资者汤姆·李（Tom Lee）关联的全球最大以太坊金库BitMine，其账面浮亏已突破80亿美元。
截至周三，以太坊交易价格报1,954美元。统计数据显示，仅41.5%的以太坊地址实现盈利，其余超过58%的地址均处于亏损境地。
以太坊：盈利地址百分比 来源：Glassnode
此外，当前市场价格也低于累积地址的平均成本基础——2,580美元，这意味着长期持仓者正承受较大的心理压力。
以太坊：累积地址的已实现价格。来源：CryptoQuant
ETF持有者的处境同样严峻。彭博社高级ETF分析师詹姆斯·塞法特指出，目前以太坊ETF投资者的压力甚至超过了比特币ETF持有者。
由于ETH价格在2000美元下方徘徊，远低于约3500美元的ETF平均持仓成本，场内套牢盘较多。
来源：X/James Seyffart
五天内累积地址吸纳130万枚ETH
面对市场的剧烈震荡，投资者的信心并未彻底崩塌。据CryptoQuant数据披露，以太坊累积地址在过去一周内接收了130万枚以太币，按当前市价计算，总价值约为26亿美元。
CryptoQuant分析师CW8900在周三发布的Quicktake分析中指出，ETH的“全面积累”趋势始于2025年6月，且近期步伐明显加快。他进一步补充道：
“目前的价格对以太坊巨鲸来说可能很有吸引力。”
ETH 流入累积地址。来源：CryptoQuant
受此推动，长期持有者手中的ETH总量已创下2700万枚的新高。值得注意的是，尽管2026年同期ETH价格下跌了34.5%，但这些地址的持仓量反而逆势增长了20.36%。
累积地址持有的以太坊余额。来源：CryptoQuant
所谓累积地址，指的是那些持续接收ETH但从不进行转出操作的钱包。这类账户通常属于长期信仰者、机构投资者或采取战略性囤币而非频繁交易的实体。
历史上看，此类地址的资金大幅流入往往预示着市场对以太坊长期潜力的看好，且这种激增通常伴随着后续价格的上涨。
例如，2025年6月22日，单日流入累积地址的ETH创下历史新高，超过38万枚。此后近30天内，ETH价格飙升了近85%。而在2025年11月，类似的流入激增之后，价格也再次上涨了25%。
2000美元失守后的关键技术点位解析
随着ETH/USD货币对跌破2000美元的关键支撑，多头若想遏制跌势，必须迅速夺回该阵地。
加密货币分析师Ted Pillows于周三在X平台发文称：“以太坊未能守住2000美元关口，目前正在下跌。”他还提醒道：
“如果以太坊不能很快重回 2000 美元大关，那么下一个关键价位在 1800 美元至 1850 美元左右。”
ETH/USD 日线图。来源：Ted Pillows
另一位分析师Crypto Thanos也持相似看法，他警告追随者，若周末前价格无法回升至2000美元上方，则应“做好准备”，迎接可能出现的1500美元价位。
LadyTraderRa则从更宏观的月线蜡烛图角度分析认为，基于历史走势，以太坊“肯定会”重新测试750-1000美元的区域。
ETH/USD 月线图。来源：LadyTraderRa
Glassnode提供的UTXO已实现价格分布(URPD)数据揭示了ETH持有者的平均买入成本。数据显示，在2000美元以下，关键的支撑位分别位于1880美元、1580美元和1230美元。
ETH：UTXO 已实现价格分布 (URPD)。来源：Glassnode
据Cointelegraph报道，若ETH/USD货币对无法有效站稳2100美元上方，价格可能会进一步下探至1750美元，随后测试1530美元支撑位。
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