全球最大稳定币发行商Tether正全面激活其庞大的实物黄金储备。该公司已与知名加密借贷平台Ledn达成合作，将代币化黄金产品Tether Gold (XAUT)引入该平台，并计划于2026年底正式推出黄金抵押贷款服务。这一战略举措表明，Tether正致力于构建多元化的金融生态体系，其业务重心已不再局限于核心的稳定币领域。
Ledn集成XAUT
Ledn于2026年6月18日宣布，正式将Tether Gold (XAUT)纳入合格抵押品范畴。预计今年晚些时候，用户即可使用这种代币化黄金进行融资操作。目前，该平台已支持以比特币作为抵押品借款，实现了在不抛售资产的情况下释放流动性，此次合作旨在将该成熟模式扩展至黄金领域。
XAUT目前已可在Ledn的交易账户中持有，并支持与BTC、USDT及USAT的交易对集成。Ledn计划于2026年末推出以Tether稳定币USDT和USAT计价的黄金抵押贷款产品，但需要注意的是，加拿大和欧盟地区的居民暂时无法申请此类贷款。
双方的合作并非始于今日。早在2025年11月，Tether便对Ledn进行了战略投资，进一步巩固了彼此之间的合作关系，为此次深度整合奠定了基础。
Tether利用其230亿美元的黄金储备，通过黄金抵押贷款进行运作
非卖断式流动性释放
此次合作的核心价值主张清晰明确：持有黄金的用户无需通过出售资产即可获得现金支持。这意味着XAUT持有者可以将手中的代币化黄金作为贷款抵押物，从而避免直接变现带来的损失或不便。
这一创新极大地拓展了代币化黄金的应用场景。相较于比特币，XAUT作为一种波动性较低的抵押品选项，有望有效降低因市场剧烈波动导致的清算风险。
对于加密货币投资者而言，这提供了一条新的融资渠道，使他们能够以代币化黄金而非比特币作为抵押来获取资金，既保留了长期持有的核心资产，又避免了触发应税事件。
稳健保守的信贷策略
Ledn始终刻意与2022年加密寒冬期间导致多家竞争对手破产的高风险操作保持距离。平台强调，客户存入的抵押品将以1:1的比例全额持有，绝不会外借或用于生息——鉴于此前行业内的动荡，这家贷款机构对这一风控细节高度重视。
自2018年成立以来，Ledn已累计发放超过100亿美元的贷款。其稳健的经营记录也是Tether选择将其作为黄金借贷首发合作伙伴的重要原因之一。
在代币化黄金领域，Paxos Gold (PAXG)是XAUT的主要竞争对手，但目前缺乏类似的借贷集成方案。这使得Tether与Ledn的合作在该细分市场中占据了显著的先发优势。
Tether的黄金宏观战略
Ledn的接入只是Tether过去一年中推进以黄金为中心的大规模战略的一部分。Tether目前持有约140吨实物黄金，并通过投资黄金交易平台Gold.com以及与加密金融公司Antalpha建立伙伴关系，不断拓展XAUT在借贷服务和实物赎回方面的应用场景。
2026年6月17日，Tether宣布停止运营Alloy by Tether和aUSDT项目，并将资源重新聚焦于XAUT及其他核心产品线——这一决定彰显了Tether对代币化黄金作为战略性业务板块的信心日益增强。
超越稳定币的多元化布局
这项黄金借贷业务是Tether持续转型进程中的重要一环，标志着其正从单纯稳定币发行商向多元化科技与基础设施公司的转变。过去几年，该公司不断重塑自身，发展成为涵盖金融、能源和人工智能等多个领域的综合性集团，并充分利用全球最大稳定币USDT产生的丰厚利润。此外，Tether还在加大在比特币挖矿、可再生能源及AI基础设施等领域的投资力度。
Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺(Paolo Ardoino)将此黄金借贷计划视为对市场结构性需求的积极响应。阿尔多伊诺在一份声明中表示：“随着数字资产在全球经济中扮演越来越重要的角色，市场对兼具长期所有权和财务灵活性的解决方案的需求日益增长。”
未来展望
截至目前，Tether和Ledn尚未公布黄金抵押贷款计划的具体条款，包括利率、贷款价值比(LTV)或最低借款额度等细节。预计随着平台在2026年晚些时候正式上线，更多相关信息将会披露。
若该产品获得成功，可能会彻底改变代币化商品在借贷市场中的应用方式，将实物黄金（人类历史上最古老的价值储存手段之一）转化为新一代加密货币原生借款人活跃使用的数字抵押品。
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