摩根大通在最新发布的分析文章中明确指出，美国国会在制定数字资产市场结构规则时，必须强化加密货币领域的监管保障措施。该行强调，美国急需建立一套具备长期稳定性的数字资产监管框架，该产业的发展必须以保护消费者权益、维护金融市场稳定及促进整体经济健康发展为前提，严防因法规缺失引发系统性风险。值得注意的是，该行直接抨击了稳定币奖励功能，虽未直接点名Coinbase，但这一描述恰好对应了该交易所当前向投资者提供的服务。
摩根大通：现有漏洞必须填补
摩根大通主管法鲁克（Umar Farooq）与数字资产解决方案执行长穆里翁吉（Peter Muriungi）均表示，尽管待审议的法案有助于推动产业成熟，但其前提是必须修补现有的监管漏洞，而非制造新的法规盲区。该行重点关注法规失序可能引发的连锁反应，文中多次发出警告，指出数字资产不应享有豁免特权；缺乏适当监管极可能为消费者和金融体系带来更大风险。虽然资产代币化确实能加速支付流程、缩短结算时间并优化跨境资金流动，但这些技术优势必须建立在明确的法规指引与强有力的保护机制之上。
数字资产清晰法案最新立法进程
本文评论发表之际，美国参议院正加速推进数字资产清晰法案，力求在八月国会休会前完成相关立法程序。尽管该法案已顺利通过参议院银行委员会的审查，但两党谈判代表目前仍须应对诸多棘手议题，包括涉及加密货币领域的高级政府官员道德规范、去中心化金融（DeFi）开发者的责任保护、稳定币收益率条款，以及来自参议院农业委员会民主党籍议员的质疑与担忧。
相关行业团体预期该法案有望于七月送交参议院全体会议审议。然而，市场分析师普遍警告，若该法案未能于八月休会前通过，受后续议程挤压的影响，其在年内正式成为法律的可能性将大幅下降。
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暗指稳定币奖励危及银行体制
在具体监管要求方面，摩根大通主张不论资产是否透过区块链技术发行，只要其功能与证券类似，就应当继续遵守证券法的规范。同理，性质属于交易所或经纪商的去中心化交易平台，也应遵循与传统金融机构相同的市场诚信、信息揭露以及客户保护标准，不应因技术形态不同而获得免除。
针对稳定币与代币化存款，高层进一步示警，这类产品虽能提升支付效率，但若其性质类似银行存款，就不应在现行银行机制之外独立运作。
尽管该行并未直接点名特定的加密货币机构，但其特别提及「持有余额可获得奖励或回馈」等功能，在形态上正符合当前如Coinbase等加密货币交易所现行的运作机制，这类机制容易使消费者误认享有等同传统银行的安全保障。
银行业为何坚持反洗钱与反不当竞争的监管立场？
摩根大通执行长戴蒙（Jamie Dimon）长期以来一直批评稳定币奖励。银行业普遍认为，若允许稳定币发行方无需满足传统银行资本监管就向客户提供奖励或收益，将构成不公平竞争，进而侵蚀传统存款市场。戴蒙日前更公开宣示，银行业不会接受放任监管的结果，将持续针对更严格的限制进行游说。此外，该行重申数字资产立法必须完整保留反洗钱（AML）与执法工具。若对加密货币生态系的特定领域给予广泛豁免，将危及整体金融市场。